FX.co ★ Dolarul american se bucură de o cerere crescută. Revizuirea USD, EUR, GBP

Poziţia scurtă consolidată pe dolar american s-a redus în săptămâna înregistrată, potrivit CFTC, cu 2 miliarde, până la -14.3 miliarde. Schimbările în majoritatea valutelor au fost neînsemnate, cu excepția yenului japonez, care este vândut din nou într-un ritm rapid.

De asemenea, este de menționat că contractele futures pentru majoritatea valutelor de mărfuri, precum și pentru petrol, cupru și aur, au înregistrat corecții pe partea de vânzare, indicând o creștere a îngrijorărilor cu privire la o recesiune globală, dar, în același timp, indicând că dolarul american rămâne favoritul principal pe piață în condițiile actuale, iar consolidarea sa ulterioară pare să fie justificată.

Discursul președintelui Fed, Jerome Powell, la Jackson Hole nu a adus nicio informație nouă. Powell a menținut poziția sa, reiterând mesajul că Banca este pregătită să crească în continuare rata dobânzii dacă este necesar, iar această politică va rămâne restrictivă până când vor apărea dovezi convingătoare că inflația se apropie de ținta de 2% a Băncii.

Președintele Fed a mai remarcat că politica restrictivă ar trebui să conducă la o scădere continuă a inflației pentru bunuri și servicii, dar a avertizat că dovezi suplimentare de creștere susținută peste tendință ar putea pune în pericol progresul în curs de desfășurare în reducerea inflației și ar putea servi ca bază pentru o politică mai strictă în viitor. În ansamblu, discursul lui Powell a confirmat încă o dată că Fed rămâne dependentă de date și va acționa cu prudență.

Săptămâna aceasta, atenția se va îndrepta către numărul locurilor de muncă din sectorul non-agricol din SUA, indicele de producție ISM, indicele PMI al Chinei și inflația în zona euro pentru luna august.

EUD/USD

Președinta BCE, Lagarde, a ținut și un discurs la Jackson Hole, iar discursul ei a fost în mare parte dedicat schimbărilor structurale care afectează politica monetară și creditul, fără a face referire la o posibilă schimbare a strategiei actuale a BCE.

Joi va fi publicată raportul privind inflația în zona euro pentru luna august, se așteaptă ca inflația generală să scadă de la 5,3% la 5,1%, iar inflația de bază să scadă de la 5,5% la 5,3%. Deoarece BCE depinde în mare măsură de datele economice, publicarea acestora ar putea duce la o volatilitate crescută dacă datele diferă semnificativ de previziuni.

Poziția netă long pe euro s-a redus cu 0,3 miliarde de dolari în săptămâna raportată, ajungând la 21,5 miliarde de dolari, iar poziționarea rămâne în continuare în favoarea taurilor. În același timp, prețul estimat rămâne sub media pe termen lung și nu există semne evidente de întoarcere în sus.

Săptămâna trecută, ne așteptam la testarea nivelului de suport de la 1.0830, dar euro a coborât chiar sub limita canalului, până la 1.0767. Din punct de vedere tehnic, este posibilă o încercare de a dezvolta o corecție ascendentă, iar zona de rezistență va fi la 1.1010/50. În același timp, tendința pe termen lung este una de scădere, deci varianta unei corecții mai superficiale, urmată de o încercare de a rupe în jos din canalul de corecție, pare puțin mai probabilă. În acest caz, putem să ne așteptăm la o mișcare către minimul local anterior de la 1.0634.

GBP/USD

Indicele pe termen lung al încrederii consumatorului GfK a crescut cu cinci puncte în luna august, ajungând la -25, iar toate cele cinci indicatori au fost mai mari în comparație cu luna anterioară. Cu toate că indicatorul general rămâne puternic negativ, speranțele de îmbunătățire a situației financiare a gospodăriilor revin în zona pozitivă. De asemenea, este de remarcat creșterea cu 8 puncte a indicatorului intențiilor de a face cumpărături mari, ceea ce poate fi o veste excelentă pentru comercianți, însă în același timp este o dovadă că încetinirea inflației rămâne în continuare incertă, deoarece creșterea bruscă a cererii alimentează creșterea prețurilor și contravine planurilor Băncii Angliei de a reduce cererea consumatorilor.

Potential situația se conturează în favoarea creșterii economice a Marii Britanii, dar în același timp suscită îngrijorări cu privire la posibilitatea ca Banca Angliei să majoreze rata de dobândă la un nivel mai mare decât cel anticipat de piață în prezent. În condițiile actuale, lira are șansa de a-și relua creșterea odată ce piața își reevaluează prognozele cu privire la rata de dobândă.

Poziția netă lungă a GBP a crescut cu 0,6 miliarde în săptămâna raportată, ajungând la 4,7 miliarde. Poziționarea speculativă este ferm bullish, dar prețul cotat este în scădere fermă. Cauza principală a acestui dezechilibru o reprezintă situația de pe piața obligațiunilor, unde randamentul UST prezintă perspective mult mai puternice decât randamentul obligațiunilor britanice.

În recenzia anterioară am presupus că probabilitatea unei corecții ascendente a crescut, însă trendul pe termen lung rămâne unul deviez. La începutul săptămânii curente, această previziune rămâne valabilă, iar scăderea aproape fără revenire, începută în iulie, crește probabilitatea unei corecții tehnice, dar indicatorii fundamentali indică o continuare a slăbirii lirei sterline.

În cazul în care se dezvoltă corecția, observăm o zonă de rezistență la nivelul 1,2680/90, în care vânzările ar putea reîncepe. Obiectivul pe termen lung se mută în jos către zona de suport 1,2290/2310.