FX.co ★ Dolarul își stabilește prioritățile

Numărul angajărilor non-agricole în SUA a crescut cu 206.000 în luna mai, depășind prognoza consensuală a experților Bloomberg de +190.000. Totuși, rata șomajului a crescut neașteptat de la 4% la 4,1%, iar salariile medii au înregistrat cea mai lentă creștere din ultimii trei ani, la 3,9%. Aceste date nu au provocat o reacție semnificativă în cursul EUR/USD, dar tendința acestor indicatori aduce Fed mai aproape de scăderea ratei fondurilor federale. Aceasta este o veste proastă pentru dolarul american.

Procesele verbale ale ultimei ședințe FOMC au menționat că imigrația ridicată creează dezechilibre pe piața muncii. Angajările cresc chiar și în condițiile unei creșteri a șomajului. Pentru Fed, aceasta din urmă este mai importantă. Odată ce șomajul crește, poate câștiga elan și deveni incontrolabil. În acest context, statisticile din iunie au crescut șansele unei reduceri a ratei fondurilor federale în septembrie de la 74% la 78%.

În acest context, dolarul american riscă să intre într-un val de vânzări, în special față de euro, care este supravândut. Drama politică din Franța a împins cotațiile EUR/USD la minimele din ultimele 9 săptămâni, dar investitorii încep să realizeze că situația poate să nu fie atât de gravă pe cât pare.

Pozițiile așteptate ale partidelor în Parlamentul Francez

Conform celor mai recente sondaje, se așteaptă ca Raliul Național să obțină între 190 și 250 de locuri în Adunarea Națională, fără a atinge majoritatea absolută de 289. Un parlament fragmentat va împiedica dreapta să își impună voința, inclusiv în relațiile cu Uniunea Europeană. Creșteri semnificative ale cheltuielilor guvernamentale, deficitelor bugetare și datoriei naționale vor fi probabil scoase de pe masă. În mod similar, Frexit și paritatea în EUR/USD par puțin probabile. Nu este acesta un motiv pentru a începe să cumpărați euro?

Desigur, dolarul american încă are un atu sub forma victoriei probabile a lui Donald Trump în alegerile prezidențiale din SUA. Politicile protecționiste ale republicanului și stimulentele fiscale suplimentare și datoria ar împinge cotațiile EUR/USD în jos. Cu toate acestea, este probabil ca investitorii să înceapă să ia în calcul efectul Trump asupra principalului cuplu valutar în a doua jumătate a lunii august până la începutul lunii septembrie. Deocamdată, euro poate crește pe baza așteptărilor de relaxare monetară ale Fed.

Oficialii FOMC nu au dat încă semnale privind o reducere a ratei dobânzii. De exemplu, John Williams, președintele New York Fed, a notat că banca centrală a înregistrat progrese în reducerea inflației la aproximativ 2.5%, însă trebuie să atingă ținta de 2%. Retorica neutră încetinește EUR/USD, dar faptele sunt fapte.

Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic al perechii valutare principale, ambele ținte pentru pozițiile lungi menționate anterior la 1.0800 și 1.0835 au fost atinse. Atâta timp cât EUR/USD rămâne deasupra limitei superioare a intervalului de valoare corectă de 1.0670-1.0800, preferința ar trebui să fie pentru achiziții către 1.0900 și 1.0945.