FX.co ★ Dolarul: între eșec și succes, dar dificultățile temporare nu-i stau în cale

Valuta americană a început o nouă săptămână într-o stare mixtă, deoarece eforturile dolarului de a-și consolida pozițiile nu au găsit un răspuns. Cu toate acestea, nu se poate spune că încercările USD de a se întări au fost nereușite, deoarece experții au înregistrat o tendință de scădere.

La sfârșitul săptămânii trecute, după ședința Rezervei Federale, verdele a obținut un avans față de euro. Potrivit analiștilor de la Commerzbank, datele din SUA indică faptul că Fed va menține rata sa cheie la niveluri maxime mai mult timp decât BCE. Acest lucru va ajuta la consolidarea valutei americane, cred specialiștii.

Cu toate acestea, euro are și el șanse mari de a se redresa, consideră cei de la Commerzbank. Prognozele analiștilor se bazează pe așteptările cu privire la BCE, conform cărora banca centrală europeană, spre deosebire de Fed, nu va reduce rata sa cheie din nou. "Un astfel de scenariu ar fi o surpriză plăcută pentru euro", subliniază banca.

Cu toate acestea, moneda europeană se confruntă în prezent cu dificultăți, înregistrând o scădere semnificativă înainte de publicarea datelor macroeconomice în zona euro. Luni dimineață, pe data de 31 iulie, perechea EUR/USD s-a tranzacționat la 1,1010, pierzând o bună parte din câștigurile sale.

În centrul atenției piețelor se află evaluarea preliminară a creșterii prețurilor de consum în zona euro. Potrivit datelor Eurostat, inflația anuală în regiune a încetinit în iulie la 5,3% față de 5,5% anterior. Pe lângă aceasta, participanții de pe piață așteaptă o creștere a evaluării preliminare a PIB zonei euro cu 0,5% în termeni anuali și cu 0,2% în termeni trimestriali.

Situația în ceea ce privește dolarul este ambiguă. Pe de o parte, acesta a profitat de scăderea "euro" și a înregistrat o creștere, iar pe de altă parte, perspectivele pe termen scurt ale dolarului generează îngrijorări pentru experți. Conform observațiilor analiștilor, jucătorii mari de pe piață au redus poziția netă a USD la un minim de doi ani.

Conform rapoartelor privind indicele dolarului (USDX), săptămâna trecută a fost înregistrată o creștere bruscă a sentimentelor "bearish" față de dolarul american. În acest context, s-a intensificat reducerea pozițiilor nete de cumpărare a dolarului, ajungând la minimul ultimilor doi ani. Fondurile mari au redus achizițiile de dolari cu 22% într-o săptămână. Specialiștii consideră că întărirea acestei tendințe contribuie la deprecierea dolarului american.

Cu toate acestea, perspectivele pe termen mediu și lung pentru dolar rămân optimiste. Dificultățile actuale nu împiedică dolarul, care se reface destul de rapid după perioadele de scădere. Decizia actuală a Rezervei Federale privind politica monetară joacă un rol important în dinamica USD.

Participanții de pe piață au încredere în Rezerva Federală și sunt siguri că aceasta va reacționa rapid în caz de forță majoră financiară. Mulți își amintesc cum soldul Fed a crescut aproape instantaneu în contextul unei crize bancare locale legate de falimentul unor bănci americane. În situații de urgență, participanții de pe piață sunt siguri de un răspuns imediat din partea autorității de reglementare, de aceea au primit cu optimism o nouă majorare a dobânzilor (cu 25 de puncte de bază, până în intervalul 5,25-5,50%).

Cu toate acestea, unii analiști susțin că recenta serie de majorări ale dobânzii nu a putut tempera economia americană. Specialiștii consideră că urmările politicii monetare strânse sunt încă înainte. Potrivit strategilor de valută, banca centrală americană ar trebui să continue munca de temperare a economiei, fără a se opri la ceea ce s-a realizat până acum.

Anteriormente, Jerome Powell, președintele Rezervei Federale, a declarat într-o conferință de presă că "nu este nevoie să așteptăm o schimbare rapidă în politica regulatorului". Cu toate acestea, piețele financiare, dimpotrivă, se așteaptă la o schimbare rapidă în politica monetară, deoarece percep ratele actuale ca fiind la vârf. În același timp, piața de contracte futures pe ratele dobânzilor anticipează o scădere începând din ianuarie 2024.

Potențialele prognoze indică faptul că, peste un an, rata federală va fi cu 75 de puncte sub nivelul actual, iar până la sfârșitul lui 2024, cu 125 de puncte mai jos. În acest context, FOMC anticipă o inflație peste nivelul țintă până la sfârșitul anului următor, iar ca urmare, reglementatorul va trebui să mențină o politică restrictivă în cazul în care rata cheie depășește inflația. Pe această bază, dolarul american este capabil să depășească euro, însă este dificil să rămână în avantaj pe termen lung, susțin experții.