FX.co ★ EUR/USD: O creștere abruptă nu ar trebui să fie considerată de încredere

Perechea EUR/USD a crescut brusc în ziua de marți. Taurii au actualizat aproape un maxim de 3 săptămâni și au ajuns aproape de nivelul de rezistență de la 1,0830 (limita inferioară a norului Kumo, coincizând cu linia Kijun-sen pe intervalul de timp de 1 zi). Dacă traderii reușesc să se stabilizeze deasupra acestui nivel, următorul "punct de destinație" va fi marca de 1,0930 (limita superioară a norului pe același interval de timp). Dolarul american își pierde terenul "pe toată linia" deoarece piețele nord-americane se întorc după un weekend prelungit (piețele americane au fost închise pentru Ziua Președinților).

Mai trebuie menționat faptul că perechea crește pe fondul unui calendar economic aproape gol. În timpul sesiunii europene, Eurostat a publicat datele privind contul curent pentru luna decembrie. Excedentul contului curent ajustat al blocului a crescut la 31,9 miliarde de euro în decembrie față de 22,5 miliarde cu o lună în urmă. În timpul sesiunii americane, a fost publicat Indicele Economic Principal (care include 10 componente, de la așteptările consumatorilor la permisele de construcție emise). În ianuarie, acesta s-a încheiat în "roșu": cu o scădere așteptată de -0,3%, a ajuns la -0,4%. Cu toate acestea, acest indicator este secundar, astfel încât impactul său asupra pieței este limitat.

Ce determină momentumul bullish al EUR/USD? Pe fondul unui calendar economic aproape gol, piața și-a îndreptat atenția către alte factori fundamentali. De exemplu, China a anunțat că a decis să reducă semnificativ rata ipotecară. În timp ce mulți experți consideră că această mișcare este puțin probabil să aducă un relief imediat pieței imobiliare chineze, știrea în sine a sporit optimismul pe piețe. A crescut apetitul pentru risc, în timp ce cererea pentru dolarul refugiu a scăzut. Rata de Referință pentru Împrumut pe Cinci Ani (LPR), care influențează costurile împrumuturilor pentru gospodării, a fost redusă la 3,95%, față de 4,2% anterior. Aceasta este cea mai semnificativă reducere a ratei din 2019. Experții consideră că această mișcare indică intențiile Beijingului de a stimula piața imobiliară, de a încuraja cererea și de a îmbunătăți sentimentul consumatorilor. Măsurile anterioare nu au dat rezultatele dorite, îngreunând creșterea economică durabilă (de asemenea împiedicată de creșterea șomajului, în special printre tineri, și de sentimentele slabe printre investitorii consumatori și de afaceri).

Piețele au reacționat și la știrea că Walmart a început în mod optimist sezonul câștigurilor corporative printre comercianții americani. Cea mai mare companie de retail din SUA și-a crescut veniturile în al patrulea trimestru financiar cu 6%. Veniturile trimestriale au crescut de la 164 miliarde de dolari la 173,4 miliarde de dolari.

Cu toate acestea, dolarul este sub presiune nu doar din cauza creșterii apetitului pentru risc. Taurii dolarului necesită suport constant de informații, deoarece "amenințarea" sub forma intenției Rezervei Federale de a ușura politica monetară în acest an planează asupra lor. De îndată ce dolarul obține un "răgaz," își consolidează pozițiile, dar apoi "factorul dovedit" începe din nou să apese asupra dolarului.

De exemplu, la sfârșitul anului 2023, piața era încrezătoare că Fed-ul va reduce ratele în martie (probabilitatea acestui scenariu fiind estimată la 80%). Cu toate acestea, după rapoartele din ianuarie și, mai important, după întâlnirea FOMC din ianuarie, data probabilă pentru prima reducere a ratei s-a deplasat către luna mai. Datele contradictorii privind inflația din ianuarie, publicate săptămâna trecută (care reflectau o încetinire a CPI anual dar la un ritm mai redus), au ridicat deja semne de întrebare cu privire la reducerea ratei în mai (conform instrumentului CME FedWatch, probabilitatea reducerii ratei se situează acum la doar 35%).

Cu toate acestea, Fed-ul își declară în continuare intenția de a reduce rata – dacă nu în mai, atunci în iunie, iar dacă nu în iunie, atunci în iulie. În special, conform economiștilor de la Banca Națională a Canadei, intervalul cel mai probabil pentru prima reducere a ratei este luna iulie. Dar în același timp, experții avertizează: în ciuda faptului că Fed-ul "se încordează încet," el "va călări rapid." Conform previziunilor lor, în a doua jumătate a acestui an, relaxarea cumulativă a politicii va atinge 100 puncte de bază.

Probabil de aceea, cererea pentru dolar s-a slăbit în ultimele săptămâni (conform datelor CFTC), ceea ce corespunde în general unui tipar obișnuit de tranzacționare sezonieră – creșterea dolarului la începutul anului este urmată de slăbiciunea sa în trimestrele doi și trei.

Prin urmare, am fost martori la ascensiunea "emoțională" a perechii în contextul unui calendar economic aproape gol, determinat de declinul indicelui dolarului american în contextul sentimentului de risc ridicat. Condițiile fundamentale actuale sunt inherent nesigure – miercuri, 21 februarie, traderii se vor concentra pe minutele întâlnirii FOMC din ianuarie.

Puteți lua în considerare poziții lungi în perechea EUR/USD atunci când taurii se așează deasupra nivelului de rezistență de la 1.0830 (limita inferioară a norului Kumo, coincizând cu linia Kijun-sen pe graficul zilnic). În acest caz, următoarea țintă pentru mișcarea ascendentă va fi nivelul de 1.0930 – limita superioară a norului Kumo pe același cadru de timp.