FX.co ★ EUR/USD crește pe măsură ce dolarul se înrăutățește

Perechea EUR/USD continuă să crească în contextul slăbirii generale a dolarului american. Indicele dolarului american a scăzut pentru a doua zi consecutivă după o creștere bruscă la sfârșitul săptămânii trecute.

Taurii dolarului au eșuat să-și mențină pozițiile, ceea ce nu este surprinzător dat contextul fundamental actual. Rezultatele întâlnirii FOMC din martie nu contribuie la o creștere sustenabilă a monedei americane: regulatorul se pregătește încă pentru prima reducere a ratei dobânzii și, aparent, nu are intenția de a schimba data primei relaxări.

În prezent, piața evaluează probabilitatea unei reduceri a ratei la întâlnirea din iunie la aproape 70%, în timp ce la începutul lunii martie, această probabilitate era de cel mult 40%, conform instrumentului CME FedWatch. Și cel mai important, Fed-ul nu și-a revizuit prognozele referitoare la extinderea ușurării monetare. Prognoza punctelor de pe graficul punctelor sugerează în continuare o reducere a ratei cu 75 de puncte de bază în cursul anului curent.

Mai mult, președintele Fed, Jerome Powell, a ignorat practic cele mai recente rapoarte privind inflația, care reflectau o accelerare a inflației în SUA în februarie. Potrivit lui, această creștere bruscă se datorează factorilor sezonieri „și nu schimbă încrederea conducerii băncii centrale că inflația se îndreaptă treptat către nivelul țintă de 2%”.

Poate dolarul să demonstreze o creștere sustenabilă în fața unui astfel de discurs? Desigur că nu. Mai ales în ajunul raportului privind creșterea indicelui de bază PCE, care va fi publicat vineri, 29 martie. Conform prognozelor, acest indicator de inflație crucial (în primul rând pentru Fed) va demonstra încă o dată o tendință descendentă—al șaptelea lună consecutiv. În acest caz, așteptările „dușoase” cu privire la acțiunile ulterioare ale Fed-ului vor crește (în special, probabilitatea unei reduceri a ratei în iunie va crește la 75-80%), iar dolarul va fi supus unei presiuni suplimentare.

Toate acestea indică faptul că consolidarea bruscă a greenback-ului observată la sfârșitul săptămânii trecute a fost inițial de natură aventuroasă.

Este demnitor faptul că în această săptămână, dolarul a ignorat chiar și o declarație rezonantă (chiar și într-o oarecare măsură senzațională) făcută de președintele Fed din Atlanta, Raphael Bostic, care a declarat că se așteaptă la o singură reducere a ratei dobânzii în acest an. Conform lui, inflația scade mai lent decât se aștepta, iar a fost înregistrată o creștere excesivă a prețurilor la multe bunuri. Bostic are drept de vot în acest an, așa că cuvintele sale au generat o anumită rezonanță printre experți, însă, după cum vedem, dolarul nu a beneficiat de situație.

Acesta este un moment semnificativ care reflectă sentimentul general de pe piață.

Mai este demn de menționat că traderii EUR/USD nu sunt influențați de declarațiile dovish ale reprezentanților BCE. De exemplu, ieri, economistul șef al Băncii Centrale Europene, Philip Lane, a declarat că inflația salarială revine la niveluri normale după mai mulți ani de rate de creștere peste medie. O poziție similară a fost exprimată anterior de președinta BCE, Christine Lagarde.

Iată că la sfârșitul lunii februarie, regulatorul a publicat date despre salariile din zona euro pentru trimestrul al patrulea al anului trecut. Conform datelor, salariile armonizate au crescut cu 4,5%, demonstrând astfel o tendință descendentă (în trimestrul al treilea din 2023, s-a înregistrat o creștere de 4,7%). Dacă această tendință se menține și în primul trimestru al anului curent, atunci BCE va continuă "cu calm" reducerile de dobândă după întâlnirea din iunie.

Având în vedere sugestiile corespunzătoare ale reprezentanților Băncii (inclusiv cele de la întâlnirea din martie), piața a parțial inclus în preț relaxarea politicii monetare din iunie. Prin urmare, comentariile dovish ale reprezentanților BCE sunt efectiv ignorate de către piață.

Cu toate acestea, indicele de încredere a consumatorilor GfK din Germania (un indicator principal care analizează cheltuielile viitoare ale consumatorilor prin intermediul sondajelor) a susținut euro-ul. Deși indicele continuă să fie în teritoriul negativ, pentru a doua lună consecutivă a arătat o tendință pozitivă. Cu o prognoză de -27,9, a ieșit la -27,4 puncte. Creșterea veniturilor reale și o piață a muncii stabilă creează condiții favorabile pentru îmbunătățirea încrederii consumatorilor, deși consumatorii germani încă nu au încredere în planificare și optimism cu privire la viitor.

Prin urmare, perechea EUR/USD urcă destul de rezonabil după creșterea nejustificată a dolarului.

Din punct de vedere tehnic, pe intervalul de timp D1, prețul se află între liniile de mijloc și inferioară ale indicatorului Bollinger Bands, dar este în interiorul norului Kumo și sub liniile Tenkan-sen și Kijun-sen. În prezent, nu există semnale tehnice pentru deschiderea de poziții scurte sau lungi. Cumpărările vor fi relevante atunci când cumpărătorii vor depăși nivelul de rezistență de 1,0910 (limita superioară a norului Kumo pe graficul zilnic). În acest caz, prețul va fi între liniile de mijloc și superioară ale indicatorului Bollinger Bands și indicatorul Ichimoku va forma un semnal bullish "Parade of Lines". Ținta pentru mișcarea ascendentă va fi nivelul de 1,1010 - linia superioară a indicatorului Bollinger Bands pe intervalul de timp W1.