FX.co ★ EUR/USD. Toate privirile dinspre Indicele prețurilor de consum din SUA

Perechea EUR/USD a încercat să înceapă o mișcare ascendentă luni, pe măsură ce traderii au încercat să se desprindă de intervalul de 1,7 dolari, din cauza slăbiciunii generalizate a dolarului. Cu toate acestea, perechea a eșuat și, la începutul sesiunii de tranzacționare din SUA, vânzătorii au preluat controlul și au adus prețul înapoi la pozițiile inițiale.

Merită menționat faptul că perechea a tranzacționat în intervalul de 1,7 dolari pentru a doua săptămână consecutivă. Acest lucru indică lipsa de hotărâre atât din partea taurilor, cât și a urșilor, care se luptă să determine direcția prețului într-un context fundamental contradictoriu. O altă interpretare a situației ar putea fi că părțile se află într-o stare de echilibru. Factorii care au contribuit la declin nu mai sunt relevanți, dar în același timp nu există factori fundamentali care să susțină o creștere susținută a EUR/USD. Ca rezultat, perechea deriva.

În opinia mea, pentru a relua trendul descendent, au nevoie de un singur lucru: încrederea că Federal Reserve va menține poziția sa de așteptare nu doar în cadrul întâlnirii din martie, ci și în cea următoare din mai. Este important de menționat că rezultatul viitoarei întâlniri este practic preconceput. Traderii sunt aproape 100% siguri că banca centrală va menține politica monetară neschimbată în martie. Există mai puțină certitudine în ceea ce privește întâlnirea din mai. Potrivit instrumentului CME FedWatch, probabilitatea unei reduceri a dobânzii în mai este de 51%. Deși aceasta nu reprezintă o majoritate decisivă, este semnificativă – o șansă de 50/50. Odată ce balanțele se înclină într-o direcție sau alta, perechea EUR/USD va ieși din intervalul de prețuri stagnante – fie către nivelul de 1.8, având ca țintă 1.0900, fie către nivelul de 1.6, având ca țintă 1.0620 (linia mediană a indicatorului Bollinger Bands pe graficul de lună).

Este clar că balanța poate fi înclinată de inflația din SUA într-o direcție sau alta. Raportul cheie al acestei săptămâni (și posibil al lunii) va fi publicat marți, la începutul sesiunii din SUA. Ultimele cifre vor întări așteptările dovish cu privire la acțiunile ulterioare ale Federal Reserve sau vor sprijini pozițiile celor în favoarea temperării monetare grăbite.

Este crucial ca prognozele preliminare să indice o încetinire a inflației în luna ianuarie. Cu toate acestea, experții prezic o scădere pronunțată în comparație cu luna decembrie, iar acest fapt ar putea, teoretic, să lucreze în favoarea dolarului american dacă raportul se încheie în zona "verde". Conform majorității experților, indicele prețurilor de consum (CPI) în luna ianuarie ar trebui să ajungă la 2,9% pe bază anuală. Aceasta este cea mai mică rată de creștere începând din aprilie 2021. Merită menționat că inflația a accelerat în ultimele luni, așa că o scădere atât de bruscă a indicatorului ar putea exercita o presiune semnificativă asupra dolarului. Cu toate acestea, nu se poate exclude un scenariu alternativ. Dacă CPI-ul general încetinește, dar rămâne peste pragul de 3,0% (a crescut cu 3,4% în decembrie), dolarul poate-și consolida pozițiile pe întregul piețe (chiar și în ciuda scăderii efective a CPI-ului).

Indicele de bază, excluzând prețurile la alimente și energie, a scăzut constant în ultimele nouă luni. În decembrie, acesta s-a situat la 3,9% pe bază anuală. Conform previziunilor, în luna ianuarie, CPI-ul de bază va scădea din nou - de această dată la 3,8% (cel mai mic nivel de la iunie 2021). Dacă acest indicator se încheie, de asemenea, în zona "verde" (chiar dacă rămâne la nivelul lunii anterioare), taurii dolarului ar putea organiza un mini-rally, propulsând perechea EUR/USD spre nivelul de 1,6.

În ansamblu, nu există nicio îndoială că acest raport privind inflația va genera volatilitate puternică în perechea EUR/USD, deoarece mai mulți oficiali ai Rezervei Federale au legat soarta ratelor dobânzii de dinamica indicatorilor macroeconomici cheie. De exemplu, președintele Băncii Federale a Rezervei din Dallas, Robert Kaplan, a declarat săptămâna trecută că nu există o nevoie urgentă de a reduce ratele dobânzii, chiar și în cazul în care progresele în reducerea inflației s-au făcut simțite. În opinia sa, banca centrală are nevoie de date privind inflația pentru a confirma că aceste progrese sunt sustenabile. Poziții similare au fost exprimate în ultimele două săptămâni de mulți alți oficiali ai Rezervei Federale, inclusiv de președintele Băncii Federale a Rezervei din Richmond, Thomas Barkin, de președintele Băncii Federale a Rezervei din Minneapolis, Neel Kashkari, și de guvernatorul Consiliului de Rezerve Federale, Lael Brainard.

Prin urmare, marți este o zi crucială în multe privințe. Raportul privind inflația poate determina perechea EUR/USD să iasă din intervalul de 1,7 cifre, mai ales dacă cifrele diferă de estimările prognozate (în special în cazul accelerării inflației). Dat gradul ridicat de incertitudine, este recomandat să menținem momentan o poziție de așteptare față de pereche. Oarecum, este ca și cum ar fi comprimat un resort, dar în curând va "sări" cu un șuier. Aceasta se poate deplasa în sus sau în jos.