FX.co ★ EUR/USD. Dolarul cântă primul vioara. De ce are el perspective mari în viitor?

Piețele reacționează la unul dintre principalele evenimente ale săptămânii. Rata anuală a inflației din SUA a accelerat pentru a doua lună consecutiv, ajungând la 3,7% în august față de 3,2% în iulie, ceea ce depășește prognozele de piață de 3,6%. Prețurile petrolului au crescut în ultimele două luni, iar acest lucru, împreună cu efectele bazale ale anului trecut, a dus la creșterea inflației.

Prețurile de consum bazale din SUA, care exclud produsele volatile, cum ar fi alimentele și energia, au crescut cu 0,3% față de luna precedentă în august 2023. Indicatorul a depășit și așteptările pieței pentru o creștere de 0,2%.

În general, indicatorul nu a adus nici o surpriză, jucătorii de pe piață și analiștii au anticipat în mare măsură această evoluție, astfel încât indicatorul depășește practic cotațiile.

Reacția la inflație există, dar relativ liniștită. După studierea tuturor componentelor, comercianții și analiștii vor începe să estimeze evoluția ulterioară a Rezervei Federale și, în consecință, mișcările perechilor valutare cu dolarul.

Așadar, în prezent, rata de schimb liră/dolar și-a apărat nivelul de susținere puțin peste 1,2400 după publicarea datelor privind inflația din SUA. Noile informații au întărit încrederea Rezervei Federale în lupta sa împotriva inflației.

Fără îndoială, inflația înregistrată peste prognoze atrage atenția. Cu toate acestea, cea mai mare parte a acestei creșteri este legată de creșterea prețurilor la combustibili și produse petroliere.

O măsură mai importantă a devenit inflația anuală de bază CPI, care în august a fost de 4,3%, în concordanță cu așteptările și semnificativ sub nivelul de 4,7% înregistrat în luna anterioară.

Dolarul a crescut inițial, dar s-a întors curând la valorile anterioare, situație similară și în cotațiile EUR/USD.

Capacitatea dolarului de a-și menține creșterea a fost pusă sub semnul întrebării de către Robin Brooks, economistul șef al IIF, care a declarat că "impactul inflaționist în SUA a trecut deja".

Acesta a adăugat că "dacă excludem fluctuațiile lunare ale prețurilor, în special în sectoarele transportului și sănătății, și ne uităm doar la inflația de bază a serviciilor în luna august 2023, aceasta va înregistra o inflație zero, ceea ce este foarte important.

Noile date nu conțineau nimic care ar fi determinat schimbarea opiniei pieței și așteptările sale cu privire la decizia viitoare a Federal Reserve privind rata dobânzii în septembrie.

"Lupta împotriva inflației este câștigată, dar astfel de bătălii nu se desfășoară niciodată în linie dreaptă, ele au urcușuri și coborâșuri. Cu toate acestea, traiectoria este în direcția corectă, iar argumentele în favoarea încheierii creșterii ratelor par convingătoare", au comentat analiștii.

La MUFG, se consideră că datele actuale privind inflația ar trebui să fie foarte surprinzătoare pentru a schimba așteptările pieței cu privire la decizia Băncii Centrale în septembrie. Experții subliniază, de asemenea, că este important să se vadă cum va afecta aceasta perspectivele până în 2024, când se preconizează că Rezerva Federală va reduce ratele și va exercita presiune asupra dolarului.

De asemenea, experții au remarcat că, pe baza observațiilor istorice, dolarul are tendința de a scădea imediat după publicarea datelor privind inflația.

Dacă ne uităm la reacția indicei dolarului la publicarea datelor privind indicele prețurilor de consum în acest an, putem observa că acesta a scăzut în primele 30 de minute după publicarea ultimelor șase rapoarte despre indicele prețurilor de consum.

Dolarul nu poate fi luat în mână cu "mâna goală". Concluzia generală este următoarea: valuta americană devine din nou o așa-numită "valută de refugiu". Putem spune că se bazează pe trei piloni. Dolarul îmbină factori economici stabili, randamente atractive și caracteristici de valută sigură.

Acest trend se opune restului pieței valutare. Europa și China se confruntă cu probleme economice serioase, yenul japonez întâmpină dificultăți din cauza diferențelor în ratele dobânzilor, iar lira sterlină este vulnerabilă la orice schimbare în apetitul de investiții.

Cu alte cuvinte, raportul de inflație de astăzi va afecta, probabil, doar dinamica pe termen scurt a piețelor. În general, perspectivele dolarului par tot mai favorabile în contextul absenței unor alternative valutare viabile.

EUR nu are motive să crească

Balanta s-a înclinat în favoarea unei noi majorări a ratei BCE joi, după informațiile mass-media că BCE va revizui prognozele sale privind inflația pentru anul 2024 în sensul unei creșteri.

Până acum, piețele estimează cu o probabilitate de 70% că BCE va majora ratele în ultima fază a acestui ciclu. Această schimbare de preț a contribuit la consolidarea euro, în special față de lira sterlină, care a căzut victimă a deteriorării sentimentului de risc la nivel global.

Cu toate acestea, investitorii par să fi ignorat partea în care se menționează că BCE va reducerea, de asemenea, prognozele sale de creștere, recunoscând deteriorarea perspectivelor macroeconomice. Decizia BCE de mâine pare a fi o situație fără ieșire pentru euro.

Chiar dacă moneda unică va crește odată cu majorarea ratei, reacția poate fi nesemnificativă și de scurtă durată, deoarece acesta este deja scenariul de bază, iar ratele mai ridicate vor amplifica îngrijorările privind incetinirea creșterii, conducând la o recesiune moderată.