FX.co ★ EUR/USD: dolarul presează mâna Rezervei Federale, văzând progresul dinamic al său, în timp ce euro pierde greutatea

Valuta americană a crescut rapid după ultima întrunire a Federal Reserve, deși nu s-a luat nicio decizie majoră. Regulatorul a menținut nivelul dobânzii de referință, confirmându-și decizia de a combate inflația. Cu toate acestea, dolarul a primit un impuls puternic și a depășit euro în acel moment. Ulterior, USD a continuat să crească.

La finalul celor două zile de întrunire, Rezerva Federală și-a menținut rata-cheie în intervalul 5,25% - 5,5% pe an, ceea ce a coincis cu așteptările pieței. Potrivit observațiilor specialiștilor, rata a rămas la nivelul maxim din ianuarie 2001, când era de 6%. Cu toate că nu s-au luat măsuri majore din partea Federal Reserve, dolarul a primit sprijin după publicarea prognozelor reprezentanților Comitetului Federal de Operare în Piață Abișință (FOMC). În final, joia, 21 septembrie, dolarul a atins noi maxime față de majoritatea valutelor.

Recentele date macroeconomice din SUA arată că activitatea economică în țară se dezvoltă într-un ritm constant. În ultimele luni, creșterea locurilor de muncă în Statele Unite a încetinit, însă această valoare rămâne ridicată, iar rata șomajului este scăzută. Inflația, care nu își încetinește ritmul de creștere, atrage atenția reprezentanților autorității de reglementare. Menționăm că declarația actuală a membrilor FOMC diferă de lansarea anterioară. În documentul actual, se pune accent pe încetinirea creșterii locurilor de muncă și se menționează că activitatea economică în SUA se dezvoltă într-un ritm constant.

În declarația sa cheie privind politica monetară, Federal Reserve confirmă că inflația rămâne la un nivel ridicat și că instituția supraveghează cu atenție riscurile inflaționiste. Actualizarea rezumatelor previziunilor economice (SEP), cunoscută sub numele de diagrama punctelor, a demonstrat disponibilitatea factorilor de decizie de a crește rata dobânzii cu 25 de puncte de bază încă o dată până la sfârșitul acestui an.

Păstrarea ratei FRS la nivelul actual de 5,25% - 5,5% a fost așteptată, iar previziunea mediană a instituției ("dot plot") privind rata pentru anul 2024 a dezamăgit participanții de pe piață, care sperau la o reducere a acesteia. Previziunea mediană a membrilor FOMC ("dot plot") pentru rata din 2023 a rămas la același nivel de 5,6%, în timp ce pentru anul 2024 s-a majorat la 5,1%. În același timp, 12 reprezentanți ai FOMC așteaptă o nouă creștere a ratei în 2023, iar 7 dintre ei așteaptă păstrarea acesteia la nivelul actual.

Rezultatele "dot plot" au fost o surpriză neplăcută pentru participanții de pe piață. Menționăm că mulți dintre ei au inclus în cotațiile lor o reducere agresivă a ratei dobânzii în 2024. Situația creată a fost în favoarea dolarului, dar a intensificat presiunea asupra activelor cu risc. În același timp, moneda europeană a pierdut, de asemenea, o parte semnificativă din realizările sale.

Potrivit analiștilor de la UOB Group, în prezent, perechea EUR/USD se află într-un interval de consolidare între 1,0590 și 1,0730. Specialiștii atrag atenția asupra scăderii abrupte a euro și absenței semnelor imediate de redresare. Joi dimineața, pe 21 septembrie, perechea EUR/USD era tranzacționată în apropierea valorii de 1,0646, înregistrând o scădere, dar încercând să-și recupereze pierderile.

La ultima reuniune a Federal Reserve, s-au îmbunătățit previziunile privind creșterea PIB-ului SUA (2,1%) pentru anii 2023 și 2024 și s-au redus așteptările privind rata șomajului pentru perioada 2023-2025. De asemenea, în urma reuniunii, a fost revizuită în sus prognoza privind inflația pentru anii 2023-2025 (în comparație cu luna iunie).

În ceea ce privește prognoza privind rata de referință pentru anul 2023, aceasta a rămas la același nivel de 5,6%, dar a fost majorată pentru următorii doi ani. Până la sfârșitul anului 2024, membrii FOMC se așteaptă ca rata de referință să fie de 5,1%, ceea ce este mai mare decât nivelul din luna iunie de 4,6%. La finalul anului 2025, rata ar putea ajunge la 3,9%, conform experților. În același timp, Federal Reserve permite o nouă creștere cu 25 puncte de bază a ratei în acest an și o scădere de 50 de puncte de bază în 2024.

În cadrul unei conferințe de presă care a avut loc în urma ședinței, Jerome Powell, șeful Rezervei Federale, a subliniat că menținerea ratei la nivelul actual "nu înseamnă că obiectivele politicii monetar-creditoare au fost atinse". Potrivit șefului autorității de reglementare, instituția va menține rata la un nivel restrictiv până când se va atinge nivelul țintă de inflație de 2%.

Pe lângă aceasta, J. Powell a subliniat o serie de aspecte importante, afirmând că economia americană "deține un impuls semnificativ", iar scopul principal al Rezervei Federale este o "aterizare lină". Totodată, șeful autorității de reglementare a acordat atenție creșterii prețurilor la energie, care "are un impact semnificativ asupra inflației".

Potrivit lui J. Powell, în prezent "vârful ratei este aproape". În același timp, piața de futures pentru rate estimează o probabilitate de creștere în noiembrie de 29,4%. În ceea ce privește posibilitatea majorării ratei în decembrie, acest indicator a crescut la 44%.

Pe acest fond, moneda americană se simte încrezătoare, împingând pe plan secund moneda europeană. Conform economiștilor de la Scotiabank, pentru o creștere semnificativă a dolarului a fost nevoie de un ton distinct "hawkish" din partea Rezervei Federale. În final, "greenback" a obținut un impuls de creștere și încredere în progresul viitor, iar euro trebuie să-și adune forțele și să se pregătească pentru o nouă evoluție.