FX.co ★ Aurul comprimă arcul elastic. Se pare că în curând va trage?

Vântul puternic din față a zguduit puternic aurul, dar nu l-a lăsat jos. Când randamentul obligațiunilor de stat pe 10 ani atinge niveluri maxime din 2007, dolarul american se întărește, iar șansele de creștere a dobânzii de referință până la 5,75% cresc, metalul prețios ar trebui să se retragă de pe câmpul de luptă. Cu toate acestea, scăderea sa până acum pare mai degrabă o retragere ordonată. "Taurii" cu siguranță își adună forțele pentru un contraatac. Și cel care îl poate declanșa este Jackson Howl.

În contextul ieșirilor de capital din ETF-urile orientate către aur pe o perioadă de 12 săptămâni, cel mai lung interval din noiembrie, optimismul jucătorilor mari pare ciudat. Potrivit unei anchete Bloomberg, 5 din cei 12 manageri de active intenționează să crească ponderea metalelor prețioase în portofoliile lor de investiții în următoarele 12 luni. Niciunul dintre respondenți nu are de gând să o reducă. În același timp, doi din cei trei manageri văd creșteri de prețuri, iar cinci se așteaptă la noi maxime record pentru XAU/USD.

Dinamica aurului și fluxurile de capital în ETF-uri

Consensoul proiectat pentru aur printre cei 602 investitori - respondenți MLIV Pulse sugerează o creștere a prețurilor până la 2021 de dolari pe uncie într-un an. Printre principalele motoare ale creșterii cotațiilor pentru acest metal prețios se numără tensiunile geopolitice persistente, inclusiv relațiile dintre China și Statele Unite, conflictul armat din Ucraina, achizițiile masive de aur de către băncile centrale, cererea mare din partea consumatorilor, precum și apropierea încheierii ciclului de strângere a politicii monetare a Rezervei Federale.

DWS Group se așteaptă la o cerere amânată din partea investitorilor care anticipază că procesul de creștere a ratei fondurilor federale se apropie de sfârșit. Compania prezice o creștere a prețului metalului prețios până la un nivel record de 2250 dolari pe uncie într-un moment din 2024. Privind modul în care aurul rezistă vânturilor împotrivitoare existente, începi să crezi în perspectivele sale "taurine".

Un alt factor care poate determina creșterea cursului valutar XAU/USD poate fi criza încredere în datoria suverană a SUA. Cu cât randamentul obligațiunilor Trezoreriei crește, cu atât va fi mai mare panică în legătură cu un posibil default. În final, acest lucru va provoca o creștere a cererii pentru active de refugiu, o scădere a ratelor dobânzilor pe obligațiunile americane și o creștere a cotațiilor metalelor prețioase.

Astfel, tot ceea ce se întâmplă acum cu aurul nu se aseamănă cu o fugă sau o retragere, ci cu un resort care se strânge. Și poate reveni la normal la Jackson Hole. Dacă Jerome Powell anunță încheierea ciclului de strângere a politicii monetar-creditare, în ciuda prognozei FOMC din iunie cu privire la creșterea ratei fondului federal până la 5,75%, metalul prețios va crește. Probabilitatea unui astfel de rezultat al întâlnirii dintre șefii băncilor centrale este mică, dar există.

Din punct de vedere tehnic, după câteva zile de scădere, aurul a revenit peste 1900 de dolari pe uncie. Cu toate acestea, targetul la 161,8% conform modelului de tranzacționare armonică AB=CD nu a fost anulat. Rămâne în continuare în apropierea nivelului de 1832 dolari pe uncie. Prin urmare, vom utiliza creșterea prețurilor urmată de rezistențe la 1917, 1925 și 1935 de dolari pentru vânzare.