FX.co ★ Dolarul nu va fi afectat de diviziunile în cadrul Rezervei Federale

Cu ce este periculos dezacordul în rândurile Reservelor Federale? Puțin probabil ca existența unor opinii diametral opuse în protocolul întâlnirii FOMC de luna iulie să fie o revelație pentru piețele financiare. După acea întâlnire, Michelle Bowman a vorbit despre necesitatea să continue creșterea ratei fondurilor federale, în timp ce Patrick Harker intenționa să oprească procesul de strângere a politicii monetare. Cu atât mai mult cu cât multă apă a trecut pe sub pod de atunci. Multe s-au schimbat, inclusiv în ceea ce privește raportul de forțe în perechea EUR/USD.

Piața americană a muncii bine ancorată, scăderea inflației și vânzările cu amănuntul surprinzător de puternice ar fi putut forța FED să ajungă la o singură opinie. O aterizare ușoară! Indicele cheltuielilor personale se va întoarce la ținta de 2%. Nu azi, nu mâine, ci poimâine. Are nevoie de timp. De fapt, Rezerva Federală și-a făcut treaba și s-a așezat pe margine pentru a evalua rezultatele. Acestea nu pot să nu bucure. Mai presus de toate, faptul că prețurile de consum au scăzut de la mai mult de 9% la 3%.

Dinamica ratei FRB și inflația în SUA

Este puțin probabil ca "iepurii" din Comitet să insiste ca costul împrumuturilor să fie adus la proiecția din iunie de 5,75%. Ratele sunt deja la un nivel de limită, iar efectele amânate ale restricțiilor monetare vor continua să descurajeze economia SUA. În același timp, ritmul inflației va scădea. Deci, situația cu Rezerva Federală este clară. Este neclar doar când va veni momentul "întoarcerii porumbelului". Dacă acest moment vine mai târziu decât se așteaptă derivatelor în martie 2024, EUR/USD va continua să se îndrepte către sud.

Totul se îndreaptă în această direcție. Condițiile pieței valorilor mobiliare arată lumina verde în fața dolarului american. Acțiunile sunt în scădere, ceea ce indică o diminuare a apetitului global pentru risc și determină investitorii să cumpere active safe-heaven ca pâinea caldă. Obligațiunile sunt, de asemenea, în scădere, ceea ce duce la creșterea randamentului. În primul rând, în Statele Unite. În final, indicele USD crește.

Reacția dintre EUR/USD și datele mai puternice privind inflația din Marea Britanie în iulie, decât se așteptau experții Bloomberg, este elocventă în acest sens. Inițial, lira sterlină s-a întărit pe fondul așteptărilor privind creșterea ratei repo la 6%. Acest lucru a dat euro în spate.

Dinamica inflației în Marea Britanie

Cu toate acestea, odată cu creșterea randamentelor obligațiunilor din Marea Britanie, piețele au realizat că mai este mult până la încheierea ciclurilor de strângere a politicii monetar-creditare, inclusiv în SUA. Dacă acesta este cazul, raliul la nivel global al randamentelor titlurilor de valoare a câștigat viteza. Și acest lucru a adus ”taurii” la sol pentru EUR/USD.

Din punctul meu de vedere, protocolul întâlnirii FOMC din iulie nu va ajuta în mod deosebit "taurii" în perechea valutară principală. Da, este posibilă o revenire în sus, însă există atât de mulți vânzători de euro în raport cu dolarul american pe piață, încât mișcarea spre sud se va redresa rapid.

Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic EUR/USD a fost formată o bară internă. Un test reușit al limitei sale inferioare, aproape de 1,09, va permite dezvoltarea pozițiilor scurte formate la nivelurile 1,1065 și 1,0965. Țintele mișcării descendente sunt nivelurile 1,086 și 1,080.