FX.co ★ Valutele materii prime ar putea suferi ajustări înaintea şedinţei FOMC. Revizuirea USD, NZD, AUD

Piata se tranzactioneaza intr-un interval ingust in asteptarea deciziilor FED, Bancii Angliei si Băncii Japoniei. Indicele bursier al Statelor Unite creste usor, ceea ce nu poate fi spus despre Europa, toate indicile bursiere regionale incheindu-se in scadere luni, iar Eurostoxx 600 a scazut cu 1,13%. Sentimentele s-au deteriorat in urma comentariilor BCE cu privire la faptul ca dobanzile din UE vor ramane ridicate pentru o perioada lunga de timp, iar intr-un mesaj Reuters se mentioneaza ca BCE ia in considerare planuri pentru retragerea lichiditatii excedentare din sistemul bancar.

Presiunea asupra euro ar putea crește, piața vede o creștere a dobânzilor pentru depozite de aproximativ 4%, ceea ce sugerează că BCE a atins vârful în actualul ciclu de strângere a politicii monetare. Comentariile din partea BCE par de asemenea destul de dovish - Vicepreședintele Luis de Guindos a declarat că inflația de bază ar trebui să continue să scadă, în timp ce membrul Consiliului Executiv Kazimir a sugerat că majorarea dobânzilor din septembrie ar putea fi ultima din ciclu. De asemenea, într-un discurs recent, Villeroy a declarat că BCE va menține dobânzile la un nivel de 4% atât timp cât este necesar pentru a ține sub control inflația, ceea ce sugerează că nu susține o viitoare majorare în acest stadiu.

Cu privire la rezultatele ședinței FOMC de miercuri, prognozele nu s-au schimbat - piețele sunt ferm convinse că nu va avea loc o creștere a ratei de dobândă. Intriga constă în faptul dacă comitetul va sugera posibilitatea unei politici monetare mai stricte, mai ales după ce Powell a declarat acum trei săptămâni la Jackson Hole că FED "acordă o atenție atentă semnelor că economia nu se răcește așa cum era de așteptat".

NZD/USD

Miercuri vor fi publicate datele privind PIB-ul Noii Zeelande în trimestrul al doilea. Se estimează o creștere de +0,6%, ceea ce ar însemna ieșirea din recesiunea tehnică (+0,7% în T4 și -0,1% în T1). În același timp, activitatea economică este la un nivel scăzut - indicele PMI în sectorul de producție în august a fost de 46,1p, în sectorul de servicii a fost de 47,1p, ambele valori fiind mai rele decât în iulie.

Creșterea PIB-ului se așteaptă să fie alimentată de o creștere puternică a exporturilor în trimestrul al doilea și de o încetinire a ritmului de scădere a consumului privat. Ambele indicatori sunt instabili și nu oferă motive de speranță că amenințarea recesiunii a rămas în trecut. Banca BNZ estimează că creșterea anuală va oscila în jurul valorii de zero în următoarele cinci trimestre, înainte ca extinderea semnificativă să se reia pe o bază anuală. În termeni per capita, situația se prezintă și mai rău.

Miercuri, înainte de datele referitoare la PIB, vor fi publicate datele privind balanța de plăți pentru al doilea trimestru. În anul calendaristic 2022, deficitul contului curent a însumat 9,0% din PIB, ceea ce este foarte mare, iar este necesară o dinamică pozitivă cel puțin pentru a susține cursul kiwi.

Prognoza privind rata RBPNZ a rămas neschimbată, nu se așteaptă o creștere în cadrul următoarei ședințe. Poate creșterea prețurilor la petrol va duce la o modificare a prognozei privind rata, dar acest lucru nu se va întâmpla în perspectiva pe termen scurt.

Poziția netă scurtă pe NZD s-a majorat cu 39 milioane în săptămâna raportată, ajungând la -863 milioane, prevalența bearish se accentuează. În același timp, prețul estimativ, menținându-se sub media pe termen lung, și-a pierdut dinamica, ceea ce crește probabilitatea unei corecții ascendente în cadrul tendinței bearish.

QIWI continuă să se tranzacționeze în apropierea nivelului inferior al canalului în jos, însă încă nu sunt făcute încercări pentru o rupere. Există câteva motive - îmbunătățirea situației economice, care nu a intrat încă în recesiune, reducerea amenințării de încetinire a Chinei, creșterea prețurilor la materii prime. În același timp, nu există semne de inversare a trendului, de aceea plecăm de la premisa că corecția probabilă va fi superficială și va fi limitată la zona de aproape mijlocul canalului 0,6030/50. Un scenariu mai probabil pare a fi reluarea scăderii, cu o țintă apropiată de 0,5852, apoi limita canalului 0,5810/20, deplasarea puternică spre sud fiind puțin probabilă.

AUD/USD

AUD este tranzacționată într-un interval restrâns. Protocolul ședinței Băncii Naționale Australiene, publicat astăzi dimineață, nu a adus nicio surpriză, membrii Comitetului au remarcat stabilitatea scăderii inflației, chiar dacă la un ritm scăzut, iar creșterea bruscă a prețurilor la petrol nu va modifica tendințele. Creșterea salariului este stabilă, se așteaptă că în acest an va rămâne la nivelul de 4%, ceea ce corespunde și strategiei generale de combatere a inflației și nu cauzează îngrijorări.

Deoarece în protocol se menționează că creșterea ratei cu 0,25% a fost luată în considerare în cadrul ședinței, piețele vor interpreta acest semnal ca fiind unul de vultur, deoarece menține probabilitatea unei noi creșteri și va susține parțial dolarul australian. În același timp, așteptările piețelor privind rata nu s-au schimbat, acestea văd un vârf în apropierea nivelurilor actuale, care sunt mai scăzute decât în majoritatea țărilor, motiv pentru care presiunea pe termen lung asupra AUD rămâne negativă.

Poziția cumulativă de urs pentru AUD s-a redus în săptămâna raportată cu 218 de milioane, ajungând la -5,111 miliarde. Poziționarea este clar de urs, prețul estimat este încă sub mediana pe termen lung, dar dinamica este pierdută, ceea ce mărește probabilitatea unei corecții.

În cazul unei evoluții corective ascendente, rezistența imediată este la 0,6525, apoi mijlocul canalului 0,6550/70. Pentru o creștere mai pronunțată și, mai ales, pentru o inversare a tendinței spre nord, nu există încă motive. Este mai probabilă o reluare a scăderii, suportul imediat fiind la 0,6358, apoi granița canalului 0,6280/6300. O scădere puternică este puțin probabilă, deoarece indicatorii macroeconomici nu sugerează creșterea riscurilor pentru AUD, cel mai probabil, tranzacționarea se va menține într-un interval lateral în așteptarea unor date noi.