FX.co ★ Rezultatele simpozionului din Jackson-Houl

Euro și lira sterlină au reacționat în scădere după ce președintele Rezervei Federale, Jerome Powell, a sugerat vineri că ratele dobânzilor vor rămâne ridicate și ar putea crește și mai mult dacă economia și inflația nu se vor tempera. Cu toate acestea, taurii au revenit foarte rapid la minimele lunare.

În discursul mult așteptat de vineri trecut la conferința anuală a băncii centrale a SUA din Jackson Hole, Powell a subliniat faptul că munca Rezervei Federale în lupta împotriva inflației nu a fost încă finalizată, evidențiind totodată progresul în încetinirea creșterii prețurilor. El a mai spus că banca centrală va acționa cu prudență, lăsând Rezerva Federală să mențină ratele după următoarea ședință din septembrie, după ce le-a ridicat în luna iulie la un maxim de 22 de ani. Într-un sens mai larg, discursul lui Powell a arătat că politica se îndreaptă tot mai mult către gestionarea riscurilor în contextul unei incertitudini considerabile privind impactul majorărilor anterioare și evoluția actuală a prețurilor și a pieței muncii.

In alte cuvinte, totul a fost în conformitate cu așteptările investitorilor: nici mai mult, nici mai puțin. Este evident că Rezerva Federală și-ar fi dorit de mult timp să pună capăt acestui ciclu dur, deoarece criza bancară din primăvara acestui an, deși a fost stinsă, poate izbucni din nou cu putere, așa cum au avertizat în repetate rânduri economiști de diverse feluri. Problemele cu creditarea nu au dispărut nicăieri și, dacă adăugăm încetinirea și reducerea activității economice americane, așa cum ni s-a arătat recent prin indicele PMI, încrederea într-un viitor luminos și că Statele Unite vor reuși să evite recesiunea în anul viitor a scăzut semnificativ.

Pe de altă parte, Rezerva Federală (FRS) a atras în repetate rânduri atenția că nu va recurge la modificări semnificative ale politicii monetare până când nu va vedea o încetinire a economiei așa cum și-ar dori. Luând în considerare faptul că economia demonstrează stabilitate, chiar și în trimestrul al doilea, iar șomajul rămâne scăzut, nu este surprinzător că nu s-au făcut declarații surprinzătoare la sfârșitul săptămânii de către Powell.

Chiar dacă FRS se va abține de la majorarea ratelor în septembrie, politicienii probabil nu vor anunța sfârșitul relaxării monetare în viitorul apropiat. Da, unii reprezentanți ai FRS își exprimă deja opiniile diferite cu privire la necesitatea menținerii ratelor, dar toți sunt de acord că trebuie să își păstreze cel puțin pentru o perioadă semnificativă ratele la un nivel ridicat.

"Un relaxare insuficientă ar fi o greșeală mai mare decât o creștere ulterioară a ratelor, deoarece putem ajusta politica noastră în orice moment", a declarat președinta Rezervei Federale de la Cleveland, Loretta Mester, într-un interviu săptămâna trecută. "Ne vom menține cursul actual în ceea ce privește politica noastră monetară, urmărind ca inflația să scadă mai activ."

Având în vedere discursul lui Powell, care a fost în concordanță cu așteptările, traderii au avut ocazia să construiască o corecție ascendentă pentru activele cu risc.

În ceea ce privește situația tehnică actuală a perechii EURUSD, piata de ursi nu a dispărut nicăieri. Pentru a recâștiga controlul, cumpărătorilor le este necesar să rămână deasupra nivelului de 1.0805. Acest lucru va permite o revenire la nivelul de 1.0835. Deja de la acest nivel este posibil să se ajungă la 1.0875, dar va fi destul de problematic să se facă acest lucru fără sprijinul marilor jucători. În cazul în care instrumentul de tranzacționare scade, aștept doar vreo acțiuni importante din partea marilor cumpărători în zona de 1.0805 și 1.0770. Dacă nu vor fi acolo, ar fi bine să așteptăm o nouă minimă de 1.0740, sau să deschidem poziții lungi de la 1.0705.

În ceea ce privește imaginea tehnică GBPUSD, presiunea asupra perechii persistă. Abia după preluarea controlului asupra nivelului de 1.2610 se poate conta pe consolidare. Recuperarea acestui interval ar aduce speranța pentru recuperarea la nivelul de 1.2650, moment în care se poate vorbi și despre o creștere mai accentuată a lirei sterline spre nivelul de 1.2690. În cazul în care perechea se depreciază, urșii vor încerca să preia controlul la nivelul de 1.2580. Dacă vor reuși să o facă, ruperea acestui interval va lovi pozițiile taurilor și va duce GBPUSD la minimul de 1.2545, cu perspective de atingere a nivelului de 1.2480.