FX.co ★ Aurul stagnează

Aurul s-a ieftinit ușor joi, dar în ansamblu continuă să stagneze în apropierea minimelor ultimelor 5 luni, deoarece datele privind piața muncii din SUA nu au reușit să clarifice situația economiei americane.

La ora 17:00, ora Moscovei, prețul contractului futures pentru aur în decembrie de pe Bursa din New York (Comex) a scăzut cu 0,11%, ajungând la nivelul de 1 926 dolari pentru o uncie troiană. În același timp, contractul futures pentru argint în septembrie a crescut cu 0,42%, la nivelul de 22,73 dolari pentru o uncie.

Randamentele obligațiunilor guvernamentale americane pe termen de 10 ani (US Treasuries) au crescut la 4,295% față de 4,26% la închiderea anterioară. Amintim că obligațiunile guvernamentale americane reprezintă o alternativă la aur, fiind la fel de active sigure, motiv pentru care cotațiile lor se caracterizează printr-o dinamică diferită.

Pentru piața de metale prețioase, atitudinea oficialilor Băncii Centrale Americane este crucială. Conform datelor din protocolul întâlnirii din iulie a Federației Ruse, există riscuri semnificative de creștere sau cel puțin de stagnare a inflației la nivelurile actuale, ceea ce sporește probabilitatea unor noi măsuri stricte în politica monetară. Așa cum se știe, aurul reacționează în mod extrem de sensibil la orice schimbare în politica monetară a Rezervei Federale, deoarece acestea au un impact direct asupra cursului dolarului. Retorica fermă a băncii centrale susține moneda americană, ceea ce face ca aurul să devină mai puțin accesibil pentru cumpărarea în altă monedă.

Potrivit celor mai recente date de la Ministerul Muncii din SUA, cererile săptămânale pentru șomaj au scăzut în țară cu 11 mii - la 239 mii (în comparație cu revizuirea estimării săptămânii anterioare la 248 de cereri). Aceste date se potrivesc în mod corespunzător cu așteptările analiștilor, deoarece conform prognozelor de consens, numărul total al solicitărilor pentru șomaj ar trebui să scadă la 240 de mii. Și dacă numerele raportate s-au dovedit aproape identice cu cele propuse de economiști, atunci ele nu au oferit nicio indicație specială asupra prețurilor aurului.

Media mobilă pe patru săptămâni pentru noile cereri, care de obicei funcționează ca un indicator mai fiabil al pieței muncii, a crescut la 234.250, cu 2750 mai mult decât media revizuită pentru săptămâna precedentă.

Cererile continue pentru ajutorul de șomaj, care reflectă numărul de persoane care primesc deja ajutor, au totalizat 1,716 milioane (pentru săptămâna încheiată la 5 august), ceea ce reprezintă o creștere de 32 de mii față de nivelul revizuit al săptămânii precedente.

Cât despre indicele prețurilor de consum pentru luna iulie, acesta a ridicat mai multe întrebări decât a oferit răspunsuri. Nu este deloc clar cum va reacționa FRS-ul la ultimele date privind inflația. În același timp, datele publicate marți despre vânzările cu amănuntul pentru luna iulie au fost o dovadă clară că Rezerva Federală va continua politica "hibridă".

Astfel, vânzările cu amănuntul au depășit estimările analiștilor - crescând de două ori mai puternic în iulie decât în iunie. Din acest motiv, FRS-ul poate decide să majoreze ratele dobânzilor în septembrie pentru a tempera inflația galopantă generată de cheltuielile ridicate.

Menționăm faptul că 70% din PIB-ul american constă în cheltuielile de consum - adică cheltuielile pentru alimente, combustibil și produse industriale (o sursă importantă de presiune inflaționistă, la fel ca și salariile).

Vânzările cu amănuntul au crescut cu 0,7% în luna iulie, în timp ce în iunie creșterea lor a fost doar de 0,3%. De menționat că economiștii se așteptau la o creștere de 0,4%.

Cererea de produse industriale, produse alimentare și orice altă marfă sau servicii rămâne încă stabilă în SUA, în ciuda creșterii agresive a ratelor de dobândă în țară. De menționat că banca centrală americană a îndrăznit să efectueze cea mai drastică creștere a ratelor de dobândă în ultimii 22 de ani - cu 5,25 puncte procentuale semnificative în doar 18 luni (de la 0,00-0,25%).

Următoarea ședință a Federal Reserve, în cadrul căreia va fi anunțată o nouă decizie privind ratele dobânzilor, va avea loc pe 20 septembrie. După publicarea datelor privind vânzările cu amănuntul pentru luna iulie, probabilitatea creșterii ratelor cu 0,25% în luna următoare a crescut.

Dar, să recunoaștem, chiar dacă Federal Reserve nu se va decide să majoreze ratele de dobândă încă o dată, ele vor rămâne totuși la niveluri maxime de peste 20 de ani. Mai mult decât atât, ele vor rămâne în această situație cel puțin până la mijlocul anului 2024. Toate acestea indică condiții mai puțin favorabile atât pentru aur, cât și pentru alte active care nu aduc investitorilor un randament regulat.