FX.co ★ EUR/USD. Prezentare pe săptămână. Inflație, inflație și din nou inflație

Săptămâna trecută, perechea EUR/USD a mers în principal fără să se miște, făcând cercuri în cadrul intervalului cu cifre de 7. În final, prețul s-a întors la pozițiile inițiale (preț de deschidere la 1,0785, preț de închidere la 1,0786). Apatia comercianților a fost determinată de mai mulți factori fundamentali: pe fundalul unui calendar economic în mare măsură gol, reprezentanții Rezervei Federale și ai Băncii Centrale Europene au repetat informațiile pe care comercianții deja le-au desprins. Prin urmare, atât vânzătorii, cât și cumpărătorii de EUR/USD au luat o "pauză": pe parcursul a cinci zile de tranzacționare, perechea a demonstrat o mișcare laterală, reflectând cât de indeciși sunt comercianții.

Săptămâna următoare va fi drastic diferită de cea anterioară. După cum se spune, "atât în formă, cât și în conținut": un calendar economic încărcat va provoca volatilitate puternică, ceea ce va duce probabil perechea EUR/USD în afara intervalului cu cifre de 7. Întrebarea e doar dacă se va deplasa în sus sau în jos. Răspunsul la această întrebare va fi oferit de inflație.

Mai multe indicatori de inflație vor fi publicați în Statele Unite în următoarele zile. Cel mai important dintre aceștia va fi marți, 13 februarie. În această zi, vom afla valoarea indicelui prețurilor de consum (CPI) pentru luna ianuarie. Potrivit estimărilor preliminare, acest raport nu va fi favorabil pentru moneda americană. Astfel, conform celor mai multor experți, se așteaptă ca CPI global să încetinească destul de brusc - până la 2,9% pe bază anuală, după creșterea din decembrie până la 3,4%. Dacă indicatorul se situează la nivelul prognozat, acesta va stabili un minim de mai multe luni (cea mai slabă rată de creștere din aprilie 2021). Rețineți că inflația generală a accelerat în ultimele luni, deci o scădere atât de abruptă a indicatorului ar putea exercita o presiune semnificativă asupra dolarului american.

Indexul de bază, excluzând prețurile alimentelor și energiei, a înregistrat o tendință descendentă constantă în ultimele 9 luni, ajungând la 3,9% pe bază anuală în decembrie. Luna ianuarie poate deveni a zecea lună din această serie: conform estimărilor, indicatorul va scădea la 3,8% (cea mai scăzută rată de creștere din iunie 2021).

Pe lângă CPI, va fi publicat și indicele prețurilor producătorului (IPP) (vineri, 16 februarie). Acest raport nici el nu anunță nimic bun pentru dolar. Potrivit previziunilor, IPP va scădea în ianuarie la 0,7% pe bază anuală (cel mai scăzut nivel din iunie 2023, când indicatorul a atins 0,2%). Este de așteptat ca și indicele de bază să demonstreze o tendință descendentă similară, ajungând la 1,6% (cea mai slabă rată de creștere din ianuarie 2021).

În aceeași zi (vineri), Universitatea din Michigan va publica un raport cu privire la așteptările inflației americane. Acest indicator arată inflația anuală așteptată pentru un an înainte. Indicatorul a scăzut brusc în decembrie (de la 4,5% în noiembrie la 3,1%) și a mai scăzut și în ianuarie (2,9%). Conform așteptărilor generale, va exista și în februarie o tendință descendentă (2,8%).

Astfel, dacă credem previziunile, toate rapoartele privind inflația menționate mai sus vor reflecta o încetinire a inflației în Statele Unite. De ce este important acest lucru în circumstanțele actuale?

Este important să subliniem că rezultatul întrunirii Comitetului de Operare pe Piața Federală (FOMC) din martie este deja stabilit în orice caz - indiferent de dinamica inflației în luna ianuarie. Este în joc soarta întrunirii din luna mai. Desigur, cifrele din ianuarie nu prevăd direct rezultatele întrunirii din mai, dar acestea pot în mod semnificativ să întărească/să slăbească nivelul așteptărilor dovish. În prezent, probabilitatea unei reduceri a ratei în luna mai este de 52%. Cu alte cuvinte, piața estimează șansele cam 50/50. Rezultatul săptămânii următoare va înclina balanța într-o direcție sau alta. Corespunzător, dolarul se va înclina într-o direcție sau alta.

Rețineți că, în ciuda mesajelor destul de hawkish ale oficialilor Fed-ului, perechea EUR/USD a stagnat săptămâna trecută. Motivul este că toate apelurile membrilor Fed-ului de a "exercita răbdare" în ceea ce privește reducerile de dobândă au fost exprimate în contextul întrunirii din martie, ale cărui rezultate sunt esențialmente previzibile. În timp ce raportul din ianuarie va permite deja să ne pronunțăm cu privire la perspectivele următoarei întâlniri, în luna mai, într-o lumină mai practică. De aceea, rapoartele privind inflația (mai ales CPI-ul) vor alimenta cu siguranță volatilitatea pentru perechea EUR/USD, în special dacă se abat de la nivelul prognozat.

Pentru a-și relua tendința descendentă, urșii trebuie să se stabilizeze sub nivelul de suport de 1.0720 (linia inferioară a indicatorului Bânziere pe graficul zilnic). În acest caz, următoarea țintă va fi nivelul de 1.0620 (linia mediană a Bollinger Bands pe intervalul de timp lunar). Poți lua în considerare doar poziții lungi după ce taurii se stabilizează deasupra țintei de 1.0820 (limita inferioară a norului Kumo pe graficul zilnic). În acest caz, taurii vor avea oportunitatea să împingă perechea spre cifra 9.

Astfel, accentul este pus pe inflație. CPI-ul va seta tonul pentru tranzacționare și va determina vectorul mișcării prețului pe termen mediu, în special dacă raportul apare în zona roșie/verde.