FX.co ★ Non-farm payrolls vor fi ultimul acord al acestei săptămâni și vor determina dacă dolarul va continua să crească sau euro și lira sterlină vor îndrăzni și mai mult

Începând de la începutul săptămânii, dolarul a câștigat aproximativ 0,8% în greutate. "Americanul" este aproape să încheie a doua săptămână consecutivă în creștere.

Raliul dolarului a fost blocat la aproximativ 103.

"Se pare că piața valutară nu este foarte interesată de extinderea pozițiilor lungi pe USD, în special înainte de raportul privind ocuparea forței de muncă", au declarat specialiștii de la National Australia Bank.

Ei au remarcat că dolarul nu s-a întărit atât de mult pe cât s-ar fi putut aștepta, în urma creșterii recente a randamentului obligațiunilor Trezoreriei SUA.

Joia trecută, rata pentru obligațiunile Trezoreriei pe 10 ani a atins un maxim de nouă luni de 4,198%, continuând să crească după ce miercuri raportul ADP a arătat că ocuparea în sectorul privat din SUA a crescut cu 324.000 în iulie, depășind cu mult așteptările pieței de 189.000.

"Economia merge mai bine decât era de așteptat, iar piața forței de muncă sănătoasă continuă să susțină cheltuielile gospodăriilor", au declarat reprezentanții ADP.

Datorită acestor date, dolarul verde s-a închis în zona pozitivă pentru a treia zi consecutiv, miercuri.

Joi, "americanul" a atins cel mai înalt nivel în aproape o lună, depășind 102,80.

Potrivit strategilor UBS, sprijinul pentru dolar a provenit din datele privind activitatea de afaceri din Statele Unite, care au arătat o rezistență mai mare a economiei americane în comparație cu restul lumii.

Ieri, S&P Global a anunțat că în iulie indicele agregat al managerilor de achiziții în țară, conform evaluării finale, a fost de 52 de puncte, în scădere față de 53,2 puncte în iunie. Valoarea indicatorului corespunde evaluării preliminare și este cea mai mică din februarie.

Cu toate acestea, activitatea economică din Marea Britanie s-a încetinit și mai mult.

Indicatorul a scăzut în iulie la 50,8 puncte față de 52,8 puncte în iunie și a atins cel mai scăzut nivel din ianuarie, deși a fost ușor revizuit în creștere față de valoarea inițială de 50,7 puncte.

"Datele recente indică faptul că economia Marii Britanii, în cel mai bun caz, va rămâne la același nivel în lunile următoare, deoarece costurile mai mari ale împrumuturilor au un impact mai mare asupra cheltuielilor consumatorilor și a încrederii în afaceri", a remarcat S&P Global.

Între timp, indicele agregat final al managerilor de achiziții din zona euro a scăzut la minimul de opt luni, la 48,6 puncte în iulie față de 49,9 puncte în iunie.

Valoarea indicatorului a fost sub pragul de 50 de puncte, care separă creșterea de scădere, pentru a doua lună consecutiv și sub estimarea preliminară de 48,9 puncte.

"Indicele final al activității de afaceri în zona euro confirmă că condițiile economice s-au deteriorat în iulie, iar indicele agregat corespunde unei scăderi nesemnificative a PIB-ului regional", au anunțat specialiștii de la Capital Economics.

În acest context, perechea EUR/USD a scăzut joi la nivelul minim din 7 iulie, în jurul valorii de 1,0915, în timp ce perechea GBP/USD a scăzut la 1,2650 pentru prima dată din 30 iunie.

Ulterior, euro și lira au reușit să recupereze parțial pierderile, deoarece dolarul a revenit ușor de la maximul aproape lunar.

Traderii, se pare, au decis să nu grăbească evenimentele și să aștepte publicarea raportului oficial privind ocuparea forței de muncă în Statele Unite vineri.

Ca rezultat, perechea EUR/USD a crescut cu aproximativ 30 de puncte față de minimul din ultimele patru săptămâni și a terminat în apropierea valorii de 1,0945, întrerupându-și seria de trei zile de nereușite.

Perechea GBP/USD a demonstrat, de asemenea, un rebund, urcând cu peste 50 de puncte față de minimele recente și încheind tranzacțiile puțin peste 1,2700.

În timp ce euro a reușit să se închidă în teritoriu pozitiv, lira nu a reușit să se recupereze complet, deoarece investitorii au evaluat, de asemenea, rezultatele ultimei ședințe a Băncii Angliei.

Regulatorul a decis să majoreze ratele dobânzii cu 25 de puncte de bază.

Deși aceasta a fost a 14-a majorare consecutivă a dobânzii, a fost mai mică decât majorarea de 50 pb din luna anterioară și a stârnit discuții cu privire la faptul că banca centrală este aproape de încheierea ciclului de strângere a politicii monetare.

În declarația finală a Băncii Angliei s-a afirmat că va fi necesară o continuare a strângerii politicii monetar-creditoare în cazul în care vor apărea dovezi că inflația va deveni mai stabilă.

La conferința de presă, șeful BoE, Andrew Bailey, a refuzat să comenteze angajamentul băncii centrale de a majora ratele suplimentare.

"Majorarea deja efectuată a ratelor de dobândă afectează în mare măsură activitatea economică din țară. Există dovezi că politica monetar-creditoare are un caracter restrictiv", a declarat el.

Piața monetară așteaptă o creștere ulterioară a ratelor în Marea Britanie cu aproximativ 30 de puncte de bază. Aceasta indică faptul că majorarea din septembrie este considerată un pas decis, iar majorarea costului împrumuturilor în noiembrie este considerată posibilă.

Potrivit economiștilor de la Standard Chartered, probabilitatea unei pauze sau a întreruperii ciclului de strângere până în noiembrie a crescut.

"Banca Angliei nu a finalizat încă ciclul de strângere a politicii monetare, dar este evident că intră în stadiul final", au remarcat ei.

Julian Jessop de la Institutul pentru Probleme Economice din Londra consideră că reglementatorul a mers deja prea departe și ar fi trebuit să mențină deja ratele neschimbate.

"Creșterea masei monetare și a creditării s-a încetinit semnificativ, iar alte indicatori-cheie ai inflației au slăbit, inclusiv prețurile mărfurilor și datele din sondaje de afaceri", a spus el.

J. Jessop compară economia Regatului Unit cu o broască care este gătită încet din cauza creșterii constante a ratelor de dobândă.

"Crescând temperatura acum, Banca Angliei risca să facă prea mult și să-și dea seama de greșeală doar atunci când este prea târziu", a remarcat el.

Vineri, dolarul american se menține într-un interval strâmt, sub nivelul de 103, în timp ce perechile valutare EUR/USD și GBP/USD se tranzacționează aproape de nivelurile de închidere ale zilei anterioare, în așteptarea datelor privind piața muncii din SUA pentru luna iulie, care ar putea oferi investitorilor indicii cu privire la viitoarele acțiuni ale Rezervei Federale.

Potrivit CME Group, aproximativ 80% din traderi se așteaptă ca rata de dobândă cheie să rămână neschimbată de către regulator la întâlnirea din septembrie.

Conform prognozelor, numărul persoanelor ocupate în sectorul non-agricol din SUA a crescut cu 200 de mii, după o creștere de 209 de mii în luna precedentă.

"După datele de miercuri de la ADP, care au fost mai bune decât se aștepta, există o probabilitate ca piața să fi ridicat așteptările referitoare la raportul de astăzi despre piața muncii și, în final, să fie dezamăgită. Acest lucru înseamnă că dolarul ar putea să se slăbească ca reacție inițială", au declarat strategii Commerzbank.

"Cu toate acestea, dacă datele de astăzi nu se dovedesc catastrofale, este probabil ca dolarul să continue să găsească suport în contextul unei dezvoltări economice destul de stabile și a lipsei de ofertă pe piața muncii. Desigur, până săptămâna viitoare când intră în joc următorul eveniment semnificativ sub formă de date privind inflația din iulie", au adăugat ei.

Economiștii de la MUFG Bank remarcă că situația actuală este similară cu cea de luna trecută, când publicarea unui raport ADP mai puternic decât se anticipa a crescut așteptările pieței în privința unui raport solid NFP.

"Suntem în continuare convinși că Rezerva Federală poate să suspende ciclul de creștere a dobânzilor în septembrie. Va fi necesar un surpriză semnificativă din raportul NFP de astăzi pentru a pune sub semnul întrebării aceste așteptări și pentru a întări impulsul bullish recent al dolarului", au declarat ei.

Argumente în favoarea unui raport NFP solid:

• Raportul ADP a indicat un nivel ridicat de angajare în sectorul privat în luna precedentă;
• Numărul cererilor inițiale de șomaj în iulie a fost semnificativ mai mic decât în iunie;
• Potrivit datelor de la Challenger, în iulie angajatorii americani au anunțat cel mai mic număr de concedieri în ultimele 11 luni.

Argumente în favoarea unui raport de ocupare a forței de muncă slab:

• Conform raportului JOLTS, numărul locurilor de muncă vacante a scăzut în iunie la 9,58 milioane de la 9,61 milioane în mai;
• indicele ocupării forței de muncă în sectorul producției a scăzut la 44,4 puncte în iulie față de 48,1 puncte în iunie;
• indicatorul similar în sectorul serviciilor a scăzut la 50,7 puncte față de 53,1 puncte.

Indicatorii mai mari decât se prognoza pentru NFP vor întări așteptările privind o nouă majorare a ratei de către Federal Reserve în acest an, vor susține dolarul și vor determina ca euro și lira sterlină să rămână în umbră. Mai ales după ce Banca Centrală Europeană și Banca Angliei și-au asumat o poziție precaută cu privire la o relaxare suplimentară a politicii, în fața semnelor crescute ale încetinirii activității economice și slăbirii presiunii inflaționiste.

Ca scenariu alternativ, perechile EUR/USD și GBP/USD ar putea să se redreseze dacă raportul privind angajarea în SUA indică o ușurare a condițiilor pe piața muncii. Acest lucru va permite participanților de pe piață să presupună că politica monetară a Federal Reserve nu se va schimba în viitor.

„Susținerea în zona 1,0912-1,0833 trebuie să persiste pentru a presupune că recenta scădere a EUR/USD este de natură corecțională și apoi se așteaptă revenirea la nivelul de 1,1152 și retestarea zonei 1,1275-1,1277”, consideră specialiștii de la Credit Suisse.

"Scăderea sub nivelul de 1,0833 va fi un semnal al unei inversări mai importante și va avertiza că slăbiciunea se va extinde către medie mobilă de 200 de zile, care se află în prezent în apropierea valorii de 1,0740", au declarat aceștia.

În ceea ce privește GBP/USD, conform experților de la Credit Suisse, suportul cheie pentru pereche se află în prezent în zona minimului din iunie, la 1,2590.

"Deși acest suport rămâne deocamdată intact, ruperea sa ar însemna formarea unui vârf și ar deschide calea spre o scădere către minimul din mai, în zona 1,2312-1,2307", au remarcat aceștia.

Depășirea rezistenței la nivelul de 1,2762 este necesară pentru a diminua presiunea de vânzare. Cu toate acestea, ruperea peste nivelul de 1,2997 va fi necesară pentru a confirma o tendință ascendentă mai amplă și pentru a reveni la maximul anual de 1,3143 și, în cele din urmă, către zona 1,3400-1,3414, conform Credit Suisse.