FX.co ★ EUR/USD. Ce a spus Powell?

Tendința nordică este în pauză. În ciuda creșterii impulsive a prețului observate săptămâna trecută, cumpărătorii EUR/USD nu au reușit să se consolideze în intervalul 1.0900. Ieri, perechea a încercat o nouă ascensiune, ajungând la 1.0923 (aproape un maxim de patru luni), dar vânzătorii au preluat controlul, aducând prețul înapoi în intervalul 1.0800.

Vom discuta motivele acestui blitzkrieg eșuat mai jos, dar mai întâi, merită menționat faptul că aceasta nu este prima încercare de a cuceri intervalul 1.0900. Privind pe intervalul de timp MN, putem vedea că perechea a încercat regulat să atingă acest nivel de preț încă din martie. În aprilie, cumpărătorii EUR/USD chiar au reușit să ajungă la 1.1031, dar au fost învinși, astfel încât luna aprilie s-a încheiat la 1.0666.

Cu alte cuvinte, traderii încearcă să se mențină deasupra țintei de 1.0900 încă de la începutul primăverii, dar de fiecare dată se retrag în intervalul 1.0600-1.0800. Prin urmare, „precedentul din iulie” nu este un precedent, ci o altă încercare într-o lungă serie de încercări similare.

De ce cumpărătorii de EUR/USD își pierd pozițiile acum? Din două motive principale: creșterea sentimentului anti-risc și indecizia lui Jerome Powell. În plus, traderii sunt reticenți să deschidă poziții lungi înainte de ședința BCE din iulie, ale cărei rezultate vor fi anunțate joi. Combinația acestor factori fundamentali îi împiedică pe cumpărători să se consolideze cu încredere în intervalul 1.0900 pentru a testa în continuare nivelul cheie de rezistență de 1.1000.

Ieri, președintele Fed, Jerome Powell, a vorbit la Economic Club of Washington, comentând ultimele publicări privind inflația. Toate discursurile sale anterioare (la Forumul Sintra și în Congres) au avut loc înainte de publicarea rapoartelor cheie care au arătat o încetinire a CPI și o creștere a PPI. După aceste publicări, piața a concluzionat în mod independent că Fed va reduce cu siguranță rata dobânzii în septembrie (cu probabilitatea acestui scenariu crescând la 95%) și ar putea să o reducă din nou la ultima ședință a anului, în decembrie.

Cu toate acestea, Jerome Powell i-a dezamăgit pe susținătorii unui astfel de scenariu "dovish"—el a refuzat să confirme chiar și reducerea ratei dobânzii din septembrie. El a declarat că ultimele date macroeconomice "întăresc oarecum" încrederea că inflația se îndreaptă către nivelul țintă. Această încredere, a notat Powell, sugerează că Fed va începe curând să reducă rata dobânzii.

Cu alte cuvinte, președintele Fed nu a exclus relaxarea politicii monetare în acest an, dar nu a anunțat o reducere a ratei la începutul toamnei. Întrebat direct despre perspectivele pentru septembrie, el a răspuns că Fed va lua decizii de la o ședință la alta, bazându-se pe datele primite și riscurile generale.

"Nu sunt pregătit să dau semnale despre vreo ședință anume viitoare," a spus Powell.

În mod natural, întrebarea despre o altă reducere a ratei (după una posibilă în septembrie) a fost pusă deoparte.

Trebuie menționat că cuvintele lui Powell nu exclud o reducere a ratei în septembrie. Mai mult, el a recunoscut că așteptarea ca inflația să revină direct la nivelul țintă de 2% ar însemna "o prea lungă refuzare de a relaxa politicile."

Prin urmare, perspectivele pentru septembrie rămân relevante. Conform instrumentului CME FedWatch, probabilitatea unei reduceri a ratei cu 25 de puncte de bază este în prezent de 88%. Probabilitatea unei reduceri de 50 de puncte de bază este de 12%.

În același timp, retorica precaută a lui Powell a ridicat îndoieli cu privire la o reducere a ratei în decembrie. În ciuda faptului că piața discută activ acest subiect, urmând principiul "pofta vine mâncând."

Va inversa Powell perechea EUR/USD? Nu. El a încercat să mențină un echilibru în retorica sa și se pare că a reușit. Pe de o parte, a refuzat să anunțe "explicit" o reducere a ratei în septembrie, semănând unele îndoieli printre traderi, dar pe de altă parte, a indicat că probabilitatea relaxării politicilor în viitorul apropiat este mare, deoarece inflația se îndreaptă în direcția corectă.

Așadar, președintele Fed a oprit mișcarea ascendentă a prețului, dar nu a inversat tendința. Perechea se află în așteptare, așteptând următorii catalizatori. Urmează datele despre vânzările cu amănuntul din SUA, ședința BCE și discursurile mai multor reprezentanți ai Fed (Adriana Kugler, Christopher Waller, Thomas Barkin, John Williams, Raphael Bostic și Michelle Bowman).

Din punct de vedere tehnic, perechea pe graficul zilnic este între liniile de mijloc și cele superioare ale indicatorului Bollinger Bands și deasupra tuturor liniilor indicatorului Ichimoku (inclusiv deasupra norului Kumo), care arată un semnal bullish "Parada Liniilor." Perechea menține potențialul pentru o altă creștere până la linia superioară a Bollinger Bands pe D1, la 1.0930. Depășirea acestui obiectiv va deschide calea către următorul nivel de rezistență la 1.0970 (linia superioară a Bollinger Bands pe W1) și bariera psihologică importantă de preț de 1.1000.