FX.co ★ EUR/USD. Previzualizare pentru săptămâna. Acord final al lunii martie

Perechea EUR/USD a înregistrat o scădere pentru a doua săptămână consecutivă. Dacă ne uităm la graficul EUR/USD, putem observa că începând cu 8 martie, perechea se tranzacționa în jurul nivelului de 1,0980, dar apoi a început treptat să scadă. În ciuda corecțiilor semnificative și a platourilor ocazionale, în general, perechea se deplasează în jos. Chiar și rezultatele dovish ale întâlnirii FOMC din martie nu au reușit să tempereze optimismul față de dolar. Cu toate acestea, ar trebui să fim prudenți în privința declinului recent. Această mișcare a prețului nu pare fiabilă: PMI-ul din sectorul producției din SUA, care a rămas în zona de creștere și a atins un maxim de mai multe luni, a susținut dolarul. În același timp, piața pare să fi "uitat" că Rezerva Federală și-a menținut previziunile, sugerând trei reduceri de dobândă în acest an, neschimbate. Creșterea dolarului pare excesivă, dar ceea ce știm cu certitudine este că urșii au câștigat această rundă.

Calendarul economic pentru săptămâna viitoare (ultima din martie) nu este la fel de încărcat ca săptămâna anterioară, dar nici complet gol. Cea mai importantă publicație pentru perechea EUR/USD va fi făcută vineri (indicele de bază PCE), însă există și alte rapoarte pe care le putem evidenția.

Luni

Președintele Băncii Centrale Europene, Christine Lagarde, va vorbi luni. Ea va participa în Consiliul Consultativ pentru Climă și Mediu al Băncii Europene de Investiții. Având în vedere natura evenimentului, putem presupune că piața va ignora discursul ei – este puțin probabil să abordeze subiecte de interes pentru traderi în remarci.

În timpul sesiunii SUA, vor fi publicate date despre vânzările de locuințe noi. Jucătorii de pe piață se așteaptă la o dinamică pozitivă aici: după o scădere bruscă în ianuarie (-1,0%), volumul vânzărilor ar trebui să crească cu 3% în februarie.

Doi reprezentanți ai Rezervei Federale – Raphael Bostic și Loretta Mester – vor vorbi și ei luni. Șeful Rezervei Federale de la Atlanta, Bostic, a declarat în unul dintre discursurile sale recente că primul decalaj al ratei Fed va avea loc probabil în al treilea trimestru și că Fed va reduce ratele cu 50 de puncte de bază anul acesta. Merită menționat că piața evaluează în prezent probabilitatea primului decalaj al ratei în iunie (nu în al treilea trimestru) la aproape 70%, iar conform graficului punctelor, se așteaptă o reducere totală de 75 de puncte de bază a ratei de politică în 2024. Cu alte cuvinte, Bostic adoptă o poziție mai dură în raport cu așteptările generale ale pieței, iar acest fapt ar putea susține dolarul.

Membrul Consiliului de conducere al Rezervei Federale, Loretta Mester, adoptă o poziție neutră și se limitează în general la declarații generale. De exemplu, în ultimul său discurs, a declarat că "ar dori să vadă mai mult progres în apropierea inflației de 2% înainte de a începe reducerile de rate." Merită menționat că aceste cuvinte au fost rostite înainte de ultimele rapoarte CPI și PPI, care au arătat că inflația a accelerat în SUA.

Marți

Principalele rapoarte economice vor fi publicate în Statele Unite. La începutul sesiunii din SUA, vom afla despre comenzile de bunuri durabile în februarie. Se așteaptă o dinamică pozitivă aici. Se preconizează că comenzile totale vor crește cu 1,2% (după o scădere cu 6% în ianuarie), iar excluzând transportul, acestea sunt așteptate să crească cu 0,4% (după o scădere cu 0,3%).

În plus, indicatorul încrederii consumatorilor americani va fi publicat. Dacă se aliniază cu previziunile, este puțin probabil să atragă atenția participanților de pe piață. În luna aceasta, se așteaptă o creștere până la 106,9 puncte, în timp ce în februarie, indicatorul a fost de 106,7. Indicele de producție al Băncii Fed din Richmond (care include Districtul Columbia, Maryland, Carolina de Nord și de Sud plus Virginia), care se află în teritoriul negativ din noiembrie anul trecut, ar putea arăta o dinamică pozitivă dar se așteaptă în continuare să rămână sub zero (-3 puncte după citirea din februarie de -5).

Miercuri

Posibil cel mai puțin evenimential ziua săptămânii. Calendarul economic pentru miercuri este aproape gol pentru perechea EUR/USD. În timpul sesiunii europene, se va publica estimarea finală a încrederii consumatorilor din zona euro (se așteaptă să se potrivească cu estimarea preliminară, -14,9).

În plus, vorbesc doi oficiali ai Băncii Centrale Europene. Pierre Cipollone, membru al Consiliului de Conducere (care l-a înlocuit pe Fabio Panetta toamna trecută), va își exprima opinia, împreună cu colegul său Frank Elderson.

Joi

Joi, se va publica a treia (finală) estimare a creșterii PIB-ului SUA pentru al patrulea trimestru al anului 2023. Conform previziunilor, a treia estimare va coincide cu a doua estimare (3,2%). Deși nu sunt excluse surprizele - rețineți cum au fluctuat estimările PIB-ului SUA pentru al treilea trimestru (4,9% - 5,2% - 4,9%).

Datele pieței muncii – numărul cererilor inițiale pentru ajutor de șomaj – este puțin probabil să aibă vreun impact asupra EUR/USD, deoarece se așteaptă ca indicatorul să fie practic la același nivel ca săptămâna trecută (214 mii față de 210 mii).

Un alt raport relativ important este în piața imobiliară. Joi, vom afla despre volumul vânzărilor de locuințe iminente în SUA. În ianuarie, volumul a scăzut (atât lunar, cât și anual), în timp ce în februarie, se așteaptă o dinamică pozitivă (1,5% l/l și 2,4% a/a).

În timpul sesiunii europene, datele pieței muncii pentru Germania vor fi publicate. Conform prognozelor, șomajul în martie rămâne la același nivel ca în februarie (5,9%). Numărul șomerilor este așteptat să crească cu 11.000 (comparativ cu o creștere de 10.000 în februarie).

Christopher Waller, un membru al Consiliului Guvernatorilor Rezervei Federale, va lua și el cuvântul. În unul dintre discursurile sale recente, el a spus că Fed nu are nevoie să se grăbească cu reducerea ratelor dobânzilor. Waller a spus că va avea nevoie să vadă mai multe dovezi că inflația se domolește înainte să fie dispus să susțină reducerile de dobânzi. Din nou – Waller a rostit aceste cuvinte înainte de publicarea celor mai recente rapoarte privind inflația, așa că joi, el ar putea adopta o poziție mai fermă.

Vineri

Indicele PCE de bază va fi publicat – un indicator al inflației care este urmărit îndeaproape de Rezerva Federală. În ianuarie, indicele cheltuielilor de consum personale de bază a scăzut la 2,8% pe an. Indicatorul a scăzut pentru a șasea lună consecutiv și conform prognozelor majorității experților, această tendință este probabil să continue și în februarie: se așteaptă o scădere la 2,7%. Dacă indicele va ieși la nivelul prognozat (sa nu mai vorbim de "roșu"), dolarul va fi supus presiunii, având în vedere rezultatele dovish ale ultimei întâlniri a Fed.

Între timp, după acest raport, președintele Fed Jerome Powell va vorbi la o conferință economică. Având în vedere focalizarea tematică a acestui eveniment, este posibil să comenteze despre această publicație în contextul perspectivelor de relaxare monetară ale Fed.

Concluzii

Până la sfârșitul săptămânii viitoare, va deveni clar dacă perechea EUR/USD se va întoarce în zona cifrei 9 (pentru a viza ulterior cucerirea nivelului de preț 10) sau dacă urșii își vor menține controlul și vor trage prețul către cifra 7. În opinia mea, mișcarea descendentă de săptămâna trecută a fost un răspuns emoțional al pieței. În definitiv: Fed-ul și-a menținut poziția "pe porumbei" și nu a dramatizat situația cu rapoartele din februarie privind IPC și IPP (conform lui Powell, acestea sunt "denivelări pe drumul către nivelul țintă"). Și dacă indicele CPI de bază va ieși în teritoriu negativ, va fi dificil pentru taurii dolarului să-și argumenteze avantajul.

Prin urmare, ar trebui să fim precauți cu pozițiile scurte pe perechea EUR/USD. Puteți lua în considerare pozițiile scurte atunci când prețul se consolidează în zona cifrei 7, sub nivelul de suport de 1,0770 – aceasta este limita inferioară a norului Kumo, care coincie cu linia inferioară a benzilor Bollinger pe intervalul de timp D1.