FX.co ★ Powell, ratele și așteptările privind inflația

Jerome Powell își va face prima apariție în Congresul SUA mâine, iar a doua zi va fi cea de-a doua a sa. De obicei, aceste discursuri nu diferă semnificativ unul de celălalt, iar unii au chiar acces la textele discursurilor în avans. Fără îndoială, reacția piețelor și dinamica dolarului vor depinde de discursurile președintelui Rezervei Federale (FRS) de miercuri și joi. Cu toate acestea, în opinia mea, va fi extrem de provocator pentru Powell să surprindă piața și factorii de decizie. Aici, totul va depinde de congresmeni înșiși, care vor avea ocazia să îl întrebe pe Powell orice întrebare.

În opinia mea, instrumentul CME FedWatch afișează foarte precis probabilitatea unei modificări a ratei la o anumită întâlnire. Și acum acest instrument indică doar că probabilitatea unei reduceri a ratei în martie și mai este minimă. Aproape toți membrii FOMC au afirmat în februarie că nu există nicio grabă în prima rundă de relaxare monetară. În realitate, prima reducere a ratei ar putea avea loc chiar mai târziu decât în iunie, așa cum afirmă deja unii experți din unele bănci mari și corporații.

De exemplu, Torsten Slok, economist șef la Apollo Global Management, crede că FRS nu va reduce ratele deloc în 2024. Este cu siguranță foarte dificil de crezut acum acest lucru, dar în ianuarie, nimeni nu credea că prima relaxare va avea loc mai târziu decât martie. Slok consideră că economia SUA nu încetinește în așa măsură încât FRS să fie nevoit să se grăbească. În același timp, reducerile de rate stimulează și mai mult economia, ceea ce poate duce la o accelerare suplimentară a inflației.

Slok consideră că problema pentru FRS în prezent nu este atât inflația, cât creșterea economică solidă și piața muncii, care pot împiedica procesul de încetinire a prețurilor de consum sau le pot "alimenta" constant. Pe baza acestui fapt, nici nu aș fi sigur chiar în legătură cu o reducere a ratei în iunie. Mai mult, unii analiști consideră că Banca Centrală Europeană (BCE) ar putea trece la relaxare înainte de iunie.

În cele din urmă, observăm o divergență în ratele dobânzilor între BCE și FRS, dar acum în direcția opusă. În viitorul apropiat, piața ar putea să înceapă să-și schimbe așteptările în favoarea BCE fiind prima care va începe să relaxeze politica monetară. Chiar fără acest factor, cererea pentru moneda europeană ar trebui să scadă, iar pentru moneda americană ar trebui să crească. Dar fiecare factor "dovish" nou de la BCE și factor "hawkish" de la FRS va adăuga și mai mult încredere acestor așteptări.

Analiza valutelor EUR/USD:

Bazându-mă pe analiza EUR/USD, concluzionez că construcția unui set de valuri baeriste continuă. Valul 2 sau b a luat o formă completă, astfel că în viitorul apropiat, mă aștept la continuarea construirii Valului 3 sau c descendent impulsiv cu o scădere semnificativă a instrumentului. În prezent, se construiește un val de corecție intern, care s-ar putea să fi luat deja sfârșit. Continui să iau în considerare doar vânzările cu ținte în jurul nivelului calculat de 1.0462, care corespunde cu 127.2% pe Fibonacci.

Analiza valutelor GBP/USD:

Analiza valului instrumentului GBP/USD sugerează în continuare o scădere. În prezent, consider vânzarea instrumentului cu ținte sub nivelul de 1.2039 deoarece cred că Valul 3 sau c va câștiga mai devreme sau mai târziu momentum. O încercare reușită de a rupe nivelul de 1.2627 a devenit un semnal de vânzare. Cu toate acestea, în acest moment, pot evidenția și o nouă tendință laterală cu limita inferioară la nivelul de 1.2500. Acest nivel este în prezent limita pentru scăderea lirei. Pot evidenția și un coridor descendent, care indică declinul preferat al cursurilor.

Principiile cheie ale analizei mele:

1. Structurile valurilor ar trebui să fie simple și ușor de înțeles. Structurile complexe sunt dificil de jucat; aduc adesea schimbări.
2. Dacă nu există încredere în ceea ce se întâmplă pe piață, este mai bine să nu intri în ea.
3. Nu există niciodată certitudinea de 100% în direcția mișcării. Nu uitați de ordinele de stop-loss pentru protecție.