FX.co ★ Euro-ul se confruntă cu vremuri dificile, dar și dolarul este plin de surprize în viață

Moneză europeană câștigă din când în când în fața celei americane, deși aceste victorii sunt de scurtă durată. În schimb, dolarul reușește să se răzbune pentru a învinge euro din nou. Cu toate acestea, unii analiști consideră că în viitorul apropiat "europeanului" îi va fi greu și s-ar putea stabili pentru o perioadă îndelungată într-o spirală descendentă.

Una dintre problemele cheie pentru băncile centrale americane și europene rămâne lupta împotriva inflației. Potrivit estimărilor specialiștilor, nivelul țintă de 2% este încă greu de atins. Potrivit lui Robert Holzman, membru al Consiliului de administrație al BCE și guvernator al băncii centrale a Austriei, banca centrală europeană este departe de a învinge inflația. În final, la reuniunea din septembrie a BCE, va trebui să crească din nou ratele dobânzilor. Cu toate acestea, potrivit lui R. Holzman, recesiunea nu amenință economia regiunii, iar tensiunile de pe piața forței de muncă se pot reduce prin creșterea salariilor.

Vă reamintim că în iulie 2022 BCE a început un ciclu de creștere a ratelor. De atunci, autoritățile financiare monitorizează în mod constant starea economiei zonei euro pentru a reacționa la timp la creșterea inflației și pentru a o opri. Pe acest fundal, apare în mod constant întrebarea despre o strângere suplimentară a politicii monetare. Vorbind la un recent simpozion la Jackson Hole, Christine Lagarde, președinta BCE, a abordat și ea această temă. Cu toate acestea, șefa autorității de reglementare a evitat orice declarații despre acțiunile potențiale ale instituției, deși a recunoscut că inflația în zona euro nu este învinsă.

Pe acest fundal, devine actuală întrebarea despre dinamica ulterioară a euro. Potrivit specialiștilor, aceasta se află departe de a fi pozitivă, iar atunci când situația se înrăutățește, moneda euro se confruntă cu riscul de a înregistra valori extrem de scăzute. Conform datelor analizei tehnice, perechea EUR/USD este amenințată cu o scădere ulterioară către niveluri mai scăzute decât cele actuale.

În prezent, perechea EUR/USD se află într-o fază de consolidare în apropierea nivelului de 1,0800, după pierderi semnificative săptămâna trecută. Potrivit estimărilor analiștilor, tandemului îi va fi greu în perioada imediat următoare, deoarece "impulsul pentru recuperare este slab exprimat". Experții atrag atenția asupra intensificării tendinței negative în cazul perechii EUR/USD. Specialiștii recomandă investitorilor să se abțină de la deschiderea de poziții lungi înainte de publicarea datelor macroeconomice importante din zona euro și SUA, care vor avea loc săptămâna aceasta.

Amintim că săptămâna trecută, perechea EUR/USD a depășit minimul din iulie de 1,0832 și a coborât sub medie mobilă exponentială pe 55 de zile. Ulterior, tandemul a ajuns la 1,0790, dar a reușit să se redreseze. Marți dimineață, 29 august, perechea EUR/USD se tranzacționa în jurul valorii de 1,0816, încercând să crească. Cu toate acestea, eforturile tandemului nu au avut succes. Mai mult, acesta a continuat să se deplaseze în jos.

Potrivit analiștilor de la UOB Global Economics & Markets Research, impulsul descendent al perechii EUR/USD s-a intensificat, iar tandemul s-a apropiat de zona de supravânzare. Cu toate acestea, euro este supus unor dificultăți legate de o posibilă scădere bruscă. În același timp, următorul suport semnificativ pentru perechea EUR/USD se află la minimul din luna mai, în apropiere de 1,0635. Aceasta este o valoare extrem de scăzută, concluzionează experții.

Pe fundalul acestui context, dolarul se simte învingător. După ce a depășit maximele lunii mai, dolarul a întrerupt o tendință de scădere care dura de mai multe luni. Trebuie menționat faptul că săptămâna trecută, moneda americană s-a îndepărtat ferm de media mobilă în 200 de zile și și-a recuperat treptat pozițiile.

Conform analiștilor, cu toate că există o tendință pozitivă, un rally al dolarului de câteva săptămâni a indus riscul unei corecții pe termen scurt. Cu toate acestea, "focul volatilității" pe piețe, aprins pentru scurt timp, s-a stins rapid, motiv pentru care investitorii așteaptă date macroeconomice noi pentru a stabili dinamica dolarului și euro.

Stabilitatea monedei americane înaintea publicării noilor rapoarte nu ridică îndoieli pentru majoritatea participanților de pe piață. În același timp, unii experți admit că factorii potențial negativi ar putea slăbi serios dolarul. Nu sunt de acord cu aceasta strategii de valută de la Goldman Sachs, care susțin că USD rămâne puternic și este greu de concurat cu el.

Miercuri, 30 august, atenția participanților de pe piață se îndreaptă spre datele privind încrederea consumatorilor și deschiderea locurilor de muncă JOLTS din Statele Unite, rapoartele ADP privind ocuparea în sectorul privat al Statelor Unite, precum și rapoartele privind inflația în Germania. Mai târziu, joi, 31 august, vor fi publicate datele privind inflația în zona euro, care vor avea un impact semnificativ asupra dinamicii perechii EUR/USD.

Cireașa de pe tort va fi raportul privind ocuparea forței de muncă din Statele Unite pentru august, care va fi publicat vineri, 1 septembrie. Potrivit experților, prima zi de toamnă poate aduce multe surprize pe piață.

În această situație, strategii valutari de la Goldman Sachs identifică datele economice-cheie care pot influența deciziile FED și tranzacționarea dolarului.

1) Raportul privind ocuparea forţei de muncă în sectorul non-agricol (NFP) SUA. Aceste informaţii sunt un indicator important pe care se bazează Rezerva Federală. O creştere neaşteptată bruscă a NFP ar putea determina piaţa să reevalueze probabilitatea unei majorări a ratei cheie în luna septembrie, sunt convinşi experţii de la Goldman Sachs.

2) Indicatorii JOLTS şi ISM pentru producţie. Potrivit strategilor de valută de la Goldman Sachs, aceşti indicatori, deşi sunt suplimentari pentru Fed, totuşi furnizează informaţii cheie despre economia SUA. Deteriorarea lor va perturba echilibrul aşteptărilor privind creşterea ratelor, susţin experţii.

3) Datele actuale privind inflaţia în UE. Importanţa datelor PCE privind inflaţia, care vor fi publicate la 31 august, nu poate fi pusă la îndoială. Acestea vor completa organic datele privind indicele preţurilor de consum, a căror publicare este aşteptată la 13 septembrie. Orice schimbare semnificativă a acestor indicatori va determina pieţele să-şi revizuiască aşteptările cu privire la inflaţie şi la ratele dobânzilor.

Pe fondul acestui context, economiștii de la Goldman Sachs au ajuns la concluzia că în ședința FRS din septembrie nu va avea loc o creștere a ratei dobânzii. Banca consideră că o politică monetară mai strânsă este inutilă. Cu toate acestea, situația se poate schimba în orice moment dacă datele macroeconomice curente se înrăutățesc brusc. În acest scenariu, o creștere a ratei dobânzii nu va ridica întrebări.

În funcție de datele economice pe termen scurt și de sentimentele pieței, dinamica USD poate suferi schimbări semnificative. Totuși, Goldman Sachs susține că dolarul rămâne o "forță de temut" pe care este dificil de înfrânt. Orice presiune semnificativă de depreciere asupra dolarului va necesita eforturi considerabile, subliniază banca. Înaintea publicării datelor economice cheie din SUA, analiștii de la Goldman Sachs consideră dolarul ca fiind un jucător stabil pe piața financiară globală.