FX.co ★ EUR/USD. Raportul privind creșterea inflației în SUA: traderii au nevoie de un "indiciu din săli".

La începutul sesiunii americane de miercuri, au fost publicate date cheie despre creșterea inflației în SUA. Lansarea s-a dovedit a fi destul de contradictorie. În contextul creșterii continue a inflației generale, indicele de bază continuă să demonstreze o dinamică descendentă. Dacă ne uităm la reacția pieței, traderii sunt dezorientați de acest rezultat. Majoritatea participanților de pe piață nu înțeleg cum să interpreteze cifrele din august - în favoarea dolarului sau împotriva lui.

Situația este complicată și de faptul că în prezent există așa-numitul "regim al tăcerii", în care membrii Federal Reserve nu au dreptul să își exprime poziția în public. Până la următoarea întâlnire a Rezervei Federale, mai sunt mai puțin de 10 zile, astfel că traderii sunt nevoiți să acționeze fără "sfaturi" din partea reprezentanților autorității americane.

Fluctuațiile actuale ale prețului reflectă indecizia atât a cumpărătorilor, cât și a vânzătorilor euro/dolar - în ciuda așteptărilor multor experți, eliberarea datelor privind inflația nu a jucat un rol decisiv în determinarea direcției prețului. Vânzătorii nu au reușit să reia tendința descendentă, iar cumpărătorii nu au reușit să organizeze o corecție semnificativă. Cu toate că ambele părți au făcut încercări corespunzătoare: inițial, prețul euro/dolar a scăzut în apropierea nivelului de 1,07, dar apoi s-a întors și a revenit la nivelul de 1,0750, unde a stagnat. "Momentan", ambele părți au pierdut - atât vânzătorii, cât și cumpărătorii. Dar când vorbim despre intervalele de timp mai mari, aici "câștigătorul" va fi desemnat de Rezerva Federală, care va comenta datele de astăzi săptămâna viitoare.

Conform datelor publicate, indicele general al prețurilor de consum în termeni anuali a accelerat la 3,7%, în timp ce se preconiza o creștere până la 3,6%. Acest indicator arată o tendință ascendentă pentru a doua lună consecutivă, după un ciclu descendent de 12 luni (!). În termeni lunari, IPC a crescut cu 0,6% - cel mai rapid ritm de creștere începând din iunie 2022.

În schimb, indicele principal al prețurilor de consum continuă să scadă constant. În termeni anuali, acesta a ajuns la 4,3% (rezultatul a coincis cu estimarea) - cel mai scăzut ritm de creștere din octombrie 2021.

Structura raportului publicat arată că prețurile alimentelor au crescut în august cu 4,3%, după o creștere mai mare (de 4,9%) în luna precedentă. Costul îmbrăcămintei a crescut cu 3,1% (în iulie, acest component a crescut cu 3,2%), mașinile second-hand au scăzut în preț cu 6,6% (după o scădere de 5,6% în luna anterioară), mașinile noi s-au scumpit cu 2,9% (3,5%), iar costul serviciilor de transport a crescut cu 10,3% (în iulie - creștere cu 9%).

Cea mai mare contribuție la creșterea lunară a IPC a fost adusă de indicele prețurilor la benzină, care a reprezentat mai mult de jumătate din creștere. Indicele prețurilor la energia primară a crescut lunar cu 5,6%, deoarece aproape toate indicii principali ai componentelor energetice au crescut.

Având în vedere ultimele evenimente de pe piața petrolului, se poate presupune că astfel de tendințe vor avea un continuare. Practic, astăzi s-a aflat că "aurul negru" a înregistrat un maxim de 10 luni din cauza scăderii ofertei. Barilul de petrol Brent a atins nivelul de 92 dolari - pentru prima dată din noiembrie 2022. Petrolul american de tip WTI a crescut și el, ajungând la 89,05 dolari pe baril. După cum se știe, Arabia Saudită și Rusia au prelungit săptămâna trecută decizia de a reduce livrările - în total cu 1,3 milioane de barili pe zi. Săptămâna aceasta, situația a fost și mai complicată de către Libia, care a închis 4 terminale estice de export al petrolului din cauza vremii severe și a inundațiilor.

Astfel, lansarea de astăzi a generat mai multe întrebări decât răspunsuri - în ceea ce privește posibila reacție a Rezervei Federale. Pe de o parte, inflația generală crește pentru a doua lună consecutivă. Mai mult de jumătate din creșterea lunară a IPC a fost determinată de creșterea prețurilor la benzină. În condițiile în continuare a creșterii pieței petrolului, acest indicator va continua să crească. Pe de altă parte, indicele de bază în termeni anuali a atins un minim multilunar, ajungând la 4,3%. Dacă ne uităm la dinamica euro/dolar, traderii nu au format încă o opinie consolidată cu privire la posibila reacție a Rezervei Federale la IPC-ul din august.

Interesant este faptul că imediat după lansarea sa, probabilitatea de creștere a ratei dobânzii de către Rezerva Federală în luna septembrie a scăzut de la 10% la 3% (conform datelor instrumentului CME FedWatch Tool). Cu alte cuvinte, traderii sunt convinși că în această lună, reglementatorul va menține situația actuală. Dar acest lucru era deja cunoscut înainte de raportul de azi. În schimb, probabilitatea unei creșteri a ratei în noiembrie a scăzut în mod neglijabil (de la 45% la 39%). Prin urmare, per ansamblu, situația nu s-a schimbat radical după publicarea de azi: perspectivele pentru septembrie - nule, perspectivele pentru noiembrie - aproximativ 50/50.

Toate acestea indică faptul că traderii de eur/usd au încă nevoie de un "indiciu din sala" adică de clarificări sau comentarii din partea Rezervei Federale. Regulatorul american va acţiona ca un fel de arbitru în situaţia actuală: la finalul şedinţei din septembrie, Banca Centrală va confirma intenţia de a menţine o poziţie de aşteptare sau va sugera o posibilă creştere a ratei în una dintre şedinţele ulterioare (în noiembrie sau decembrie). Prin urmare, dacă Banca Centrală Europeană nu va oferi mâine o "surpriză de şoim", prin creşterea neaşteptată a ratelor, perechea eur/usd în viitorul apropiat (adică până pe 20 septembrie, până la anunţarea rezultatelor şedinţei din septembrie a Rezervei Federale) va fi tranzacţionată în acelaşi interval de 1,0680 - 1,0800 (linia de jos a benzilor Bollinger pe graficul zilnic fiind linia mediană a benzilor Bollinger, care se suprapune cu linia Tenkan-sen pe acelaşi interval de timp), în aşteptarea "verdictului" Băncii Centrale americane.