FX.co ★ Lira sterlină rămâne tăcută

Tăcerea este un semn de consimțământ. Dar la ce anume consimte Andrew Bailey, rămânând tăcut în privința ratei repo de 10 săptămâni? Aceasta marchează cea mai lungă perioadă de tăcere din cei patru ani de mandat la conducerea Băncii Angliei. Este de acord că politica monetară a BoE ar trebui relaxată în august deoarece prețurile de consum au fost la ținta de 2% de două luni încoace? Sau este de acord că nu este momentul potrivit să se grăbească cu expansiunea monetară pe fondul creșterii rapide a salariilor și inflației de bază?

Piețele estimează o probabilitate de aproximativ 40% pentru o reducere a ratei la întâlnirea din august a Băncii Angliei. Așadar, comentariile lui Andrew Bailey ar putea ajuta investitorii să clarifice situația. Cu toate acestea, există și o altă perspectivă. Discursurile anterioare ale guvernatorului BoE au fost deseori înșelătoare decât clarificatoare. De aceea, unii cred că e mai bine când el rămâne tăcut. Acest lucru a permis perechii GBP/USD să avanseze cu încredere până când o pană de curent cibernetică și haosul asociat din aeroporturi, sistemul bancar și piețele financiare au forțat retragerea lirei sterline.

Dinamica reducerii așteptate a ratei în august

Pasivitatea Băncii Angliei este unul dintre principalii factori ai succesului lirei sterline în 2024. Alte avantaje pentru tauri GBP/USD includ accelerarea creșterii economice a Marii Britanii și victoria Partidului Laburist în alegerile parlamentare. Ca rezultat, țara ar putea avea cel mai stabil guvern din ultimii cel puțin cinci ani. În plus, o scădere a divergenței de creștere a PIB-ului față de SUA permite băncilor și companiilor de investiții să prevadă o întărire suplimentară a lirei sterline. JP Morgan, de exemplu, consideră că aceasta va urca la 1,35 USD până în martie 2025, în timp ce Goldman Sachs indică acest nivel pe termen lung.

Speculatorii sunt și ei în joc. Până în săptămâna încheiată pe 16 iulie, fondurile speculative și managerii de active au crescut pozițiile nete lungi pe lira sterlină la cel mai înalt nivel din 2007. Nu este surprinzător că întreruperile cibernetice globale, corecțiile aferente în indicii bursieri americani și scăderea apetitului global pentru risc au permis traderilor să închidă pozițiile lungi pe GBP/USD și au declanșat o retragere a GBP/USD.

Dinamica pozițiilor speculative pe GBP/USD

Nu se poate spune că perspectivele pentru lira sterlină sunt lipsite de nori. O scădere de 1,2% de la o lună la alta în vânzările cu amănuntul din luna iunie, de trei ori mai mare decât au prezis experții de la Bloomberg, indică un optimism excesiv în ceea ce privește economia Regatului Unit. Conform FMI, Partidul Laburist trebuie să crească PIB-ul la 2,6% în 2025-2026 pentru a stabiliza datoria publică până în 2028-2029 fără creșteri suplimentare de taxe sau tăieri bugetare. Aceasta este o sarcină extrem de dificilă.

Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic al GBP/USD, a urmat o retragere logică după ce prețul a atins nivelul țintă de 161,8% pe modelul ABCD minor. O revenire a prețului peste nivelul pivot de 1,2955 sau o revenire de la nivelurile de suport de la 1,288 și 1,2815 va constitui baza pentru poziții lungi pe lira sterlină față de dolarul american.