FX.co ★ "Corsa de Aur": eșec pe distanțe scurte, dar succes pe distanțe lungi?

Metalei galben li se prezice din nou o creștere, dar doar pe orizonturile medii și lungi de planificare. În așa numitul maraton pe distanțe scurte, aurul poate pierde teren. Potrivit analiștilor, o creștere a prețului "metalului solar" până la 2100 dolari și mai mult este posibilă doar pe termen lung.

Până la finalul acestei săptămâni, metalul prețios a întâmpinat volatilitate. Conform evaluărilor preliminare ale CME Group, miercuri, 16 august, indicatorul interesului deschis pentru contractele futures pe aur a arătat o tendință ascendentă. În același timp, volumele de tranzacționare la aur au înregistrat o scădere după creșterea din ziua precedentă și au redus cu 38.1 mii de contracte.

Conform prognozelor preliminare, următorul obiectiv al "urșilor" pentru aur va fi nivelul de 1800 de dolari. Sentimentele pesimiste legate de aur au fost alimentate de scăderea prețurilor aurului pe parcursul a trei sesiuni consecutive. Potrivit analiștilor, metalul galben a provocat din nou o provocare pentru zona de suport cheie, amplasată în apropierea valorii de 1900 de dolari pentru o uncie. Această dinamică similară a metalului prețios, împreună cu creșterea interesului deschis, deschide calea pentru o scădere ulterioară a aurului. Cu toate acestea, în cazul în care se va înregistra o spargere a nivelului de 1900 de dolari, aurul ar putea pierde un suport semnificativ și atinge minimul din 2023 (1804 dolari pentru o uncie).

Joi, 17 august, cotațiile „aurului” au crescut datorită slăbirii dolarului american. Înainte, „metalul solar” a încercat să atingă zona valorilor minime, coborând sub nivelul de 1900 de dolari pentru un uncie, pe fondul creșterii randamentului obligațiunilor Trezoreriei SUA. În acest timp, prețul aurului a atins minimul din martie, de 1888 de dolari pentru un uncie. Îngrijorările privind ratele dobânzilor Fed, care, în opinia experților, pot rămâne ridicate pe o perioadă îndelungată, au adăugat combustibil pe foc.

Conform observațiilor specialiștilor, metalul galben a scăzut semnificativ în ultimele sesiuni de tranzacționare. Aceasta a fost influențată de creșterea ratelor dobânzilor Fed și de creșterea randamentului obligațiunilor de stat ale SUA. Pe fondul așteptărilor pieței că ratele dobânzilor vor rămâne ridicate mai mult timp decât se anticipa, randamentul obligațiunilor Trezoreriei pe 10 ani a crescut brusc. În această situație, aurul a devenit mai puțin atractiv pentru investitori decât alte active de protecție.

Conform estimărilor analiștilor, în situația actuală, Rezerva Federală va trebui să majoreze rata cheie în cadrul întâlnirii din septembrie, pentru a reduce presiunea inflaționistă generată de cheltuielile ridicate. Menționăm că, după publicarea datelor privind vânzările cu amănuntul din Statele Unite în luna iulie, participanții de pe piață consideră ca fiind înaltă probabilitatea unei noi majorări a dobânzilor cu 0,25%.

Înainte de ședința din luna septembrie, Banca Centrală a declarat că va analiza datele economice actuale și va lua o decizie corespunzătoare în urma acestora. Reprezentanții instituției consideră că printre cauzele inflației galopante se numără creșterea puternică a ocupării forței de muncă în SUA și salariile ridicate, în paralel cu cheltuielile guvernului în valoare de trilioane de dolari menite să sprijine economia în perioada pandemiei COVID-19. În prezent, creșterea ocupării forței de muncă și a salariilor este principalul factor relevant, care intensifică inflația și determină Rezerva Federală să crească rata de bază. Amintim că aurul este sensibil la macrostatisicile din SUA și la semnalele oferite de Fed privind dobânda, deoarece acestea influențează valoarea dolarului american. În plus, poziția "hawkish" a instituției reglementatoare susține tradițional moneda americană.

Ulterior, circumstanțele de pe piață s-au înclinat în favoarea metalului galben. Vineri dimineața, pe 18 august, metalul "solar" și-a crescut ritmul, profitând de scăderea dolarului american. În același timp, prețul futures-ului pentru aurul de decembrie de pe bursa Comex din New York a crescut cu 0,32%, ajungând la 1921,25 dolari pentru o uncie troiană. Vineri, aurul a fost tranzacționat în apropierea valorii de 1892,23 dolari, reculând ușor față de nivelul anterior, dar fără a renunța la încercările de creștere.

Unii analiști, în special specialiști de la SKCharting.com și strategi valutari de la ANZ Bank, analizează scenariile cheie pentru dolar și aur. Primul dintre ele se concentrează pe corelația dintre prețul USD și aur.

Scenariul 1: la consolidarea indicelui dolarului (USDX) peste 103 puncte, metalul prețios va scădea la 1846 de dolari pentru o uncie. Dacă USDX își păstrează impulsul ascendent peste 103, va ajunge la următoarele niveluri de rezistență (104.10 puncte și 104.50 puncte). În același timp, dacă aurul se menține sub nivelul de rezistență de 1910 dolari, întărirea dolarului va exercita presiune asupra metalului prețios și îl va duce sub SMA de 200 de zile, adică până la 1896 dolari pentru o uncie.

Scenariul 2: la o scădere a USDX la 103 puncte sau mai puțin, aurul va începe să crească la 1960 de dolari pentru o uncie. În cazul în care indicele dolarului consolidează sub 103 puncte, acesta ar putea cădea la 102 puncte sau la 101,50 puncte. Dacă metalul prețios reușește să se mențină peste nivelul de 1896 dolari, se așteaptă ulterior o recuperare pe termen scurt la 1910 dolari pentru o uncie. Scenariul pozitiv implică depășirea nivelului de 1920 dolari și reluarea trendului ascendent al aurului. Cu toate acestea, pentru o creștere ulterioară, metalul prețios trebuie să depășească EMA pe 50 de zile și să atingă linia de mijloc a Benzii Bollinger (aproape de 1960 de dolari) pentru a declara inversarea trendului actual.

Strategii valutare ANZ Bank, analizând dinamica perechii XAU/USD, ajung la aceleași concluzii. Potrivit analiștilor, presiunea asupra aurului este exercitată de poziția "hawkish" a Rezervei Federale, împreună cu slăbirea inflației în SUA, ceea ce creează riscul creșterii ratelor reale. Un alt factor de presiune asupra metalului prețios este întărirea recentă a dolarului. "Scenariul de "aurul de mijloc" sau balanța perfectă în situația macroeconomică din SUA exercită presiuni pe termen scurt asupra pieței aurului", remarcă în bancă.

ANZ Bank crede că reglementatorul se află aproape de finalul ciclului de creștere a dobânzilor, iar strângerea condițiilor de creditare ar putea intensifica riscurile pentru economia americană. Aceasta creează un mediu favorabil pentru aur, conform analiștilor. Înainte, economiștii ANZ Bank au luat în considerare ceea ce se numește scenariul "Mama Gâștelor", care este destul de negativ pentru metalul prețios. În această situație, economia SUA își menține stabilitatea, astfel încât posibilitatea unui "aterizaj dur" este exclusă. "Acest lucru reduce fluxul de fonduri către aurul considerat sigur", avertizează experții.

Al doilea scenariu nefavorabil pentru aur din partea ANZ Bank este o perioadă lungă de creștere a ratelor dobânzilor de către Federația Rezervelor Federale. Potrivit prognozei de bază a băncii, este posibilă o creștere suplimentară a acestor rate, deși în prezent ele se află la un nivel maxim. În această situație, aurul va fi în pierdere, deoarece creșterea sa este invers proporțională cu ratele reale ale dobânzii din SUA. La ANZ Bank, se acordă atenție acestor factori care împiedică creșterea metalului "prețios" în perspectiva pe termen scurt. Cu toate acestea, scenariul pentru metalul prețios este destul de pozitiv în perspective pe termen mediu și lung. Analizatorii consideră un obiectiv de preț pe termen lung de 2100 de dolari pentru o uncie de aur, obiectiv pe care aurul îl va atinge până la sfârșitul primului trimestru al anului 2024.