FX.co ★ EUR/USD. Raport privind creșterea inflației în zona euro, protocolul BCE, indicele de bază PCE

Perechea euro-dolar și-a schimbat direcția astăzi, după trei zile de creștere constantă. Cumpărătorii nu au reușit să testeze nivelul de rezistență de la 1,0950 (limita inferioară a norului Kumo pe intervalul de timp D1), oprindu-se literalmente la câțiva pași înainte de acest nivel țintă (1,0946). Contextul informațional se schimbă zilnic cu o viteză caleidoscopică, întărind sau slăbind pozițiile cumpărătorilor și vânzătorilor de euro/dolar. De exemplu, ziua de ieri a fost clar în favoarea taurilor pentru pereche: raportul ADP a ieșit în "zona roșie", Ministerul Comerțului din SUA a revizuit în scădere estimările privind creșterea PIB-ului țării (pentru al doilea trimestru), în timp ce raportul privind inflația în Germania a fost în "zona verde".

Astăzi s-a creat o situație inversă. Protocolul ședinței BCE din iulie s-a dovedit a nu fi în favoarea euro, iar datele publicate privind inflația în zona euro nu au reușit să întărească așteptările privind acțiunile ulterioare ale instituției europene. În același timp, indicele de bază PCE, publicat la începutul sesiunii americane de joi, a fost în conformitate cu prognoza, reflectând creșterea reluată. În final, perechea eur/usd s-a inversat și s-a îndreptat către nivelul de suport de 1,0850 (linia Tenkan-sen pe D1), recuperând punctele pierdute.

Cu toate acestea, în ciuda volatilității ridicate, comercianții nu au reușit să stabilească direcția prețului. Cumpărătorii nu au reușit să rupă tendința de sud, în timp ce vânzătorii nu au reușit să o reia (nu au reușit să mențină pozițiile în cadrul celei de-a șaptea cifre). Priviți graficul săptămânal eur/usd: după o scădere semnificativă timp de 6 săptămâni, perechea s-a corectat în această săptămână, dar a rămas în cadrul celei de-a opta cifre. Urșii au încercat să atace cea de-a șaptea cifră (fără succes), taurii au încercat să se consolideze în cadrul celei de-a noua cifre (tot fără succes). Semnalele contradictorii de natură fundamentală determină comercianții să fie precauți și să realizeze profiturile apropiindu-se de nivelurile principale de suport/resistență.

Dar să ne întoarcem la lansările de astăzi. Astfel, în perioada sesiunii europene de joi a fost publicat raportul privind creșterea inflației în zona euro. Indicele general al prețurilor de consum în luna august a rămas la nivelul lunii iulie, adică la 5,3% (față de prognoza de scădere la 5,1%). Indicatorul a scăzut constant începând din octombrie anul trecut, parcurgând un drum de la valoarea maximă de 10,6% până la ținta actuală de 5,3%. Dar în ultimul timp, dinamica descendentă s-a aproape oprită. În ceea ce privește inflația de bază, situația este puțin diferită. Indicele prețurilor de consum de bază, excluzând energie și alimente, a crescut activ până în martie anul acesta, stabilindu-se la 5,7%. Apoi, indicatorul a început treptat să își reducă ritmul, dar "a rămas blocat" într-un interval: în mai a ajuns la 5,3%, în iunie și iulie - 5,5%, iar în august indicele s-a întors din nou la nivelul de 5,3%.

Pe de o parte, acest rezultat este în favoarea euro, deoarece indică "rezistența" inflației europene. Pe de altă parte, ritmul de creștere a INPC nu s-a accelerat, ci a rămas la nivelul lunilor anterioare. Această circumstanță permite membrilor Băncii Centrale Europene să adopte o poziție de așteptare în septembrie, pentru a observa evoluția ulterioară a indicilor cheie.

Potrivit agenției Reuters, probabilitatea ca regulatorul european să majoreze ratele cu 25 de puncte de bază în luna următoare a scăzut sub 40%. Aici au jucat un rol negativ indicii PMI și IFO, care au fost publicați săptămâna trecută.

Presiunea suplimentară asupra euro a fost exercitată astăzi și de către membrul Consiliului de Administrație al BCE, Isabelle Schnabel. Ea este considerată reprezentantul "liniei hăituite" a Băncii Centrale Europene, însă astăzi a formulat afirmații destul de prudente, declarând că creșterea economică în zona euro "a fost mai slabă decât se anticipa". Conform spuselor sale, acest fapt "nu anulează neapărat necesitatea de a crește în continuare ratele de dobândă, dar în acest moment nu este clar dacă ar trebui să se continue strângerea politicii monetare".

Protocolul publicat astăzi al ședinței din iulie a Băncii Centrale Europene nu s-a dovedit a fi în favoarea monedei unice. Conform textului documentului, membrii BCE au fost de acord cu concluziile șefului economistului băncii centrale cu privire la faptul că perspectivele economice imediate ale zonei euro s-au "deteriorat semnificativ". Reprezentanții Băncii Centrale au evaluat, de asemenea, perspectivele strângerii politicii monetare – potrivit lor, o creștere ulterioară a ratei de dobândă (la ședința din septembrie) va fi necesară doar "dacă nu există dovezi convingătoare că efectul strângerii monetare colective a fost suficient de puternic".

Proiectând această frază asupra datelor publicate astăzi privind inflația în zona euro, se poate trage o concluzie rezervată că BCE s-ar putea să adopte o poziție de așteptare în septembrie.

Judecând după dinamica prețului EUR/USD de astăzi, mulți participanți de pe piață au ajuns la aceleași concluzii.

Valuta americană, la rândul său, a primit susținere din partea indicelui de bază PCE. Indicele principal al cheltuielilor de consum personal a reluat creșterea după două luni de scădere. În iunie, indicatorul a scăzut brusc - la 4,1% an/an (cea mai mică valoare din octombrie 2021) - în timp ce în iulie a atins 4,2%. Inflația generală PCE a crescut cu 3,3% an/an (după o creștere de 3,0% în luna anterioară). În mare parte, indicele de bază a rămas aproape de nivelul din iunie, dar aici contează tendința în sine. Cu atât mai mult, Jerome Powell, vorbind recent la un simpozion în Jackson Hole, a prognozat, de asemenea, creșterea acestui indicator, exprimând în același timp îngrijorarea cu privire la creșterea CPI și PPI generale.

Sprijin suplimentar pentru dolar a venit și de la datele publicate astăzi în domeniul pieței muncii. Indicatorul privind creșterea cererilor inițiale de șomaj scade a treia săptămână consecutiv, ajungând la 228 de mii (cel mai bun rezultat începând cu sfârșitul lui iulie).

Astfel, configuratia fundamentala creada pentru perechea eur/usd este mai degraba "in impotriva" euro decat "in favoarea" dolarului american. Indicele de baza PCE a fost in linie cu asteptarile, oferind un sprijin relativ mic monedei americane. In acelasi timp, euro a fost supus unei presiuni semnificative, deoarece asteptarile in privinta actiunilor ulterioare ale BCE s-au slabit semnificativ.

In prezent, perechea eur/usd testeaza nivelul de suport de la 1,0850 (linia Tenkan-sen pe graficul zilnic). Daca vanzatorii se consolideaza sub acest nivel, indicatorul Ichimoku va genera un semnal baish intitulat "Parada de linii", iar pretul va fi intre linia de mijloc si linia de jos a indicatorului Bollinger Bands pe acelasi interval de timp. Urmatorul nivel de suport va fi la 1,0780 (linia de jos a indicatorului Bollinger Bands).