FX.co ★ EUR/USD: creșterea economiei americane este mai puternică decât cea europeană

Pe o piață relativ liniștită și în absența unor publicații importante în calendarul economic, dolarul se corectează în prima jumătate a sesiunii de tranzacționare de azi, recuperându-și pozițiile după scăderea bruscă de vineri trecută.

Din raportul publicat vineri trecut de Ministerul Muncii al SUA reiese că numărul locurilor de muncă noi în afara sectorului agricol a crescut cu încă 187.000 în luna iulie, după o creștere de 185.000 în luna precedentă.

Deși rata șomajului a scăzut în iulie la 3,5%, iar salariul mediu pe oră a crescut cu încă 0,4%, participanții de pe piață s-au concentrat asupra Nonfarm Payrolls (NFP), care au fost sub prognoze și așteptări, crescând cu doar 200.000. În plus, datele revizuite din luna iunie au fost revizuite în scădere la 185.000, față de 209.000.

Raportul prezentat de Ministerul Muncii al SUA a fost considerat de către participanții de pe piață ca un motiv de ajustare a unei părți din pozițiile long pe dolar de la sfârșitul săptămânii, ceea ce a dus la scăderea acestuia.

Cu toate acestea, NFP (+187.000) este un indicator puternic, chiar dacă nu a atins valoarea prognozată: conform estimărilor economiștilor, economia americană ar trebui să creeze lunar până la 150.000 de noi locuri de muncă (în afara sectorului agricol) pentru a menține stabilitatea pe piața muncii.

Presupunerea noastră despre continuarea depreciării dolarului în ziua de luni, ca rezultat al inerției generate de un calendar economic practic gol, nu s-a adeverit. Și, așa cum puteți vedea, dolarul se întărește. Nu este exclus ca participanții de pe piață să anticipeze publicarea datelor proaspete privind inflația din SUA, în zilele de joi și vineri. Aceste date presupun o anumită creștere în luna iulie a indicilor prețurilor de consum și a indicilor prețurilor producătorilor (pentru detalii, consultați Principalele evenimente economice ale săptămânii 07.08.2023 – 13.08.2023).

Inflația în Statele Unite este în scădere. Este un fapt. Dar rămâne încă peste nivelul țintă de 2% stabilit de Rezerva Federală. Dacă în cadrul ședinței din iulie conducătorii Rezervei Federale au mărit rata dobânzii chiar și în condițiile în care inflația scade și se apropie de nivelul țintă, arătându-se pregătiți să continue ciclul de înăsprire a politicii monetare, reluarea accelerării inflației îi va determina pe membrii Fed să mențină cel puțin rata dobânzii la niveluri ridicate, iar în cel mai rău caz – să continue să o majoreze. Aceasta este, fără îndoială, un factor fundamental în favoarea dolarului.

În schimb, dacă datele așteptate în această săptămână din Statele Unite confirmă încetinirea ulterioară a inflației, atunci trebuie să ne așteptăm la slăbirea dolarului.

Mai trebuie menționat că, la fel ca și în Franța, Spania (vineri) și Germania (marți la 06:00 GMT), datele privind indicele prețurilor de consum vor fi prezentate și în această săptămână. Deși vorbim aici doar despre rapoarte finale, o abatere semnificativă față de estimarea preliminară într-o direcție sau alta poate provoca creșterea volatilității în cotațiile euro. Astăzi, euro se depreciază în raport cu principalele perechi valutare, dar și în raport cu dolarul.

La momentul publicării acestui articol, perechea EUR/USD se tranzacționa aproape de nivelul de 1.0966, testând o importantă linie de suport la nivelul 1.0970.

În prezent, EUR/USD se află în zona unui pieței medii de urși, deasupra nivelurilor cheie de suport 1.0840, 1.0795, rămânând totodată în zona unei piețe de urși pe termen lung, sub nivelul cheie de rezistență 1.1070. În această situație, o ruptură a nivelurilor de suport 1.0970 sau de rezistență 1.1000 poate determina direcția de mișcare a perechii pe termen mediu într-o direcție sau alta (mai multe detalii în EUR/USD: scenarii de dinamică pe 07.08.2023).

Aici merită menționat faptul că statistica macroeconomică publicată săptămâna trecută și anterior nu a oferit un sprijin semnificativ euro.

Conform datelor preliminare, PIB-ul zonei euro a crescut cu 0,6% în al doilea trimestru (față de prognoza de 0,5%) și cu 0,3% în termeni anuali (față de prognoza de 0,2%). Să comparăm aceasta cu evoluția PIB-ului american: conform estimărilor preliminare, acesta a crescut cu 2,4% în al doilea trimestru (față de prognoza de creștere de 1,8% după o creștere de 2,0% în primul trimestru). Datele pozitive privind PIB-ul au confirmat scăderea riscurilor de recesiune în economia americană, iar creșterea PIB-ului poate oferi Băncii Federale mai mult timp pentru a menține ratele de dobândă la niveluri ridicate.

În același timp, indicele prețurilor de consum al Eurozonei a scăzut în iulie la -0,1% (față de 0,3% anterior) și la 5,3% în termeni anuali (față de 5,5% în luna precedentă), în timp ce indicele prețurilor producătorilor (PPI) al Eurozonei a scăzut în iunie cu -0,4% (-3,4% în termeni anuali).

Vânzările cu amănuntul în zona euro au înregistrat de asemenea o scădere în luna iunie, de -0,3%, după o creștere de +0,6% anterior și de -1,4% față de -2,4% în termeni anuali, iar activitatea de afaceri în sectorul serviciilor în zona euro continuă să încetinească: indicele european PMI pentru sectorul serviciilor a scăzut în iulie de la 52,0 la 50,9, sub estimările de 51,1, iar indicatorul compus PMI s-a corectat de la 49,9 la 48,6, sub așteptările de 48,9, adâncindu-se în zona de stagnare.

Această dinamică a indicatorilor cheie, care indică creșterea riscurilor unei recesiuni mai profunde în regiune, poate contribui la menținerea ratei de dobândă a BCE la nivelul actual, în ciuda inflației, inclusiv a celei de bază, care rămâne încă ridicată.

*) duplicarea semnalelor în Instaforex -

https://www.ifxtrade.center/ro/forexcopy_system?x=...

**) Sistemul PAMM în Instaforex -

https://www.ifxtrade.center/ro/pamm_system?x=PKEZZ

***) deschide un cont de tranzacționare la Instaforex -

https://www.ifxtrade.center/ro/fast_open_live_acco...

sau https://www.ifxinvestment.com/ro/deschidere_cont_live?x=PKEZZ