FX.co ★ Tensiunea pe piețe se intensifică înaintea publicării datelor privind inflația în SUA (se așteaptă consolidarea perechilor valutare EUR/USD și USD/CAD, cu mișcări laterale)

Prima săptămână a lunii august a evidențiat faptul că pe piață persistă temeri reale cu privire la fragilitatea economiei americane, în ciuda relațiilor pozitive exprimate de reprezentanții Fed și publicării datelor referitoare la PIB-ul ultimului trimestru. Aceste temeri arată că economia SUA este foarte vulnerabilă și ar putea intra în recesiune.

Prima lovitură serioasă pentru piețe a venit din partea agenției de rating Fitch Ratings, care a redus brusc ratingul de credit pe termen lung al SUA de la AAA la AA+. Acțiunile agenției au fost criticate de către unele autorități financiare americane, cu vocea cea mai puternică fiind cea a secretarului de stat al Trezoreriei, J. Yellen. Practic, investitorii au ajuns la concluzia că, în spatele aspectelor pozitive, se ascund probleme foarte serioase. Această reinterpretare a situației a condus la înregistrarea profiturilor pe piețele de acțiuni, care ar putea duce la o corecție semnificativă a scăderii indicilor bursieri.

Motivul pentru aceasta poate fi publicarea datelor proaspete din luna iulie privind inflația din America. Mai întâi, joi, vor fi prezentate cifrele privind inflația consumatorilor, iar apoi, vineri, cele referitoare la inflația producătorilor.

Astfel, conform previziunilor consensuale, după o scădere semnificativă a inflației consumatorilor în iunie, se așteaptă ca valoarea acesteia în luna iulie să crească semnificativ. Astfel, în termeni lunari, indicatorul poate crește cu 0,2%, la fel ca luna precedentă, iar în termeni anuali să crească la 3,3% față de 3,0%. Indicele prețurilor producătorilor (PPI) ar trebui, de asemenea, să înregistreze o creștere semnificativă în termeni lunari, adăugând 0,2% față de 0,1% în iunie. În termeni anuali, acesta ar trebui să înregistreze o creștere semnificativă de la 0,1% în perioada analizată anterior la 0,7%.

Acum devine clar de ce Federația Rusă a decis să crească ratele în timpul întâlnirii din iulie. Se pare că regulatoarele au primit unele semnale că presiunea inflaționistă, după scăderea din ultimele luni, începe să se intensifice. Datele pieței muncii au avut un rol semnificativ în acest sens. Acest lucru a fost de fapt cauza creșterii ratelor, în ciuda publicării valorilor inflației din iunie, care au arătat o scădere semnificativă.

Cum vor reacționa piețele dacă se confirmă prognoza de creștere a inflației?

Presupunem că faza de fixare a profitului în piețele de acțiuni, începută săptămâna trecută, va continua cu o corecție semnificativă în jos. Astfel, piața americană de acțiuni ar putea înregistra o scădere semnificativă. Indicele de piață largă S&P 500 ar putea corecta spre nivelul de 4415.00, ceea ce va corespunde unei retrageri de 23% conform nivelurilor Fibonacci, și apoi, pe fondul așteptărilor unei noi creșteri a ratelor Federației Ruse cu 0,25%, să scadă și mai mult către nivelul de 4300.00, ceea ce va fi continuarea retragerii la 38%.

Randamentele trezoreriei pot crește, de asemenea. Randamentul benchmark-ului la obligațiunile pe 10 ani poate ajunge la maximul local din luna noiembrie a anului trecut, de 4,30%.

Indicele dolarului s-a stabilizat la nivelul de 102,00 puncte luni, după ce săptămâna trecută a fost afectat de volatilitate ridicată pe fondul anticipațiilor investitorilor cu privire la datele inflației din America, care vor determina perspectivele politicii economice și monetare a reglementatorilor locali. Trebuie menționat că vineri datele privind ocuparea forței de muncă au arătat că economia SUA a adăugat în iulie 187.000 de noi locuri de muncă, mai puțin decât creșterea estimată pe piață, de 200.000. De asemenea, este important de menționat că rata șomajului a scăzut neașteptat până la 3,5%, iar creșterea salariilor a fost mai lentă decât era anticipat.

Cu toate acestea, dolarul a crescut cu peste 2% începând cu mijlocul lunii trecute, pe fondul semnelor de stabilitate economică în SUA și a așteptărilor că Rezerva Federală va menține o politică monetară restrictivă pentru o perioadă îndelungată, ceea ce a susținut cererea pentru monedă.

Pe aceeași tendință generală, dolarul va continua să primească sprijin. Motivul va fi așteptările creșterii ratelor de dobândă, posibil chiar începând cu ședința din august a autorității de reglementare americană. Indicele dolarului ICE ar putea crește la nivelul de 104.00 puncte, apoi și mai sus la 105.50 puncte.

În general, observând evoluția pieței, putem presupune că, în cel mai bun caz, piețele vor consolida până la publicarea datelor privind inflația din America, iar apoi vor înregistra o scădere sau se vor înviora brusc în cazul în care creșterea inflației nu se confirmă.

Prognoza zilei:

EUR/USD

Perechea se află deasupra nivelului de suport de 1.0915 și este posibil ca până la publicarea datelor privind inflația în America să fie tranzacționată într-un interval lateral de 1.0915-1.1140, cu o posibilă ieșire în jos dacă datele privind creșterea inflației se confirmă.

USD/CAD

Perechea se află sub un nivel puternic de rezistență de 1.3400. Perechea este susținută de așteptările de creștere a ratelor de la Fed datorită posibilei inversări a inflației în America. În această situație, chiar și creșterea prețurilor la petrol nu este încă capabilă să exercite presiune asupra perechii. Este posibil ca perechea să fie tranzacționată într-un interval de 1.3285-1.3400, care ar putea fi spart în sus către 1.3475, dacă previziunea privind creșterea inflației în SUA se confirmă.