FX.co ★ Lira sterlină rezistă

Războiul e război, dar prânzul e la timp. În ciuda dublei lovituri din partea Băncii Angliei și a raportului privind piața muncii din SUA pentru luna august, lira sterlină reușește să reziste atacurilor dolarului. Strategia de cumpărare GBP/USD pe revenire peste 1,2615 își dă roadele și, cel mai probabil, o va continua să facă. În contextul numeroaselor șocuri prin care trece perechea, este important regimul. La urma urmei, totul se întoarce la normal mai devreme sau mai târziu. Deci merită să ne facem griji?

Timp îndelungat, investitorii nu înțelegeau de ce, având cea mai slabă economie dintre țările G7, lira sterlină pretindea statutul de cea mai bună monedă a anului în rândul celor mai mari zece valute? Aceasta se luptă activ cu francul elvețian pentru tricoul galben al liderului. Să fie vinovată politica monetară agresivă a Băncii Angliei? Dar Fed-ul a crescut ratele la fel de activ ca și colegii săi din Londra.

Un sfat a fost oferit pe baza celor mai recente date furnizate de Biroul Național de Statistică. Se pare că economia Albionului noros a revenit la nivelul pre-pandemic la sfârșitul anului 2021. Nu mai este cea mai afectată economie din Europa. Creșterea economică din Marea Britanie urmează aceleași ritmuri ca și în Franța, depășind Germania. Nu este de mirare că experții de la Consensus Economics își revizuiesc în mod regulat prognozele pentru PIB-ul Regatului Unit în 2023, în creștere.

Dinamica prognozelor pentru PIB-ul Marii Britanii

Însă orice optimism are limite. Inflația în Albionul Tenebros rămâne ridicată. Este mai mare decât în SUA și în zona euro. Și politica Băncii Angliei, în ciuda celei mai agresive restricții monetare din decenii, pare mai puțin eficientă decât cea a Rezervei Federale. Întrebarea este cum va face față prețurilor ridicate. Hugh Pill a încercat să răspundă la aceasta. Economistul șef al BoE consideră că există două abordări în lupta împotriva inflației. Fie să crești brusc rata repo, apoi să o reduci tot brusc. Fie să nu duci lucrurile la extrem și să lași costul împrumuturilor la 5,25%, apoi să o menții la această platou pentru o perioadă foarte lungă de timp.

Hugh Pill susține a doua abordare. Conform opiniei sale, menținerea ratei repo la un nivel înalt va duce la revenirea inflației la ținta de 2% în 2025. În schimb, piața urgentă așteaptă creșterea acesteia la 5,75% urmată de o scădere la 4,25% până în 2025.

Dinamica ratei repo și opțiunile de modificare a acesteia

Dacă Banca Angliei nu va continua să strângă politica monetară, teoretic aceasta ar trebui să ducă la scăderea cotaţiilor GBP/USD. Cu toate acestea, în practică totul poate fi diferit. Problema constă în faptul că, după raportul privind piaţa muncii din SUA, derivatele nu cred într-o creştere a ratei dobânzii de referinţă la 5,75%. Dacă atât Londra, cât şi Washingtonul vor continua să stea deoparte, nu se poate vorbi cu certitudine despre o mişcare a perechii analizate în jos.

Din punct de vedere tehnic, "taurii" pentru GBP/USD au încercat să joace modelul de capcane-false, însă testarea valorii corecte de 1,272 s-a dovedit a fi o sarcină dificilă. Cu toate acestea, cumpărătorii nu se descurajează. În cazul unei noi asaltări a rezistenţelor de la 1,2685 şi 1,272, traderii vor avea ocazia să-şi mărească poziţiile lungi formate de la nivelul 1,2615 poziţii cumpărătoare.