FX.co ★ GBP/USD. Examene importante pentru moneda britanică

Pe piața valutară - oarecare liniște. Traderii nu se grăbesc să deschidă poziții mari, pregătindu-se pentru ședințele băncilor centrale ale țărilor principale din lume. În centrul atenției se află Rezerva Federală, care va anunța rezultatele ședinței sale din septembrie miercuri. Dar în afara Fed-ului, și alte bănci centrale își vor exprima poziția - inclusiv Banca Angliei. Înainte de acest eveniment, lira sterlină în pereche cu dolarul continuă să scadă, actualizând constant noi minime de preț. De exemplu, astăzi perechea a scăzut la nivelul de 1,2360 - prețul în această zonă a fost ultima dată în mai, anul acesta. Privind graficul săptămânal gbp/usd, vom vedea că britanicul își pierde pozițiile pentru a zecea săptămână consecutivă. Tendința de scădere este însoțită de corecții destul de ample, dar în general sentimentele bearish domină clar.

Vreau să reamintesc că în luna august, autoritățile de reglementare din Marea Britanie au majorat rata dobânzii cu 25 de puncte, justificând astfel așteptările pieței. Două dintre cei nouă membri ai Comitetului (Mann și Haskell) au votat pentru o creștere a ratei dobânzii de 50 de puncte, în timp ce Svaty Dhingra a votat pentru menținerea statu quo. În comentariul său asupra deciziei luate, guvernatorul băncii Andrew Bailey s-a concentrat asupra efectelor secundare ale politicii agresive. El a declarat că banca centrală s-a confruntat "cu surprize neplăcute" în perioada de raportare anterioară, așadar, luând decizia privind rata dobânzii, membrii comitetului au "ținut cont de toate riscurile existente". Lira sterlină a reacționat negativ la această retorică, deoarece aceasta avea un caracter "definitiv".

În jurul ședinței din septembrie există o intrigă. În orice caz, cele mai probabile evoluții nu sunt în favoarea lirei. Astfel, în opinia unor experți, Banca Angliei va ridica rata dobânzii cu 25 de puncte în această lună. Argumentând poziția lor, ei indică un nivel ridicat al inflației care persistă în Marea Britanie, chiar și în contextul unei tendințe descrescătoare. Aici merită menționat că miercuri, cu o zi înainte de ședința reglatorului englez, vor fi publicate datele cheie privind creșterea inflației britanice pentru luna august. Potrivit estimărilor, indicele general al prețurilor de consum în termeni anuali ar putea accelera până la 7,1%, după o scădere consecutivă de 5 luni. În termeni lunari, indicele ar trebui, de asemenea, să înregistreze o creștere (0,7%) după o scădere în zona negativă în iulie. Indicele principal al prețurilor de consum ar trebui să scadă cât mai puțin - la 6,8% (față de valoarea anterioară de 6,8%).

Dacă aceste indicatori menționați mai sus ating cel puțin nivelul prognozat (fără a mai vorbi despre "zona verde"), probabilitatea unei majorări suplimentare a ratei în septembrie va crește. Dar există un "dar" aici. Potrivit multor strategi valutari, dacă Banca Angliei ar opta pentru strângerea condițiilor monetare în această lună, aceasta ar fi ultima majorare a ratei în cadrul ciclului actual. Retorica însoțitoare a băncii centrale va avea un caracter "finalizator" corespunzător. În acest caz, lira sterlină va împărtăși soarta euro-ului, care a scăzut de asemenea, în ciuda majorării neașteptate a dobânzilor de către Banca Centrală Europeană.

Potrivit altor experți, Banca Angliei va adopta o poziție de așteptare în septembrie, dar va da de înțeles că, dacă inflația se accelerează, regulatorul va recurge la măsuri de reacție. Susținătorii acestui scenariu își argumentează poziția prin creșterea slabă a economiei britanice. Săptămâna trecută, s-a aflat că Produsul Intern Brut al Marii Britanii s-a contractat cu 0,5% în iulie față de luna precedentă (cel mai slab rezultat din decembrie 2022). La nivel trimestrial, indicatorul s-a situat de asemenea în zona roșie, înregistrând o creștere de 0,2%, față de un prognostic de creștere de 0,4%. De asemenea, s-a aflat că volumul producției industriale s-a redus cu 0,7% în iulie față de luna precedentă, în timp ce scăderea prognozată era de 0,4%. Este de asemenea cel mai slab rezultat de luna de la august 2022. La nivel anual, volumul a crescut cu 0,4%, față de un prognostic de creștere de 0,7%. Volumul producției în industria prelucrătoare a scăzut cu 0,8% față de luna precedentă (cea mai slabă valoare a indicatorului din august anul trecut).

Astfel de cifre sumbre pot intensifica sentimentele "albastre" printre membrii Comitetului. Dar în acest caz, mult va depinde de dinamica inflației din august (vă reamintesc că comunicatul corespunzător va fi publicat pe 20 septembrie).

Prin urmare, în acest moment există două scenarii principale: 1) creșterea ratei cu 25 de puncte + sugestii că ciclul se apropie de final; 2) menținerea ratei la același nivel + formulări "de rutină" referitoare la faptul că Banca Centrală poate strânge politica monetară în cazul accelerării inflației. Ambele variante nu sunt favorabile pentru moneda britanică.

Din punctul meu de vedere, singura șansă de a schimba situația în perechea gbp/usd este slăbirea dolarului. Dacă Rezerva Federală exercită presiune asupra monedei americane, adoptând o abordare prudentă (adică nu anunță o majorare a dobânzii în noiembrie), cumpărătorii perechii liră-USD pot prelua inițiativa și se pot întoarce la linia de medie a indicatorului Bollinger Bands pe graficul zilnic (adică la nivelul de 1,2550). Dar dacă dolarul se menține în urma ședinței din septembrie a Federației Ruse, urșii gbp/usd își vor consolida din nou pozițiile și se vor îndrepta către baza figurii 23.

Deschiderea de poziții scurte în pereche este justificată doar după ce prețul se stabilizează sub nivelul de suport de la 1,2350 (linia inferioară a indicatorului Bollinger Bands pe intervalele de timp D1). În acest caz, următoarele ținte ale mișcării sudice vor fi nivelurile de 1,2300 și 1,2250 (linia inferioară a Bollinger Bands pe graficul săptămânal).