FX.co ★ BNR va continua majorarea ratelor în această toamnă

Euro a înregistrat un declin vineri și este destul de dificil să se estimeze activitatea cumpărătorilor în zona minimelor lunare - o întrebare destul de complicată. Dar în continuare ne-am dori să menționăm că, în ciuda semnelor recente de reducere a presiunii inflaționiste în zona euro, economiștii anticipează că Banca Centrală Europeană va efectua totuși ultima creștere a ratelor dobânzilor în luna următoare.

Conform prognozelor, rata depozitelor va fi majorată la 4% în septembrie față de 3,75% în prezent. În același timp, conform participanților la sondaj, oficialii vor începe să reducă cheltuielile cu împrumuturile abia în martie anul viitor, cu o lună înainte de previziunea inițială. Aceasta va fi încă o dovadă a unei abordări mai stricte a politicii monetare.

Nu încape nicio îndoială că accentul va fi pus pe statisticile fundamentale. În special, se discută despre inflație, deoarece creșterea acesteia în perioada de vară, datorită prețurilor mai ridicate la energie, va crea probleme suplimentare Băncii Centrale Europene, care nu poate face față, în plus, presiunii inflaționiste interne de bază. În ultima vreme se vorbește tot mai mult despre faptul că băncile centrale importante iau în considerare încheierea campaniilor lor de majorare a ratelor de mai mult de un an. Recent, președintele Christine Lagarde a declarat că în cadrul întâlnirii BCE din 13-14 septembrie este posibilă o pauză, însă nu se poate spune cu certitudine că reglementatorul va lua o astfel de decizie în mod categoric.

Un studiu realizat de Banca Centrală Europeană a arătat că inflația de bază, un indicator urmărit cu atenție de către oficialități, probabil că a atins vârful de când s-a adunat ultima dată. În plus, o anchetă separată a consumatorilor a arătat că așteptările privind creșterea prețurilor în cele 20 de țări din zona euro au scăzut și mai mult, deși rămân ușor peste ținta de 2%.

În ciuda acestui fapt, la sfârșitul săptămânii trecute, mulți analiști și-au revizuit în sus prognozele privind inflația pentru anul 2023, precum și așteptările pentru anii următori. Piețele monetare evaluează în prezent o probabilitate de 70% pentru o creștere a BCE cu 25 de puncte de bază în luna următoare.

Pe lângă inflație, avertismentele cu privire la slăbiciunea economică și probabilitatea unei recesiuni devin tot mai puternice, deoarece a doua jumătate a acestui an poate să nu fie la fel de pozitivă ca prima. Membrul Comitetului Executiv, Fabio Panetta, avertizează cu privire la necesitatea prudenței în calibrarea politicii monetare, în special în cazul în care reglementatorul dorește să atingă ținta de inflație fără a afecta semnificativ activitatea economică.

Vă reamintesc că, chiar dacă zona euro a evitat până în prezent recesiunea și probabil va continua să o facă, Germania, care contribuie cel mai mult la economia zonei euro, a trecut printr-un declin în perioada de iarnă și a stagnat în al doilea trimestru. Economiștii prognozează o creștere zero pentru al treilea trimestru din acest an, deoarece producția în Germania continuă să scadă. Prognoza pentru anul 2024 a fost revizuită și ea, de la 1% la 0,8%.

Euro nu reacționează prea convingător la toate acestea. În ceea ce privește imaginea tehnică actuală a perechii EURUSD, presiunea asupra euro se menține. Pentru ca controlul să revină cumpărătorilor, este nevoie să treacă de nivelul de 1.0970. Acest lucru ar permite un retur la nivelul de 1.1005 - o marcă psihologică. Deja de la acest nivel ar fi posibil să se ajungă la 1.1160, dar să faci acest lucru fără sprijinul jucătorilor mari va fi destul de dificil. În cazul în care instrumentul de tranzacționare scade, doar în zona de aproximativ 1.0930 aștept să se întâmple ceva serios din partea cumpărătorilor mari. Dacă nu se întâmplă nimic acolo, ar fi bine să așteptăm o minimă actualizare la 1.0900 înainte de a deschide poziții lungi de la 1.0870.

În ceea ce privește situația tehnică a GBPUSD, presiunea asupra lirei sterline revine. Se poate conta pe întărirea acesteia doar după obținerea controlului asupra nivelului de 1.2705. Recuperarea acestui interval va consolida speranța pentru revenirea în zona de 1.2740 și 1.2780, după care putem vorbi chiar și despre o creștere mai pronunțată a lirei sterline către 1.2810. În cazul în care perechea scade, urșii vor încerca să preia controlul asupra nivelului de 1.2660. Dacă vor reuși să facă acest lucru, ruperea acestui interval va lovi pozițiile taurilor și va duce GBPUSD spre minimul de 1.2620, cu perspectiva de a atinge 1.2590.