FX.co ★ USD/JPY: dolarul se așteaptă la o victorie

Perechea dolar-yen se tranzacționează în zona verde pentru a doua zi la rând, după ce la începutul săptămânii a înregistrat cea mai puternică scădere din ultimele două luni. Haideți să înțelegem ce motivează acum principalul actor și dacă va putea dezvolta un impuls ascendent în perspectivă pe termen scurt.

De ce yenul cedează din nou teren?

Astăzi dimineață, perechea USD/JPY continuă să se redreseze în mod evident de la minimul săptămânal de 145,91 atins în ziua de luni.

Reamintim că la începutul săptămânii, yenul a înregistrat o creștere semnificativă față de dolar, beneficiind de susținere neașteptată din partea guvernatorului Băncii Japoniei, Katsuo Ueda.

În ultimul său interviu, oficialul a declarat că BOJ ar putea renunța la politica ratelor de dobândă negative odată ce va vedea că inflația se apropie constant de ținta de 2%.

Deoarece IPC de bază din Japonia rămâne constant peste nivelul țintă al Băncii Centrale de 16 luni, investitorii au interpretat cuvintele lui K. Ueda ca fiind un indiciu că autoritatea monetară va iniția curând o întoarcere monetară.

Până la data de 11 septembrie, swapurile overnights indexate sugerau că Banca Japoniei va ridica ratele din zona negativă în ianuarie. Comparativ, după întrunirea din iulie a BOJ, traderii erau de părere că banca centrală va majora ratele doar în septembrie 2024.

Între timp, mulți economiști intervievați recent de agenția Bloomberg au abordat cu un grad mai mare de scepticism declarația resoundingă a lui K. Wada. Majoritatea respondenților au declarat că banca centrală va începe normalizarea actualei sale politici monetar-creditare nu mai devreme de al treilea trimestru al anului viitor.

Acum, când primele emoții s-au mai potolit și experții și-au exprimat opinia, participanții de pe piață încep treptat să coboare pe pământ, ceea ce afectează în mod negativ evoluția yenului. Ieri, perechea USD/JPY s-a întărit cu aproape 0,4%, ajungând la 147,15.

- Factorul fundamental de presiune ascendentă asupra yenului s-a întors. Cel mai probabil, piața a înțeles deja că declarația lui Wada nu poate fi considerată una de șoim, deoarece șeful BOJ nu a promis nimic concret, a comentat situația strategistul valutar de la RBC Capital Markets, Alvin Tan.

Mai mult decât atât, cu puțin timp în urmă, K. Ueda a afirmat din nou că Banca Japoniei nu are de gând să schimbe tactica "porumbelului" și să crească ratele dobânzilor într-un viitor apropiat, deoarece este încă departe de a-și atinge obiectivul de inflație.

- Realitatea este că chiar dacă BOJ va continua să trimită semnale "de șoim", diferența dintre ratele dobânzilor din Japonia și SUA va rămâne în continuare foarte mare, deoarece FRS nu intenționează să-și relaxeze politica monetară. În aceste condiții, yenului îi va fi dificil să dezvolte un impuls bullish, - a împărtășit opinia analistul Karl Schamotta.

De ce dolarul poate crește și mai mult?

Majoritatea experților consideră că pe termen scurt, perechea USD/JPY va continua să se recupereze și poate reveni chiar la nivelurile sale recente maxime. Un catalizator pentru dolar poate fi un raport solid privind inflația SUA în luna august.

Statistica privind creșterea prețurilor de consum va fi publicată astăzi. Economiștii prognozează accelerarea ratei anuale a inflației generale de la 3,2% la 3,6%, și încetinirea componentei de bază de la 4,7% la 4,3%.

Dacă inflația generală va arăta o creștere puternică, iar IPC-ul de bază va rămâne peste 4%, acest lucru va indica o creștere susținută a prețurilor în SUA, ceea ce, cel mai probabil, va avea un impact asupra prognozelor de piață privind ratele dobânzilor.

Desigur, un raport inflaționist fierbinte nu va schimba deja evaluarea comercianților în ceea ce privește reuniunea FOMC din septembrie (acum mai mult de 90% din investitori cred că în această lună Rezerva Federală nu va majora dobânzile).

Cu toate acestea, o statistică puternică poate crește așteptările pieței referitoare la o majorare suplimentară a ratelor în SUA în acest an. Consolidarea tendințelor înălțătoare va împinge dolarul în creștere pe toate direcțiile, inclusiv în perechea cu yenul.

- Pentru perechea USD/JPY, este deosebit de important modul în care va reacționa randamentul la obligațiunile Trezoreriei SUA pe 10 ani la datele de inflație. În prezent, diferența dintre randamentul obligațiunilor americane și al celor japoneze este de aproximativ 40 puncte de bază. Dacă diferența va crește semnificativ după statistica de astăzi, taurii dolarului ar putea avansa semnificativ către obiectivul lor strategic - nivelul de 150, a declarat analistul de la SocGen, Kit Jaks.

Între timp, colegul său, Clifton Hill, a prognozat recent că în următoarele câteva luni randamentul obligațiunilor Trezoreriei SUA pe 10 ani va crește de la nivelul actual de 4,3% la nivelul maxim de 5% din 2007.

Cresterea randamentului obligațiunilor americane va fi favorizată de creșterea așteptărilor pieței privind o continuare a restricțiilor în SUA în contextul inflației persistente.

Aceasta ar putea conduce la întărirea indicelui dolarului cu încă 5% la sfârșitul anului, adică raportat la yen, "grinback" are șansa să crească până aproape de 155.

Analiza tehnică USD/JPY

Oscilatoarele pe graficul de 4 ore încep să înregistreze o dinamică pozitivă, iar indicatorii tehnici pe graficul zilnic rămân ferm în teritoriul bullish, ceea ce indică că cel mai puțin rezistentă cale pentru majoră acum este în creștere.

În viitorul apropiat, este destul de probabil ca prețul să se întoarcă la nivelul cel mai ridicat de la noiembrie 2022, situat la 147,85. Dacă cumpărătorilor reușește să depășească nivelul rotund de 148,00, acest lucru va deschide ușor calea către următoarea barieră importantă, situată între 148,70 și 148,80.

Pe de altă parte, o scădere convingătoare sub nivelul de 146,35 poate provoca vânzări tehnice agresive și poate pregăti terenul pentru o corecție descendentă mai profundă. Acest lucru ar putea duce la o scădere a perechii USD/JPY până la 146,00 și la testarea suportului intermediar de la 145,30 pe drumul spre nivelul psihologic important de 145,00.