FX.co ★ EUR/USD. Raportul privind inflația în SUA: speranțele privind creșterea ratei de politică monetară a Rezervei Federale în septembrie se estompează

Perechea euro-dolar la începutul sesiunii americane de joi a testat nivelul de rezistență de 1,1050 - în acest punct de preț, linia superioară a indicatorului Bollinger Bands pe graficul zilnic se suprapune cu linia Kijun-sen. În doar câteva minute, perechea a crescut cu 60 de puncte, în răspuns la publicarea datelor privind creșterea inflației în SUA. Așa cum vă puteți imagina deja, raportul nu a fost în favoarea dolarului, deși în mare măsură are un caracter contradictoriu. Cu toate acestea, faptul rămâne fapt: traderii de eur/usd au interpretat publicația ca fiind negativă pentru moneda americană - cel puțin în cadrul primei reacții.

Indicele dolarului american a atins astăzi un minim săptămânal, întorcându-se în zona cifrei de 101. După o scădere impulsivă, a urmat o corecție, dar în ansamblu sentimentele de medved sunt dominante printre comercianți. Aceasta este destul de explicabilă, deoarece cifrele publicate astăzi nu au reușit să sporească așteptările de politici păsărești privind acțiunile ulterioare ale Rezervei Federale. Conform instrumentului CME FedWatch Tool, probabilitatea majorării ratei dobânzii cu 25 de puncte la reuniunea din septembrie a înregistrat o scădere la 9%, în timp ce la începutul săptămânii, șansele de realizare a acestui scenariu erau evaluate la 28-30%. Prin urmare, probabilitatea menținerii statu-quo în luna următoare este de 91%. Aceste cifre reflectă elocvent starea generală de spirit care planează pe piața valutară. Este evident că un astfel de sentiment nu este definitiv în favoarea dolarului verde.

Dar să revenim la inflație. Indicele general al prețurilor de consum în termeni lunari a fost în concordanță cu prognoza, adică la nivelul de 0,2%. Însă în termeni anuali, indicele a demonstrat o accelerare - pentru prima dată în ultimele 12 luni. Cu toate acestea, în loc să crească la 3,3%, a ajuns la 3,2%. Cu toate acestea, de la iulie anul trecut, indicatorul a scăzut constant, atingând ținta de 3,0% în iunie. În iulie 2023, această tendință descendentă a fost întreruptă.

Părea că acest fapt ar trebui să sprijine dolarul. Cu toate acestea, în funcție de reacția monedei americane, traderii au pus accentul pe indicele de bază al prețurilor de consum, fără a lua în considerare prețurile la alimente și energia electrică. Inflația de bază în iulie a scăzut în termeni anuali până la 4,7%, în timp ce prognoza indică o creștere până la 4,8%. Rezultatul din iulie este cel mai slab din noiembrie 2021. În termeni lunari, indicele de bază al prețurilor de consum a fost în concordanță cu prognoza - 0,2%.

Structura raportului arată că prețurile combustibililor au scăzut cu 12,5% în iulie în comparație cu aceeași perioadă a anului trecut (față de scăderea de 16,7% înregistrată în iunie). Prețurile alimentelor au crescut cu 4,9% după o creștere de 5,7% în luna anterioară. Costul serviciilor de transport a crescut cu 9% (față de 8,2% în iunie), îmbrăcămintea cu 3,2% (față de 3,1% în iunie). Prețurile mașinilor second hand au scăzut cu 5,6% (față de o scădere de 5,2% în luna precedentă), în timp ce mașinile noi au înregistrat o creștere de 3,5% (4,1%).

Aici trebuie să reamintim că la sfârșitul lunii iulie în Statele Unite a fost publicat indicele principal al cheltuielilor de consum personal (Indicele prețurilor PCE), care măsoară nivelul de bază al cheltuielilor și influențează dinamica inflației în SUA (se consideră că acest indicator este urmărit cu atenție de către membrii regulatorului). Lansarea celui mai preferat indicator de inflație de către Reserva Federală a înregistrat o scădere în "zona roșie", ajungând la 4,1% - acesta fiind cel mai redus ritm de creștere a indicatorului din octombrie 2021. De asemenea, merită menționat faptul că indicele prețurilor PIBului a scăzut la 2,6% în al doilea trimestru (față de 4,1% în primul trimestru).

Toate acestea indică faptul că Reserva Federală a SUA, cel mai probabil, își va menține poziția de așteptare atât în cadrul reuniunii din septembrie, cât și în cadrul celei următoare - din noiembrie. Conform instrumentului menționat anterior, CME FedWatch Tool, probabilitatea creșterii ratei de dobândă a Federației Ruse în noiembrie a scăzut la 25% (anterior, probabilitatea era estimată aproximativ la 35%).

Mai mult decât atât, după lansarea de astăzi pe piață, cu siguranță se vor actualiza discuțiile privind perspectivele de scădere a ratei în anul viitor. În ultima săptămână, mai mulți reprezentanți ai Fed au abordat acest subiect, admitând o variantă "dovestei" de dezvoltare a evenimentelor. De exemplu, șeful Rezervei Federale de la New York, John Williams, a declarat că nu exclude posibilitatea reducerii ratelor la începutul anului 2024. Poziție similară a fost exprimată de șeful Rezervei Federale de la Philadelphia, Patrick Harker. Potrivit lui, "scăderea ratei de dobândă va începe, probabil, în anul viitor". Preocupat de această problemă este și președintele Fed Chicago, Lael Brainard. El a remarcat în special că Rezerva Federală "ar trebui să se gândească la cât timp ar trebui să mențină rata la un nivel atât de ridicat".

Astfel, lansarea de astăzi a exercitat presiune asupra monedei americane și, în consecință, a oferit sprijin cumpărătorilor de eur/usd. Cu toate acestea, este important de menționat că traderii nu au reușit să depășească impulsiv nivelul de rezistență de 1,1050 (linia superioară a indicatorului Bollinger Bands, care se suprapune cu linia Kijun-sen din graficul de ziua). În prezent, ei încearcă să se stabilizeze în jurul nivelului de 10, dar se pare că majoritatea cumpărătorilor au decis să-și realizeze profitul și astfel stopează impulsul ascendent.

Din acest motiv, este recomandat să se ia în considerare poziții long doar după ce traderii se consolidează în mod sigur deasupra nivelului de 1,1030 - care reprezintă limita superioară a norului Kumo și se suprapune cu linia superioară a indicatorului Bollinger Bands pe graficul pe intervale de patru ore. În această situație, următoarele obiective ale mișcării ascendent vor fi nivelurile de 1,1050 și 1,1100.