FX.co ★ Intervenția este iminentă: USD/JPY se joacă ruleta, fără să aștepte întâlnirea de la Jackson Hole

Trădătorii care tranzacționează perechea dolar-yen sunt foarte nerăbdători. Speculanții au început activ să cumpere dolarul principal chiar înainte de evenimentul-cheie al zilei - discursul șefului Rezervei Federale la simpozionul economic de la Jackson Hole. Dacă astăzi Jerome Powell aruncă muniție de vultur, flacăra dolarului va aprinde cu o forță nouă. Pentru activele USD/JPY, acest lucru s-ar putea încheia într-un mod extrem de trist.

De ce a sărit dolarul de pe lanț?

Ieri, perechea USD/JPY a reușit să dezvolte o mișcare ascendenta puternică după prăbușirea spectaculoasă de ieri. Cotația s-a ridicat cu peste 0,7% și s-a consolidat din nou peste nivelul rotund de 146.

Principalul catalizator pentru dolarul american a fost revenirea creșterii randamentului obligațiunilor Trezoreriei SUA pe termen de 10 ani în contextul comentariilor în favoarea strângerea politicii monetare ale oficialilor americani.

Joia trecută, James Bullard, care vara aceasta a părăsit funcția de președinte al Rezervei Federale de la St. Louis, a declarat în timpul unui interviu acordat postului Bloomberg Television că este posibilă continuitatea politicii monetare strânse a Băncii Centrale Americane.

El consideră că temerile privind recesiunea au fost exagerate și că pentru a continua lupta împotriva inflației, SUA ar putea avea nevoie de rate mai ridicate datorită creșterii economice solide.

De asemenea, și președinta Federal Reserve Bank of Boston, Susan Collins, împărtășește în prezent aceeași opinie. Ieri, într-un interviu acordat Yahoo, ea a recunoscut că nu exclud posibilitatea majorării ulterioare a ratelor dobânzilor în SUA, deoarece inflația rămâne stabilă în țară.

– Cred că vom avea nevoie de creșteri suplimentare, dar este extrem de dificil să spunem acum unde se va afla vârful ratelor. Singurul lucru pe care îl pot spune cu încredere este că Rezerva Federală va trebui să mențină ratele de dobândă ridicate pentru o perioadă destul de lungă, a remarcat S. Collins.

Colegul său, Patrick Harker, care conduce Banca Rezervei Federale din Philadelphia, a exprimat și el ieri susținerea menținerii pe termen lung a ratei dobânzii la un nivel ridicat, deși nu consideră necesar să o ridice mai mult.

Ce se va întâmpla cu USD în continuare?

Având în vedere opiniile politicienilor americani, care se bazează pe date economice solide și inflație încă problematică, traderii futures prezic acum că ratele dobânzilor din SUA vor rămâne peste 5% până în iunie 2024.

Acest scenariu este favorabil dolarului și ar trebui să susțină USD în termen lung. Acum, investitorilor le rămâne doar să înțeleagă care este probabilitatea realizării acestuia, iar discursul de astăzi al președintelui Rezervei Federale îi va ajuta în acest sens.

Dacă la simpozionul de la Jackson Hole, J. Powell își susține colegii în efortul lor de a menține ratele de dobândă ridicate pe o perioadă lungă, acest fapt va oferi dolarului un nou impuls puternic pentru creștere. În caz contrar, verdele s-ar putea încheia vineri pe o notă negativă.

- Riscul principal constă în faptul că tonul lui Powell va fi mai puțin strict decât se așteaptă piața. Șeful Fed nu trebuie neapărat să fie un porumbel. Un discurs mai puțin agresiv sau prudent ar putea duce la slăbirea dolarului, - a declarat economistul CBA, Carol Kong.

Cu toate acestea, majoritatea analiștilor sunt înclinați să creadă că J. Powell va indica clar faptul că Rezerva Federală nu are de gând să se îndrepte către relaxare monetară și, posibil, va semnala o nouă majorare a dobânzii în acest an, dacă va fi necesar.

Acest scenariu poate provoca o puternică apreciere a dolarului în toate direcțiile, inclusiv în perechea USD/JPY. Cu toate acestea, pentru această monedă majoră, volatilitatea excesivă în direcția creșterii este în prezent foarte periculoasă.

Care este riscul?

Dolarul se tranzacționează în raport cu yenul la niveluri care, în anul trecut, au provocat intervenția din partea autorităților de la Tokyo. Dimineața aceasta, guvernul japonez a avertizat speculanții valutari că va monitoriza cu atenție mișcările yenului în timpul desfășurării simpozionului de la Jackson Hole.

Scăderea extremă a JPY poate determina Guvernul Japoniei să apese din nou butonul roșu. Dacă Tokyo intervine pe piață, acest lucru va duce la o creștere bruscă a yenului și la o prăbușire puternică a perechii USD/JPY. Potrivit celor mai pesimiste prognoze, perechea valutară ar putea să scadă sub nivelul de 144.

Imaginea tehnică

Deoarece fundamentul rămâne în continuare puternic în favoarea taurilor, calea de rezistență minimă pentru perechea de valute USD/JPY este în prezent în sus.

Speranța se naște în rândul cumpărătorilor din formarea unui steag bullish de acum o lună. Cu toate acestea, pentru ca următorul obiectiv strategic în zona 154,00 să fie la fel de important pentru cumpărători, mișcările ascendente trebuie să fie confirmate de la 146,30.