FX.co ★ Euro a sărbătorit cu fast. A fost prea grăbit?

Indiferent în ce direcție alege să se miște perechea EUR/USD, un lucru este cert – nu va ajunge acolo prea repede. De la sfârșitul lunii decembrie 2022, euro este blocat într-o gamă de tranzacționare de 1,05-1,10 USD, influențat de divergența în creșterea economică dintre SUA și Zona Euro și de politicile monetare diferite ale Fed și BCE. În 2024, la acestea s-a adăugat o altă incertitudine – politică. Democrații nu doresc să-l lase pe Donald Trump să se întoarcă la putere, iar Emmanuel Macron și aliații săi nu doresc ca Național Rally să preia conducerea.

Partidul de dreapta a obținut 33% din voturi în primul tur, iar republicanul a avut o performanță clar superioară în fața neputinciosului Joe Biden în dezbateri. În timp ce reacția inițială a dolarului american la înfruntarea verbală dintre fostul și actualul președinte a fost o creștere, a venit curând timpul pentru taurii EUR/USD. Cotațiile perechii au crescut la cel mai înalt nivel din mijlocul lunii iunie, impulsionate de îngustarea diferenței de randament dintre obligațiunile franceze și germane, însă apoi a intervenit realitatea.

Dinamica diferenței de randament dintre obligațiunile franceze și germane

Incertitudinea politică nu a dispărut. Noua Frontul Popular și Renașterea vor încerca să găsească un compromis pentru a împiedica Adunarea Națională să obțină o majoritate absolută în parlament. Sunt posibile diverse scenarii, inclusiv un guvern de dreapta și un guvern minoritar, fiecare cu avantajele și dezavantajele sale. Un lucru este clar – creșterea EUR/USD pare prematură. Ca de obicei, piața a crescut mai întâi și apoi a început să caute motive.

Politica americană este la fel de complicată. Neputința lui Joe Biden a stârnit zvonuri că democrații ar putea fi nevoiți să își înlocuiască candidatul înainte de alegeri. Acest lucru îi crește șansele lui Donald Trump de a câștiga, ale cărui politici protecționiste ar putea accelera inflația și ar forța Fed-ul să mențină ratele mai ridicate pentru o perioadă mai lungă decât anticipează piața. Acest scenariu favorizează speculatorii pe scădere EUR/USD.

Întoarcerea republicanului la putere sperie afacerile, Wall Street-ul și chiar Federal Reserve. Jerome Powell își amintește cu siguranță cum cel de-al 45-lea Președinte al Statelor Unite l-a etichetat drept inamicul numărul unu al Americii. Ar putea banca centrală să dorească să sprijine democrații prin reducerea ratelor în septembrie? Dacă da, chiar și cele mai mici semne ale încetinirii economiei americane ar putea schimba retorica oficialilor FOMC de la neutră la favorabilă, punând presiune pe dolarul american.

Un semnal foarte puternic ar putea fi încetinirea ratei de creștere a angajărilor în America pentru luna iunie. Când economiile excesive ale gospodăriilor, acumulate în timpul pandemiei, sunt complet epuizate, oamenii au o singură opțiune rămasă – să muncească. O scădere bruscă a numărului de posturi vacante indică probleme pe piața muncii și în economie în ansamblu.

Tehnic, pe graficul zilnic EUR/USD, spargerea graniței superioare a intervalului de consolidare de 1,067–1,072 a permis formarea pozițiilor lungi. Cu toate acestea, bucuria taurilor a fost de scurtă durată. Evenimentele se pot dezvolta conform scenariului lor, dar este posibilă și formarea unei pin bar. În acest caz, va fi necesar să se ia în considerare o inversare de la nivelul minimului ei din apropierea valorii de 1,072 sau de la mijlocul canalului anterior.