FX.co ★ Va reuși dolarul să se redreseze?

După petrecere vine mahmureala. EUR/USD a crescut la cele mai înalte niveluri de la sfârșitul lunii martie, aducând un sentiment de deja vu. Atunci, la fel ca și acum, toate cele trei mari indici bursieri din SUA au atins noi recorduri. Câteva zile mai târziu, a urmat o corecție, declanșată de zvonurile că Federal Reserve va menține rata dobânzii la fondurile federale la un vârf de 5,5% mai mult decât era așteptat anterior. S-a schimbat ceva după raportul privind inflația din SUA pentru luna aprilie? Foarte posibil, nu.

Conform președintelui Fed din New York, John Williams, în prezent nu există motive pentru ajustarea poziției actuale a politicii monetare a Fed. El nu se așteaptă ca aceste motive să apară în viitorul apropiat. Williams crede că inflația va încetini până la 2,5% până la sfârșitul anului 2024 și va atinge ținta în mod sustenabil abia în 2025. Colegul său din Chicago, Austan Goolsbee, este mulțumit de încetinirea IPC, dar are nevoie de mai multe rapoarte similare înainte de a lua în considerare relaxarea politicii monetare.

Președintele Fed din Minneapolis, Neel Kashkari, crede că rata dobânzii la fondurile federale este la nivelul corect și cea mai mare întrebare este dacă aceasta încetinește economia. După o serie de rapoarte dezamăgitoare, investitorii cred că da. Totuși, indicatorul principal de la Fed din Atlanta fluctuează de mult timp între 2,5-4,0%. Despre ce fel de răcire a PIB-ului putem vorbi?

Dinamicile prognozei PIB-ului SUA

Conform Nordea Markets, nu se vorbește despre o încetinire a PIB-ului. Creșterea angajărilor cu 150.000 și peste indică o piață a muncii sănătoasă. Revizuirea în creștere a profiturilor corporative indică o cerere internă ridicată, la fel ca și creșterea decentă a salariilor și ratele de economisire ridicate ale gospodăriilor. Compania își modifică previziunile pentru începutul expansiunii monetare a Fed din septembrie în decembrie și se așteaptă ca EUR/USD să scadă la 1,07 până la mijlocul anului, urmată de o revenire la 1,1 până la sfârșitul anului 2025.

Motivul pentru o astfel de revenire este citat ca impactul pozitiv al scăderii ratelor din SUA asupra economiei globale. Drept urmare, monedele pro-ciclice precum euro și lira vor beneficia. Se pare că acesta este scenariul pe care investitorii se așteaptă să-l vadă, dar nu în 2025—chiar acum.

Noile recorduri din indicii bursieri din SUA sugerează că piețele confundă dorințele cu realitatea. Fed-ul nu se va grăbi să reducă ratele pe baza unui singur raport al Indicele Prețurilor de Consum. Banca centrală are nevoie de mai multe date, așa că este destul de probabil că raliul EUR/USD a mers prea departe. Perechea valutară și-a stabilit tendința, dar este pe cale să se confrunte cu provocări.

Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic, urșii EUR/USD joacă barul de 20-80. De obicei, dacă cotațiile nu revin la baza sa în decurs de două zile, inițiativa revine la tauri. Prin urmare, o revenire din zona de rezistență de 1.0830-1.0845 are sens pentru cumpărarea principalei perechi valutare. Ținta pentru pozițiile lungi este stabilită la 1.1080.