FX.co ★ EUR/USD: Va recunoaște Rezerva Federală dreptul Băncii Centrale Europene de a reduce ratele primul?

Cine va fi primul care va începe să reducă ratele dobânzilor? Rezerva Federală sau BCE? Mult depinde de răspunsul la această întrebare pentru soarta EURUSD. Fiecare dintre ele are argumentele sale în favoarea relaxării politicii monetare, dar cine va da primul pas? Înainte de publicarea datelor privind activitatea economică din februarie a zonei valutare, piețele credeau că va fi Banca Centrală Europeană. Pariau pe aprilie, dar acum dau doar o probabilitate de 25% ca acest eveniment semnificativ să aibă loc la mijlocul primăverii. Acestea sunt vești bune pentru euro.

Potrivit șefului Băncii Austriei, Robert Holzmann, Christine Lagarde îi va lăsa pe Jerome Powell să treacă pe drumul expansiunii monetare. Potrivit lui, istoric, primul pas a fost întotdeauna făcut de Fed, iar cam jumătate de an mai târziu, BCE a urmat exemplul. Unul dintre principalii "vrăbii" ai Consiliului de Conducere nu vede niciun motiv pentru ca ceva să se schimbe în 2024. În realitate, ar putea exista un motiv pentru ca BCE să înceapă mai devreme dacă datele privind inflația în zona euro pentru februarie arată o încetinire suplimentară.

Prognozele experților pentru rata de depozit a BCE

Experții Bloomberg prevăd o încetinire a ritmului de creștere a prețurilor de consum de la 2.8% la 2.5%, și a inflației de bază de la 3.3% la 3%. Indicatorii se apropie de obiectivul de 2%, iar BCE nu trebuie neapărat să aștepte până când acest lucru se întâmplă. Rata de depozit la 4% este prea mare pentru zona valutară. Nu este surprinzător faptul că aceasta se balansează constant pe marginea recesiunii și stagflației. Confirmarea este starea persistent depresivă a climatului de afaceri din Germania.

În teorie, o încetinire a inflației ar trebui să crească șansele ca Banca Centrală Europeană să înceapă o expansiune monetară în aprilie și să pună presiune pe EUR/USD. Totuși, în orice cuplu valutar, mereu sunt implicate două monede. La fel cum așteptările unei încetiniri a ritmului de creștere a prețurilor de consum pun presiune pe euro, prognozele de încetinire a Indicelui Cheltuielilor de Consum Personale (PCE) din ianuarie în SUA de la 2.6% la 2.4% YoY nu lasă dolarul american să respire ușor.

Dinamica Climatului de Afaceri în Germania

Astfel, săptămâna până la 1 martie va fi un test atât pentru "tauri", cât și pentru "urși" pe perechea principală de valute, ceea ce crește riscul formării unei game de consolidare și a unor scăderi temporare americane periodice. Bazându-se pe datele noi, investitorii vor încerca să determine dacă Powell va lăsa cu bunăvoință să treacă Lagarde pe drumul către relaxarea politicii monetare sau dacă BCE încă va lua în considerare experiența istorică de întârziere în stimularea monetară, așa cum dorește Holzmann? Misterul este încă prezent. Cu siguranță nu va fi plictisitor!

Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic al EUR/USD, formarea unui pin bar cu o umbră superioară lungă indică o oarecare slăbiciune a taurilor. Nu au reușit să împingă cotațiile dincolo de intervalul de valoare corectă de 1,074–1,088 la prima încercare. Poate vor reuși la a doua încercare? Atâta timp cât perechea este tranzacționată deasupra bazei pin barului la 1,08, accentul ar trebui să fie pus pe cumpărare. Doar o scădere sub acest nivel va fi un motiv pentru a vinde.