FX.co ★ EUR/USD: De ce crește dolarul?

Luna aprilie a adus vești bune pentru dolar. Cel puțin, lansarea de ieri a favorizat taurii dolarului, permițând monedei americane să-și întărească pozițiile pe piață. Acest lucru include și perechea sa cu euro: prețul EUR/USD a scăzut puternic și testează în prezent nivelul de suport de la 1.0730 (linia de jos a indicatorului Bollinger Bands pe graficul zilnic). Tendința descendentă câștigă treptat consistență, provocând apariția cifrei șase pe orizont.

Astfel de dinamici de preț sunt preponderent datorate întăririi monedei americane: indicele dolarului american a apropiat de cifra 105, atingând aproape maximuri de aproape două luni. Suportul suplimentar pentru dolarul verde este furnizat de randamentele bonurilor Trezoreriei pe 10 ani, care rămân peste 4,3%. Euro, la rândul său, este sub presiune din cauza comentariilor dovish din partea oficialilor BCE. Datele din martie privind creșterea inflației în zona euro, care vor fi publicate pe 3 aprilie, ar putea exacerba situația pentru moneda unică. Conform previziunilor preliminare, se așteaptă ca atât indicele general al prețurilor de consum, cât și cel de inflație de bază să arate o tendință de scădere. Dacă raportul îndeplinește așteptările (sau intră în zona roșie), probabilitatea ca BCE să reducă ratele în iunie va crește semnificativ.

Esențial, în acest caz, perspectivele pentru relaxarea politicii monetare din iunie vor depinde de indicatorii salariilor. Observați că acordurile salariale în zona euro în trimestrul patru al anului trecut au crescut cu 4,5%. Aceasta este o valoare ridicată, dar mai mică decât în trimestrul trei (4,7%). Dacă acest indicator demonstrează, de asemenea, o tendință de scădere în primul trimestru al anului 2024 (vom afla despre acest lucru în mai), chestiunea reducerii ratelor la întâlnirea din iunie va fi rezolvată. În circumstanțele actuale, costurile cu forța de muncă sunt un factor cheie în luarea deciziei corespunzătoare.

Dar să revenim la evenimentele americane. Creșterea de ieri a dolarului a fost determinată de un raport solid privind creșterea Indicelui de Producție ISM. În primul rând, indicele a ajuns în zona verde. Conform previziunilor, se aștepta ca acest indicator să crească la 48,5 puncte în martie (după declinul din februarie), dar în schimb, a sărit brusc la 50,3 puncte.

În al doilea rând, indicele de producție a fost în zona de expansiune pentru prima dată din octombrie 2022, adică peste marcajul cheie de 50.0. Volumul producției a crescut, iar cererea a fost în teritoriul pozitiv. Structura raportului indică faptul că indicele de ocupare a crescut la 47.4 (de la valoarea anterioară de 45.9), indicele prețurilor plătite, un component al inflației, a crescut la 55.8 (de la 52.5), iar indicele de comenzi noi a crescut la 51.4 (de la 49.2).

Cum s-a menționat anterior, în martie, indicele de producție ISM a dezamăgit taurii dolarului - în loc de creștere a scăzut la 47.8. Luna aceasta, situația s-a inversat: un indice puternic a permis indicele dolarului să atingă maximele de săptămâni multiple, iar vânzătorii de EUR/USD să scadă către baza cifrei șaptea.

Este demn de remarcat faptul că traderii perechii au ignorat în mare măsură indicele de bază PCE, care a fost publicat vineri trecut. Reamintim că acest indicator cheie al inflației pentru Fed a scăzut din nou (pentru a șaptea lună consecutiv), ajungând la 2.8% pe an în februarie. Reacția flegmatică a pieței este explicată de faptul că acest raport a apărut conform așteptărilor și practic nu a schimbat așteptările pieței.

Potrivit instrumentului CME FedWatch, probabilitatea unei reduceri a ratei la întâlnirea din mai este acum de 1%, ceea ce înseamnă că piața este aproape 100% sigură că membrii Fed vor menține status quo la următoarea întâlnire. În ceea ce privește întâlnirea din iunie, probabilitatea unei reduceri a ratei este de 60%. Indicele de bază PCE nu a reușit să modifice această valoare nici în stânga, nici în dreapta.

Astfel, perechea EUR/USD a ignorat raportul inflației și a reacționat destul de brusc la indicele de producție ISM. În același timp, perechea nu a reușit să depășească impulsiv nivelul de suport de 1.0730 (linia inferioară a indicatorului Benzilor Bollinger pe intervalul de timp D1). Astăzi prețul se mișcă mai mult în inerție față de tranzacțiile de ieri în așteptarea evenimentelor principale de marți.

În plus față de publicarea datelor privind inflația în Germania, astăzi (în timpul sesiunii americane), mai mulți reprezentanți ai Rezervei Federale vor susține discursuri: membrul Consiliului Guvernator Michelle Bowman, președintele Rezervei Federale din New York John Williams, președintele Rezervei Federale din Cleveland Loretta Mester și președintele Rezervei Federale din San Francisco Mary Daly. Deoarece toți aceștia au drept de vot în Comitet, comentariile lor vor provoca o volatilitate semnificativă în perechea EUR/USD. Indiferent dacă sunt în favoarea dolarului sau împotriva monedei americane, întrebarea rămâne deschisă.

Dintr-o perspectivă tehnică, perechea pe graficul zilnic se află la linia inferioară a indicatorului Benzilor Bollinger (1.0730), precum și sub toate liniile indicatorului Ichimoku (inclusiv norul Kumo), ceea ce demonstrează un semnal "Paradă de Linii" baer. Dacă perechea sparge nivelul de suport de 1.0730, următoarele ținte pentru mișcarea descendentă vor fi nivelul de 1.0650 (linia de mijloc a indicatorului Benzilor Bollinger pe cadranul MN) și nivelul psihologic semnificativ de 1.0600.