FX.co ★ Piata este linistita in asteptarea publicarii raportului privind inflatia SUA. Prezentare generala a USD, NZD, AUD

În așteptarea publicării indicelui prețurilor de consum din SUA pentru luna august, volatilitatea rămâne scăzută, randamentele obligațiunilor rămân practic neschimbate, singura valută care încearcă să se întărească față de dolar este CAD, ca urmare a creșterii continue a prețurilor la petrol, care a atins un maxim anual în preziua asta. Decizia OPEC+ de a continua reducerea nivelului de producție susține creșterea prețurilor la petrol și sprijină valutele materiilor prime, în ciuda faptului că cererea mondială totală crește mai încet decât se prognoza.

Se așteaptă ca inflația din SUA să înregistreze o creștere de 0,5% (3,6% în glisare anuală) în luna august, în principal din cauza creșterii prețurilor la energie, în timp ce creșterea inflației de bază va fi modestă, la 0,2% în varianta lună/lună. Prețurile în general sunt în scădere, ca urmare a încetinirii creșterii salariilor nominale și a chiriilor, adică sectorul serviciilor începe să arate o dinamică mult așteptată spre ritmuri inflaționiste mai scăzute.

Indicele ZEW al Germaniei a înregistrat o creștere neașteptată în septembrie, ajungând la -11,4p (-12,3p în luna anterioară), în timp ce evaluarea situației economice curente a scăzut la -79,4 de la -71,3p. Deși așteptările s-au îmbunătățit puțin, ZEW semnalează o continuare a scăderii PMI și creșterea riscului de recesiune, în timp ce valoarea medie a ZEW se situează la cel mai scăzut nivel din timpul pandemiei. Euro se confruntă cu presiuni suplimentare înaintea întâlnirii BCE.

Este puțin probabil ca publicarea indicelui de inflație de astăzi să aibă un impact semnificativ asupra pieței valutare, deoarece probabilitatea unei devieri semnificative a inflației față de previziuni este mică.

NZD/USD

Raportul privind datele financiare de afaceri (BFD) de săptămâna trecută a arătat o recuperare semnificativă a activității de producție după câteva trimestre dificile, iar acum îngrijorările legate de intrarea în recesiune au fost lăsate în urmă. Estimările creșterii PIB în trimestrul al doilea variază între 0,3% (prognoza Trezoreriei) și 0,6% (prognoza Băncii BNZ), iar așteptările pozitive presupun și o îmbunătățire a situației bugetare. Estimarea creșterii PIB de către BNRZ este de 0,5% și presupune o creștere semnificativă a exporturilor.

În ceea ce privește indicele inflației, se așteaptă o creștere de 2,2% în trimestrul 3, ceea ce va duce rata anuală a inflației de la 6,0% la 6,1%. Aceste previziuni ar putea susține cursul NZD, deoarece ridică nivelul ratei maxime probabile, însă este prea devreme să vorbim despre asta.

Și în sfârșit, licitația Global Dairy Trade (GDT) a adus vești pozitive. Prețurile laptelui praf integral (WMP) au crescut cu 5,3% și s-au tranzacționat la prețul mediu de 2.702 dolari americani pe tonă. Aceasta rămâne totuși o valoare foarte scăzută, dar începe să se contureze o dinamică pozitivă, ceea ce este benefic și pentru kiwi.

Prognozele privind rata de schimb a Băncii Naționale a Noii Zeelande nu s-au schimbat, nu se așteaptă o creștere a ratei în viitorul apropiat, motiv pentru care în ansamblu, NZD nu are motive să se întărească față de dolarul american.

Vânzările NZD pe piața futures continuă. Poziția netă scurtă s-a ridicat la -0,82 miliarde în această săptămână, cu o creștere de 0,2 miliarde, iar poziționarea speculativă este în favoarea urșilor, prețul calculat în mod constant se îndepărtează spre sud.

Kiwi nu a găsit forța de a sparge limita inferioară a canalului, dar totul indică faptul că după consolidare va fi realizată o nouă încercare, care poate fi mai reușită. Obiectivele sunt 0,5852, apoi limita canalului 0,5820/30, ieșirea sub această zonă va deschide calea către 0,5506. Considerăm puțin probabilă o creștere corecțională până la mijlocul canalului 0,6030/50, acest lucru se poate întâmpla doar în cazul deteriorării bruște a situației fundamentale a dolarului american, pentru care momentan nu există motive evidente.

AUD/USD

Studiul de afaceri de ieri al NAB a arătat că economia va rămâne stabilă în al treilea trimestru, după creșterea pozitivă, deși sub nominală, de 0,4% în al doilea trimestru. Încrederea în afaceri a crescut la +2 puncte, apropiindu-se de media pe termen lung și contrastând puternic cu încrederea scăzută a consumatorilor. Condițiile comerciale, rentabilitatea și ocuparea forței de muncă au crescut, cu o creștere largă a condițiilor în majoritatea industriilor. Utilizarea capacităților a depășit din nou 85%. Indicatorii de încredere și comenzilor în avans au crescut, deși rămân sub media pe fondul unei stări de pesimism puternic în sectorul comerțului cu amănuntul. Indicatorii de creștere a cheltuielilor și prețurilor au rămas ridicate în sondaj.

Pe de altă parte, încrederea consumatorilor rămâne extrem de scăzută (-1,5% în acest lună), fluctuând în apropierea minimelor din perioada crizei financiare globale și a isteriei COVID-19.

Nivelul scăzut de încredere contribuie indirect la reducerea activității consumatorilor în favoarea creșterii economiilor, astfel că pentru RBA acest indicator este mai degrabă pozitiv decât negativ.

Evenimentul cheie al săptămânii pentru AUD va fi publicarea raportului privind ocuparea forței de muncă în luna august, joi dimineața. Banca NAB preconizează o îmbunătățire semnificativă în comparație cu datele relativ slabe din iulie și prognozează o creștere a ocupării cu 50 de mii de locuri de muncă, o scădere a ratei șomajului la 3,6% și un nivel al participării la forța de muncă de 66,8%.

Piața estimează o probabilitate de aproximativ 50% ca RBA să majoreze rata dobânzii până la sfârșitul anului. Aceste așteptări nu permit dolarului australian să scadă sub nivelurile actuale.

Poziția scurtă netă pe AUD a crescut cu 0,8 miliarde de dolari în decursul săptămânii raportate, ajungând la -5,3 miliarde. Prețul calculat este sub media de termen lung și orientat în jos.

Aussie se consolidează în apropierea limitei inferioare a canalului, iar cel mai probabil scenariu este o prăbușire spre sud. Obiectivul imediat este recentul minim de 0,6358, apoi limita canalului de 0,6290/6310. În cazul unei realizări de succes a acestui scenariu, obiectivul pe termen lung se va muta spre 0,6172, iar o creștere corectivă către zona de rezistență 0,6510/40 este puțin probabilă.