FX.co ★ Euro a căzut în capcană

Om omul propune, Dumnezeu dispune. Este puțin probabil ca BCE să fi prevăzut că majorarea ratei dobânzii la depozite până la 4% va provoca o reacție atât de puternică pe piață! În loc să crească, euro a căzut ca un bolovan. Valuta regională este pregătită să înregistreze cea mai lungă serie de înfrângeri săptămânale de la înființarea sa. Și toate acestea pentru că investitorii au interpretat discursul Christinei Lagarde ca un semn al încheierii ciclului de restricții monetare și au început să vândă EUR/USD.

BNR este nemulțumită. Și nu o dată. Nu doar că euro a scăzut, dar și pe piața Forex s-a început intens discuția despre reducerea ratei depozitelor. Derivatele prognozează o scădere drastică până la 3,75% în 2024, cu 75 de puncte de bază sub nivelul curent. Așteptările de expansiune monetară contribuie la scăderea randamentului obligațiunilor europene, a cotațiilor EUR/USD și la relaxarea condițiilor financiare. În schimb, BNR are nevoie de o înăsprire a acestora pentru a lupta eficient împotriva inflației. Nu e de mirare că Christine Lagarde, atât în conferința de presă, cât și după aceea, a declarat că problema reducerii costului împrumuturilor nu a fost discutată la ședința Consiliului de administrație din septembrie.

Evoluția așteptărilor pieței privind rata depozitelor BNR

E clar că motivul conversațiilor l-a dat chiar BCE, care a redus prognozele de creștere a PIB-ului zonei euro pentru 2023-2024. Și chiar dacă acestea nu indică o recesiune, piața nu a crezut în Banca Centrală. Încrederea în relaxarea politicii monetar-creditare este legată de așteptările de recesiune. În acest context, unele bănci prognozează că prima reducere a costului împrumuturilor va avea loc în iunie.

Regulatorul european a căzut în capcana stagnei inflaționiste, o combinație între prețuri ridicate și creștere slabă a PIB-ului. A considerat necesar să transmită un semnal de încheiere a ciclului de strângere monetară, dar a pierdut. Presupun că Rezerva Federală își va ține cont de experiența tristă și va prefera să nu declare că nivelul curent al ratei fondurilor federale este suficient pentru a aduce inflația la ținta de 2%. Dacă acesta este cazul, scăderea EUR/USD ar putea continua. Interesant unde se află fundul principalului pereche valutar?

Prognozele marilor bănci referitoare la rata depozitelor BCE

HSBC consideră că euro va ajunge la nivelul de 1,02 dolari până la sfârșitul anului 2023, în timp ce Capital Economics sugerează chiar un revenire la paritate. Divergența în creșterea economică este atât de mare, factorul de excepționalitate al SUA și încrederea investitorilor în încheierea ciclului de strângere a politicii monetare a BCE sunt semnificative.

Până în prezent nu este clar cum EUR/USD ar putea suferi o corecție. Federal Reserve nu va slăbi condițiile financiare prin discursuri "de porumbel", iar activitatea de afaceri din zona euro nu va îmbunătăți în mod semnificativ, astfel încât să se poată spera la un declin. Este posibil ca euro să-și tragă forța din știrile din China, dar este prea devreme pentru a vorbi despre asta.

Din punct de vedere tehnic, pe graficul săptămânal, EUR/USD se dezvoltă conform așteptărilor. Înainte de a reveni la creștere, perechea trebuie să atingă țintele pentru modelul celor Trei Indieni în intervalul 1,0485-1,057. Ne pregătim să înregistram profitul din pozițiile scurte formate anterior și trecem la cumpărarea de euro din zona de convergență.