FX.co ★ Euro s-a adunat într-un pumn

Euro resiste, dar acest lucru pare a fi un fel de convulsii. EUR/USD încearcă să se mențină peste 1,09, agățându-se de îmbunătățirea încrederii investitorilor în economia Germaniei și de speranțele reînnoite în creșterea ratei repo a Băncii Angliei cu 50 de puncte de bază, până la 5,75%, în ședința din septembrie. Mulțumirea pentru acest lucru trebuie să o aducă lira sterlină și alte valute europene, datorită creșterii record a salariilor din Marea Britanie. Cu toate acestea, indiferent cât de solide sunt monedele Europei, ele nu pot rezista valului de creștere al dolarului american.

Indicele german al sentimentului economic de la Institutul ZEW a depășit previziunile experților Bloomberg în august, dar indicatorul condițiilor actuale a scăzut la cel mai mic nivel din octombrie 2022. Această dinamică a indicatorilor este determinată de optimismul respondenților cu privire la încheierea iminentă a ciclurilor de strângere a politicii monetare atât de către Fed cât și de BCE, precum și de puterea economiei americane.

Dinamica sentimentelor economice și a condițiilor actuale în Germania

Pozitivul a permis euro să-și ridice capul. Cu atât mai mult că creșterea record a salariilor în Marea Britanie a dat motive Saxo Bank și TD Securities să previzioneze o creștere a ratei REPO cu 50 de puncte de bază în cadrul ședinței BoE din septembrie. Aceasta a ajutat lira sterlină și a accelerat contraatacul "taurilor" în perechea EUR/USD. Totuși, conjunctura pieței valorilor mobiliare joacă în favoarea dolarului american.

În ciuda faptului că ratele obligațiunilor britanice au crescut mai rapid în acest an decât cele americane și germane, în luna august randamentul real al obligațiunilor Trezoreriei SUA a crescut la nivelul maxim din ultimii 14 ani. Aceasta creează un context favorabil pentru indicele USD.

Dinamica dolarului și randamentul real al obligațiunilor SUA

Într-adevăr, atunci când prețurile de consum în SUA încetinesc de la 9% la 3% pe parcursul unui an, iar așteptările de inflație pentru următorul an, conform cercetărilor efectuate de Rezerva Federală New York, scad de la 3,8% la 3,5% în iulie, se creează condițiile necesare pentru creșterea ratelor reale ale datoriilor. În același timp, randamentul nominal al obligațiunilor Trezoreriei crește datorită emisiunii masive a Trezoreriei, implementării programului de relaxare cantitativă al Rezervei Federale și a așteptărilor privind o aterizare ușoară a economiei americane.

In același timp, presiunea asupra euro este exercitată de știrile triste din China. Statisticile dezamăgitoare privind vânzările cu amănuntul, producția industrială, problemele din sectorul imobiliar și comerțul exterior l-au determinat pe Banca Populară a Chinei să reducă ratele mai devreme decât era prevăzut. Acest lucru a fost perceput de investitori ca o îngrijorare a regulatorului cu privire la perspectivele economiei chineze. Yuanul și euro au suferit în urma acestui fapt. Este evident că zona euro, care depinde puternic de exporturi, și valuta sa nu se simt în apele lor atunci când economia asiatică de frunte are probleme.

Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic al EUR/USD, corecția către trendul ascendent continuă. "Taurii" au reușit să se agațe de limita inferioară a intervalului de valoare corectă, între 1,091 și 1,1125. Cu toate acestea, în timp ce cotările perechii se află sub rezistența de la 1,098-1,0985, accentul trebuie pus pe vânzări.