FX.co ★ EUR/USD. Prezentare generală a săptămânii: inflația în zona euro, indicele de bază PCE, Nonfarm

În ultimele șase săptămâni, perechea euro-dolar a înregistrat o scădere activă, într-un trend puternic descendent. Dacă în mijlocul lunii iulie traderii au fost implicați în tranzacții în jurul valorii de 1,12 (reprezentând, de asemenea, maximul anului - 1,1276), săptămâna trecută perechea a ajuns la nivelul de 1,0766.

Maratonul sudic de 500 de puncte (aproape fără retragere) a fost determinat în principal de întărirea valutei americane. Indicele dolarului a crescut, într-o lună și jumătate, de la 99 de puncte la valoarea actuală de 104,015. Euro a jucat rolul "urmăritului", urmând obedient moneda de referință. La finalul săptămânii trecute, Jerome Powell a oferit sprijin suplimentar pentru dolar, permițând perechii euro/dolar să ajungă în zona celor 7 cifre - pentru prima dată din iunie acest an. Șeful Rezervei Federale a dat de înțeles că banca centrală este pregătită să continue să majoreze rata dobânzii, în cazul în care inflația nu încetinește sau începe să accelereze. Astfel, a consolidat importanța indicatorilor inflației, care vor fi publicați în viitorul apropiat. Dacă aceștia vor reflecta o creștere a presiunii de preț, probabilitatea unei noi majorări a ratei dobânzii într-una dintre ședințele de toamnă va crește semnificativ. Pe valul așteptărilor în creștere, dolarul va fi din nou "regele" pe piață, inclusiv în perechea cu euro.

În ceea ce privește perspectivele monedei europene, există, de asemenea, o anumită intrigă. Săptămâna trecută, în țările zonei euro, au fost publicate indiciile PMI dezamăgitoare, care, în primul rând, în mare măsură s-au situat în "zona roșie", și în al doilea rând, au fost sub nivelul cheie de 50 de puncte. De asemenea, indicii germani de la Institutul IFO au fost dezamăgitori - toate componentele raportului s-au dovedit a fi mai slabe decât așteptările prognozate. După aceste lansări, piața a început să se îndoiască că Banca Centrală Europeană va decide să crească încă o dată rata la următoarea ședință. Dar aici există o excepție: înainte de reuniunea din septembrie, reprezentanții Eurostat vor publica datele din august privind inflația din zona euro. Dacă acestea se vor situa în favoarea euro, atunci intrigă cu privire la posibilele rezultate ale ședinței din septembrie a BCE va persista.

În alte cuvinte, atenția se îndreaptă spre inflație. În acest context, trebuie menționate câteva publicații care vor fi făcute săptămâna viitoare. În primul rând, este raportul menționat anterior privind creșterea IPC în zona euro (31 august), în al doilea rând - raportul privind creșterea indicelui de bază PCE (de asemenea, 31 august) și în al treilea rând - Nonfarm Payrolls (1 septembrie).

Potrivit estimărilor preliminare, indicele general al prețurilor de consum în zona euro va scădea în august la 5,1% (cea mai mică valoare a indicatorului din februarie 2022). Indicele de bază, fără includerea prețurilor volatile ale energiei și alimentelor, ar trebui să înregistreze, de asemenea, o tendință descendentă, ajungând la 5,3%. Amintesc că în ultimele două luni, rata inflației de bază a fost de 5,5%, în ciuda previziunilor de scădere. Dacă datele privind inflația vor fi cel puțin în corespondență cu previziunile (fără să mai vorbim de "zona roșie"), euro va fi sub presiune, deoarece traderii vor revizui probabilitatea actuală de 40% de creștere a ratelor BCE în septembrie către reducere.

În aceeași zi - 31 august - va fi publicat în Statele Unite indicele de bază PCE. După cum se știe, acesta este un indicator important al inflației, care este urmărit îndeaproape de membrii Rezervei Federale. În mai și iunie, indicele principal al cheltuielilor pentru consumul personal a înregistrat o tendință descendentă, ajungând în cele din urmă la 4,1% an/an (cea mai mică valoare din octombrie 2021). Dar conform estimărilor majorității experților, în iulie acesta se va inversa din nou, ajungând la 4,2% sau chiar mai mult: vorbind la simpozionul economic de la Jackson Hole, președintele Rezervei Federale Jerome Powell a prevăzut o creștere mai semnificativă a PCE de bază - până la 4,3%. În același timp, el a evidențiat creșterea indicelui general al prețurilor de consum și al indicelui prețurilor producătorilor. Dacă rezultatul real va depăși chiar și prognoza lui Powell (adică dacă indicele va fi mai mare de 4,3%), am putea fi martorii unei noi creșteri a dolarului. Deoarece în acest caz, dolarul va obține un atu important de natură fundamentală, având în vedere retorica vânătorului șef al Rezervei Federale la Jackson Hole.

Și în sfârșit, vineri, 1 septembrie, vor fi publicate datele cheie privind piața muncii în SUA. Rata șomajului în august ar trebui să rămână la nivelul lunii iulie, adică la 3,5%. Însă indicatorul creșterii numărului de ocupări în sectorul non-agricol ar putea dezamăgi taurii dolarului. Prognoza este de 169.000 (cea mai mică valoare din aprilie anul acesta). Cu toate acestea, atenția specială a traderilor va fi atrasă de indicatorul inflaționist. Salariul mediu pe oră în termeni anuali ar trebui să crească cu 4,4% în august. Această valoare a fost atinsă timp de patru luni la rând, iar augustul va fi, în consecință, al cincilea în ordine.

Natural, săptămâna viitoare nu se limitează doar la cele trei lansări menționate mai sus. Unele rapoarte secundare vor "precede" pe cele principale - de exemplu, miercuri, 30 august, vor fi publicate datele privind creșterea inflației în Germania. Inflația din Germania corelează destul de des cu cea din Europa în general.

În aceeași zi (adică miercuri) va fi publicat și raportul privind piața forței de muncă de către agenția ADP. Acest raport funcționează ca un fel de "preaducător" pentru datele privind Non-farm Payrolls.

Anumite evenimente pot provoca o volatilitate pe perechea eur/usd. De exemplu, marți, 29 august, se va face public indicatorul încrederii consumatorului în SUA. Miercuri, 30 august, pe lângă rapoartele menționate mai sus, va fi publicat și un alt raport - creșterea PIB-ului SUA (a doua estimare). Joi, 31 august, vom afla valorile indicele PMI pentru sectorul manufacturier și pentru sectorul non-manufacturier din China. De asemenea, joi se va publica și protocolul ultimei ședințe a BCE. Vineri, 1 septembrie, pe lângă datele privind Non-farm Payrolls, va fi publicat și indicele ISM pentru sectorul manufacturier, care de asemenea poate influența dolarul american (mai ales dacă se abate semnificativ de la valoarea estimată).

Altfel spus, ne așteaptă o săptămână destul de agitată și plină de evenimente, în urma căreia perechea eur/usd fie va continua marșul descendent (ajungând în zona cifrei 6), fie va începe o corecție - îndreptându-se spre granița cifrei 9.