FX.co ★ Euro, predă-te! Rezistența este inutilă

În sine, în scăderea ratingului de credit al SUA, agenția Fitch nu a produs o impresie specială pe piețe, însă a contribuit la creșterea randamentului obligațiunilor Trezoreriei și la consolidarea dolarului american. Au avut loc mai multe evenimente, inclusiv anunțul Ministerului Finanțelor cu privire la emisiunea de obligațiuni pe termen lung în valoare de 103 miliarde de dolari într-o săptămână și publicarea unor statistici puternice referitoare la statele Unite. Acestea sugerează că rata fondurilor federale va rămâne la un platou, cel puțin până în martie 2024. Deci, „urșii” pe EUR/USD nu ar trebui să-și facă griji cu privire la viitorul lor. Momentan.

Potrivit Credit Agricole, reacția pieței la evenimentele din 2011 și 2023 este fundamental diferită, deoarece acum, spre deosebire de acum 12 ani, Statele Unite nu se află în pragul falimentului. Dacă retrogradarea ratingului ar fi avut loc în mai-iunie, ar fi trebuit să ne așteptăm la un furtună serioasă. În plus, Fitch a acționat cu mare grijă. Nu doar că agenția a avertizat asupra posibilelor sale acțiuni la sfârșitul primăverii, dar și-a ridicat prognoza ratingului SUA de la "negativ" la "stabil".

În același timp, faptul că evaluarea s-a înrăutățit a readus atenția investitorilor asupra problemelor fiscale. Deficitul bugetar crește rapid din cauza majorării limitei datoriei guvernamentale. Guvernul are nevoie de bani pentru finanțarea diverselor programe. De aceea, el anunță licitații în valoare de 1 trilion de dolari în al treilea trimestru și de 103 miliarde de dolari pe săptămână.

Dinamica datoriei guvernamentale și a randamentului obligațiunilor SUA

În același timp, renunțarea Băncii Japoniei la controlul rigid al curbei randamentului și trecerea la o reglementare flexibilă a dus la zvonuri despre începutul normalizării politicii monetar-creditare și transferul de capital din America de Nord și Europa în Asia. Aceasta a devenit încă un motiv pentru care investitorii scapă de obligațiuni și randamentul acestora crește.

Să nu uităm de statistica solidă privind piața muncii din SUA. Creșterea ocupării în sectorul privat de la ADP a depășit toate estimările experților Bloomberg. Cu toate că numărul de locuri de muncă vacante și concedieri este în scădere, indicatorii sunt peste nivelurile pre-pandemice. Dacă și ocuparea în sectorul non-agricol ne va surprinde plăcut, randamentul obligațiunilor de trezorerie și dolarul american vor continua raliul. Cu toate acestea, în primul rând, EUR/USD trebuie să treacă prin teste de statistică privind cererile de șomaj și activitatea de afaceri în sectorul serviciilor de la ISM.

Dinamica volatilității pe piețele financiare

Cresterea ratelor pietei datoriilor SUA la niveluri maxime din noiembrie conduce la cresterea volatilitatii si la scaderea actiunilor americane evident supraevaluate. Scaderea apetitului global pentru risc creeaza un vent favorabil pentru activele sigure. In primul rand, pentru dolarul american. Pe acest fundal, raliul de 4 zile al indicelui USD pare sa fie rational.

Tehnic, pe graficul zilnic, EUR/USD lucreaza la potential maxim pe modelul Tres Indios (Trebuie sa explicati acest lucru, pentru ca am tradus literalmente din rus?). I se alatura modelul 1-2-3. Combinatia de modele de inversare face rezistenta taurilor inutila. Obiectivele pentru pozitiile short deschise anterior la nivelurile 1.089 si 1.084 devin tot mai apropiate. Recomandarea este de a mentine si de a creste pozitiile.