FX.co ★ Aurul își recuperează trendul

Reluarea raliului aurului a declansat o licitatie fara precedent din partea marilor banci, crescandu-le previziunile pentru XAU/USD. Pana acum, cea mai optimista estimare a venit de la Bank of America, care a prevazut ca metalul pretios va atinge 2,400 de dolari pe uncie la sfarsitul anului 2024. Noua declaratie a Citibank-ului despre 3,000 de dolari starneste imaginatia. Cu toate acestea, conform companiei, o astfel de prognoza nu este considerata un scenariu de baza.

Pentru ca acest scenariu sa se materializeze, trebuie sa aiba loc doua evenimente. Primul este o recesiune globala care va obliga Rezerva Federala sa reduca rata fondurilor federale nu la 3% in 2024-2025, asa cum se presupune in prezent, ci la 1%. In consecinta, activele fondurilor de piata monetara, care depind de costuri ridicate ale imprumuturilor, vor incepe sa scada. Fluxul de capital catre ETF-urile de aur va permite metalului pretios sa-si extinda aripile.

Dinamica activelor si fluxurilor de capital catre fondurile de piata monetara

Al doilea eveniment capabil să ducă prețul aurului la 3.000 de dolari pe uncie este dublarea achizițiilor de aur ale băncilor centrale. În 2024, reglementatorii au achiziționat 1.000 de tone, doar cu 45 de tone mai puțin decât recordul anului precedent. Dacă cifra crește la 2.000 de tone, acest factor de cerere va concura cu industria bijuteriilor, care reprezintă aproximativ 50% din cererea mondială de aur.

Din punctul meu de vedere, ambele evenimente sunt într-adevăr puțin probabile. Citi este de acord, prognozând un preț mediu al aurului de 2.150 de dolari în a doua jumătate a anului 2024.

Cu toate acestea, Goldman Sachs susține că cuprul, aurul și petrolul vor fi principalii beneficiari ai reducerii ratei de către Fed în acest an. Piața futures se așteaptă la o scădere de 100 puncte de bază la 4,5%, ceea ce va impacta pozitiv cererea datorită condițiilor financiare mai ușoare și accelerării economiei americane.

Astfel, perspectivele de mediu pentru XAU/USD par optimiste. Cu toate acestea, în prezent, cumpărătorii se bazează pe slăbirea dolarului american în contextul convergenței așteptărilor pieței cu prognozele privind rata FOMC. Atât instrumentele derivate, cât și Fed-ul semnalează că începutul expansiunii monetare va avea loc în iunie, cu estimări cuprinse între 75 și 100 puncte de bază.

Dinamica previziunilor pentru rata Fed

Dacă minutele întâlnirii din ianuarie a Comitetului Federal pentru Operațiuni de Piață (FOMC) nu îi sperie pe urșii USD, retragerea sa va continua, întărind vântul favorabil pentru XAU/USD. Singurul lucru care ar putea influența negativ starea de spirit a metalului prețios este accelerarea ulterioară a inflației, dar aceste date vor fi disponibile publicului abia peste câteva săptămâni.

Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic al aurului, modelul celor Trei Indieni s-a realizat. A identificat corect epuizarea mișcării corective. În prezent, piața revine la o tendință bullish. Dacă aurul se menține deasupra mediei mobile și a valorii corecte de la 2.022 dolari, achizițiile către 2.060 și 2.082 dolari pe uncie devin relevante.