FX.co ★ Poate EUR/USD să crească până la 1,15 în 2024?

Vorba este argint, tăcerea este aur. În timp ce tăcerea Rezervei Federale sperie piețele financiare, oficialii Băncii Centrale Europene continuă să vorbească despre politica monetară. Membrul Consiliului de Conducere al BCE, Olli Rehn, a declarat că banca centrală a început deja discuțiile privind reducerea ratelor de depozit. Colegul său, Yannis Stournaras, crede că economia zonei euro a avut o aterizare ușoară. Da, crește încet, dar nu se vorbește despre recesiune. Vicepreședintele BCE, Luis de Guindos, remarcă faptul că o piață a muncii puternică, cu o creștere a salariilor de 5% și peste acest prag în condițiile unei productivități scăzute, ar putea reaprinde inflația.

Potrivit Băncii Americii, îmbunătățirea graduală a economiei zonei euro în contextul încetinirii PIB-ului SUA va permite investitorilor să se concentreze pe tema convergenței. Reducerea diferenței de creștere economică va contribui la o creștere a EUR/USD spre 1,15 și 1,20 până la sfârșitul anilor 2024 și 2025. Poate că un astfel de scenariu ar fi putut fi realizat, dar nu acum. Prognoza consensuală a experților Bloomberg sugerează că economia germană va intra în recesiune în primul trimestru. PIB-ul său va scădea cu 0,1%.

Dinamica economiei germane

Cu cât economia este mai slabă, cu atât este mai puțin probabil ca inflația ridicată să revină. Dacă în trecutul recent cauza principală era șocul de ofertă datorat perturbărilor în lanțurile de aprovizionare, acum totul este diferit. Salariile ridicate într-un piață a muncii restrânsă conduc la creșterea prețurilor serviciilor. Și aici, zona euro pierde în fața SUA.

În State, angajările continuă să crească la un ritm rapid datorită tehnologiei, inteligenței artificiale, creșterii productivității și migrației. Acest lucru crește riscurile divergenței indicilor inflației. A fost creșterea accelerată a acestor indici în ianuarie și februarie care i-a permis Rezervei Federale să-și reconsidere prognozele de rată din decembrie și să amâne momentul extinderii monetare către o perioadă ulterioară. Nu este surprinzător faptul că cotările EUR/USD au scăzut sub 1,09.

Dinamica ratelor băncilor centrale

La fel ca acum o săptămână, piața era fixată pe momentul exact când Rezerva Federală urma să înceapă relaxarea politicii monetare, acum este preocupată de o altă problemă. Va schimba FOMC prognoza sa de rate? Două acțiuni de extindere monetară în 2024 în loc de cele trei anunțate în decembrie vor permite urșilor EUR/USD să lanseze un nou atac.

Pe termen mediu, totul va depinde de creșterea economică. De abilitatea zonei euro de a se recupera. De stabilitatea PIB-ului SUA. Dar, sincer vorbind, uitându-ne la ce se întâmplă acum și la apropierea conflictelor armate din Ucraina și Orientul Mijlociu de zona euro, cineva serios își pune sub semnul întrebării ideea de convergență exprimată de Banca Americii.

Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic al EUR/USD, implementarea modelului 1-2-3 continuă. Taurii au încercat să joace bara doji și să contraatace, dar nivelul pivot la 1.0905 i-a oprit. Atâta timp cât cotațiile rămân sub acesta, traderii ar trebui să se concentreze pe vânzări și să adauge ocazional la pozițiile scurte formate de la 1.0945.