FX.co ★ Întâlnirea BCE se apropie: la ce să ne așteptăm

În ciuda cererii crescute pentru active mai rischite, se așteaptă ca tendința ascendentă a monedei europene să fie limitată în curând. Principalul motiv pentru această situație este faptul că oficialii Băncii Centrale Europene se pregătesc treptat pentru prima reducere a ratei dobânzii, care ar putea avea loc încă din luna iunie a acestui an, mai ales în contextul inflației care scade rapid.

În ciuda cererii sporite pentru active mai riscuri, este de așteptat ca evoluția bullish a monedei europene să fie limitată în curând. Motivul principal pentru această situație este că oficialii BCE se pregătesc treptat pentru prima reducere a ratei dobânzii, care ar putea avea loc chiar din luna iunie, în special în contextul inflației care încetinește rapid.

Cu toate acestea, așteptările unei astfel de situații există de ceva vreme acum. Dar ceea ce este mai interesant este ce vor face membrii Consiliului de Conducere al BCE în continuare. Întrebarea principală este dacă vor fi aplicate noi măsuri de relaxare a politicii monetare la întâlnirea din iulie sau dacă acestea vor fi amânate până în septembrie.

Cât de ușoară va fi poziția reglementatorului, cu atât mai mare va fi presiunea exercitată asupra monedei europene. Rețineți că decizia BCE privind rata dobânzii cheie va fi anunțată joi. Chiar dacă președintele BCE, Christine Lagarde minimalizează orice discuție despre o direcție spre relaxare a politicii după întâlnire, faptul că a fost discutată o asemenea posibilitate va limita potențialul de creștere al euro.

Mulți economiști consideră că politicienii dovish ai BCE deja pregătesc terenul pentru noi reduceri ale ratei în luna iulie a acestui an. Șeful băncii centrale grece Yannis Stournaras a pledat cel mai deschis pentru două reduceri consecventive înaintea vacanței de vară din august. Membrul consiliului executiv al BCE, Piero Cipollone, a afirmat de asemenea că există posibilitatea unei reduceri "rapide" a ratei, în ciuda unei creșteri substanțiale a salariilor care a preocupat în mod recent decidenții politici.

Ministrul de Finanțe din Malta, Edward Scicluna și guvernatorul Băncii Franței, Francois Villeroy de Galhau se numără printre cei care nu exclud începerea relaxării politicii monetare chiar în această săptămână. Alți reprezentanți ai BCE, cum ar fi guvernatorul Băncii Portugaliei, Mario Centeno, au subliniat că reducerea costurilor de împrumut este necesară pentru a evita să afecteze economia slabă a zonei euro.

Cu toate acestea, cei mai mulți economiști nu se așteaptă ca BCE să ia vreo măsură de reducere a ratelor dobânzilor joi. Mulți prevăd că relaxarea va începe în iunie, după o pauză luna viitoare. Investitorii văd în prezent șansa unei a doua scăderi înainte de vacanța de vară la puțin peste 50%.

În ceea ce privește politicienii poziționați mai agresiv, șeful băncii centrale olandeze, Klaas Knot, a exprimat necesitatea de a se concentra pe prognozele trimestriale care urmează să fie publicate mai târziu, sugerând că septembrie, nu iulie, ar fi momentul potrivit pentru o a doua etapă. Președintele Bundesbank, Joachim Nagel, a spus recent că investitorii nu ar trebui să concluzioneze că după prima reducere a ratei, aceeași situație se va repeta la fiecare reuniune ulterioară.

Acum să trecem la analiza tehnică. În ceea ce privește EUR/USD, cererea pentru euro persistă. Cumpărătorii trebuie acum să preia controlul nivelului de 1,0875 înainte de a viza 1,0910. Cu toate acestea, extinderea creșterilor și atingerea nivelului de 1,0940 ar putea fi dificilă fără sprijinul marilor jucători. Cel mai îndepărtat obiectiv ar fi vârful de 1,0970. Dacă instrumentul de tranzacționare scade, se așteaptă ca marii cumpărători să-și recapete controlul asupra pieței doar în jurul nivelului de 1,0845. În caz contrar, ar fi înțelept să așteptați ca prețul să atingă minimul de 1,0820 sau să deschideți poziții lungi de la 1,0790.

În ceea ce privește perechea GBP/USD, taurii trebuie să împingă prețul către nivelul de rezistență de 1,2680. Depășirea sa va permite creșterea către 1,2725, dar depășirea acestei marci va fi destul de provocatoare. Cel mai îndepărtat obiectiv ar fi zona de 1,2765, după care putem vorbi despre o creștere semnificativă a lirei sterline până la 1,2800. Într-un scenariu bașic, vânzătorii vor încerca să preia controlul la nivelul de 1,2645. În caz de succes, spargerea acestui interval va lovi serios pozițiile taurilor și va trage perechea GBP/USD în jos până la minimul de 1,2610 și probabil până la nivelul de 1,2570.