FX.co ★ GBP/USD. CascaDă noilor înălțimi sau călătorie către nimic. Opțiuni de mișcare a lirei după ședința Băncii Angliei

Lira sterlină este influențată de diferite factori și viitorul său ar putea depinde de întâlnirea de la Banca Angliei din luna august. Întâlnirea ar putea stimula o creștere puternică dacă ratele vor fi crescută. Prognozele referitoare la creștere și inflație vor fi în centrul atenției, iar modificările acestora ar putea afecta evoluția lirei sterline.

Se așteaptă ca Banca Angliei să mărească ratele cu un sfert de punct procentual în cadrul întâlnirii de joi, 3 august, până la 5,25%. Cu toate acestea, economiștii și piețele văd riscul unei creșteri neașteptate de jumătate de punct procentual, similară celei din luna iunie. Inflația în țară rămâne mai mare decât în alte economii mari.

Prognozele privind nivelul maxim al ratelor Băncii Angliei s-au schimbat semnificativ de la ultima majorare din 22 iunie. Investitorii încearcă acum să înțeleagă dacă țara se confruntă cu o problemă profund înrădăcinată a inflației sau dacă creșterea rapidă a prețurilor se află pe pragul unei scăderi abrupte, așa cum se întâmplă în alte țări.

Reamintim că după datele privind creșterea record a salariilor din 11 iulie, așteptările privind ratele maxime de politică monetară au atins 6,5%. Cu toate acestea, ele au scăzut în urma scăderii neașteptate a inflației.

În prezent, investitorii sunt împărțiți aproximativ egal între un nivel maxim de 5,75% sau 6%, care ar putea fi atins la sfârșitul acestui an sau la începutul anului 2024.

Din cauza creșterii așteptărilor privind ratele, costul creditelor ipotecare a crescut la cel mai înalt nivel din 2008, iar majorarea ratelor exercită presiune asupra construcției de locuințe și a altor sectoare. Un sondaj recent a arătat că creșterea sectorului privat în acest lună a scăzut la minimul ultimelor șase luni.

Majoritatea economiștilor intervievați de Reuters prognozează o creștere a ratei dobânzii la 5,25% de la nivelul actual de 5% în ziua de joi și atingerea punctului maxim de 5,75%.

Guvernatorul Băncii Angliei, Andrew Bailey, a declarat în acest lună că este "extrem de important să ducă munca până la capăt" pentru a ține sub control inflația, iar adjunctul său, Dave Ramsden, a subliniat că inflația rămâne "prea ridicată" chiar și după recentele scăderi.

Inflația anuală a scăzut la 7,9% în iunie față de 8,7% în iulie. Aceasta este semnificativ mai mare decât se așteptau piețele și se încadrează în prognozele Băncii Angliei, făcute la începutul lunii mai, când piețele se așteptau ca punctul maxim al ratei dobânzii să fie de aproximativ 5%.

Cu toate acestea, acest nivel al inflației rămâne aproape de patru ori mai mare decât obiectivul de 2% al Băncii Angliei și de două ori mai mare decât cel din SUA. Ramsden susține că scăderea inflației a fost cauzată în mare parte de fluctuațiile pe termen scurt ale prețurilor la energie, dar presiunea pe termen lung persistă.

Situația pieței muncii din Marea Britanie este ambiguă. Creșterea salariului înainte de bonusuri s-a menținut la un nivel de 7,3% în termeni anuali timp de trei luni până în mai, reprezentând cel mai ridicat nivel din 2001.

În schimb, șomajul a crescut neașteptat la un maxim de 16 luni, de 4%.

Interpretarea datelor depinde de opinia observatorului și poate fi folosită pentru a susține creșterea atât cu 25 de puncte de bază, cât și cu 50 de puncte de bază.

Între timp, prețurile anuale ale producătorilor au scăzut la 0,1% în iunie, cel mai scăzut nivel din decembrie 2020, comparativ cu maximul de aproape 20% în iulie anul trecut.

Vor fi prezentate previziuni actualizate.

Banca Angliei planifică să-și actualizeze previziunile de creștere și inflație în același timp cu decizia privind rata dobânzii. Se așteaptă ca ambele evaluări să fie mai mici decât cele din luna mai, datorită așteptărilor ridicate ale pieței referitoare la rata dobânzii - un component important pentru elaborarea previziunii.

Conform prognozei Fondului Monetar Internațional, economia Regatului Unit se estimează că va crește cu 0,4% în acest an. Este a doua cea mai scăzută valoare din G7, în urma doar Germaniei.

De obicei, gradul de abatere a prognozei Băncii Angliei privind inflația pentru următorii doi-trei ani față de ținta de 2% servește ca semnal cu privire la cât de mult este de acord banca centrală cu ratele pieței.

Însă în ultimele luni, Banca Angliei și-a concentrat mai puțin atenția asupra previziunilor sale pe termen mediu. Guvernatorul băncii, Andrew Bailey, și economistul șef, Hugh Pill, s-au concentrat în schimb asupra riscului de menținere a inflației, care nu a fost reflectat în previziunile principale.

Lira sterlină la răscruce

In iulie, lira sterlină a atins noi maxime din 2023 față de euro și dolar. Cu toate acestea, a doua jumătate a lunii a dus la slăbirea acestei tendințe ascendente. Cu toate acestea, întrunirea băncii Angliei din august privind politicile ar putea relua raliul dacă decizia va fi considerată suficient de "hawkish".

Săptămâna trecută, FED și BCE au insinuat posibilitatea de a suspenda strângerea politicii monetar-creditare. Banca Angliei ar putea urma exemplul lor. Ea ar putea schimba abordarea și ar putea da piețelor de înțeles că nu intenționează să crească prea abrupt dobânzile, având în vedere îngrijorările cu privire la recesiunea economică.

Datele recente privind inflația din luna iunie au fost mai reci decât se aștepta, ceea ce a deschis posibilitatea pentru o astfel de măsură. Dacă Banca Angliei adoptă o abordare mai temperată în ceea ce privește perspectivele de creșteri ulterioare ale dobânzilor, lira sterlină, cel mai probabil, se va slăbi față de euro, dolar și alte valute G10.

Scara de majorare a ratei de dobândă va fi un moment cheie, deoarece piețele sunt împărțite cu privire la întrebarea dacă Banca va crește cu 50 de puncte de bază, așa cum s-a întâmplat în iunie, sau cu 25 de puncte de bază.

O majorare de 25 de puncte de bază va fi semnalul că Banca intenționează să încetinească ritmul de creștere, ceea ce, la rândul său, ar putea duce la deprecierea lirei sterline. Cu toate acestea, analiștii nu exclud nici posibilitatea de majorare cu 50 de puncte de bază, în special dacă comitetul consideră că se are în vedere o altă majorare a ratei în viitor, posibil în septembrie.

În cazul unei majorări cu 50 de puncte de bază, perechea GBP/USD poate să se îndrepte spre rezistența ascendentă de la 1,3140. În general, analiștii văd un potențial de creștere de aproximativ 1,3000 și minime în cazul unei presiuni dovish, în jurul valorii de 1,2700.

Potrivit estimărilor Lloyds Bank, se așteaptă o creștere a ratei cu 50 de puncte de bază, până la nivelul de 5,50% în august. De asemenea, ei observă că datele privind inflația pentru luna iunie indică semne îngrijorătoare de instabilitate a indicatorilor de bază ai inflației, ceea ce ar putea genera preocupări suplimentare.

Dacă estimările Băncii Centrale privind inflația se vor situa peste cele din luna mai, aceasta ar putea impulsiona poundul în sus, deoarece ar semnala necesitatea unei abordări mai stricte în ceea ce privește ratele în viitor.

Însă Băncii Centrale, probabil, îi va acorda mai puțină atenție propriilor estimări în elaborarea politicilor, pentru a nu repeta greșelile trecutului, când estimările s-au dovedit a fi inexacte.

Prin urmare, raportul privind inflația din luna august va fi crucial pentru așteptările privind rata dobânzii în Marea Britanie și evoluția ulterioară a lirei sterline pe piață.