FX.co ★ Nu există nicio limită pentru perfecțiunea "de aur": aurul își va mai arăta încă puterea, iar 2000 de dolari nu este un maxim.

Potrivit analiștilor, pe termen mediu și lung, metalul galben se va recupera și se va arăta într-o lumină mai bună. În prezent, pragul cheie pentru aur este atinge 2000 de dolari pentru o uncie, dar acesta nu este limita. Metalul prețios are un potențial semnificativ de recuperare, de care va profita cu siguranță.

Conform estimărilor lui Giovanni Stonovo, strategul valutar UBS, în anul următor, metalul prețios va înregistra o creștere record. Acest lucru este susținut de poziția "porumbelului" Federației Ruse, care în decembrie 2023 va reduce rata fondurilor federale cu 0,25%, precum și de întoarcerea investitorilor în fondurile de schimb (ETF-uri) orientate către aur.

Cu această poziție sunt de acord analiștii JPMorgan, care prognozează înregistrarea unor noi recorduri de preț pentru aur în 2024. Banca estimează că până la sfârșitul anului 2023, prețul metalelor galbene va depăși 2000 de dolari pe uncie, iar în 2024 va atinge noi maxime, odată cu scăderea ratelor dobânzilor.

În prezent, prețul aurului a ieșit din minimul din toamna anului 2022, creșterea sa fiind de aproape 20%. În același timp, rezervele sale în ETF-urile de aur au scăzut semnificativ și au atins minimul din ultimii 3,5 ani. Principalul factor de creștere a prețului metalului prețios este cererea din partea băncilor centrale. În același timp, mulți investitori au vândut aurul din cauza creșterii ratelor dobânzilor din Statele Unite.

Rezultatul este că, în ultimele 12 luni, aurul a crescut cu 15%. La acest fapt au contribuit așteptările privind încheierea ciclului de creștere a ratelor dobânzilor în SUA, achizițiile de aur efectuate de băncile centrale și creșterile periodice ale cererii pentru acest activ de protecție. Amintim că în mai 2023, aurul a apropiat de maximul său record de 2075,47 dolari pentru o uncie, atins în 2020.

Potrivit lui J. Stonov, metalul prețios este periodic supus presiunii din cauza semnalelor mixte de la reglementatorii globali. În acest context, strategistul valutar de la UBS recomandă investitorilor să folosească scăderile aurului sub 1950 dolari pentru o uncie. "În perspectiva pe termen lung, aceasta este cea mai potrivită strategie", subliniază J. Stonov.

Săptămâna aceasta, prețul aurului a scăzut cu 1,2%, până la 1953 de dolari pentru 1 uncie, anulând recenta creștere bruscă. Pe această fundal, indicele dolarului (USDX) s-a consolidat cu 1,7%, beneficiind de decizia rezervei federale privind rata dobânzii. Ca rezultat, valuta americană s-a apreciat în decurs de șase sesiuni consecutive de tranzacționare, exercitând o presiune semnificativă asupra cotatiilor aurului. Cu toate acestea, analiștii consideră că actuala corecție a metalului prețios este una temporară și atrag atenția asupra "puterii interne a aurului". În prezent, metalul galben încearcă să-și mențină echilibrul, și adesea cu succes. Vineri, 28 iulie, aurul a fost tranzacționat la 1950,50 dolari pentru 1 uncie. În ciuda faptului că metalul "soare" s-a menținut într-un interval scăzut, dorința sa de a ieși din spirala descendentă merită respect.

În mijlocul săptămânii curente, aurul a înregistrat o creștere moderată, pe care a reușit să o mențină în continuare. Această dinamică a aurului, împreună cu creșterea volumelor de tranzacționare și indicatorilor de interes deschis pentru contractele futures pe aur, indică un potențial semnificativ de creștere al metalelor prețioase. Joi, 27 iulie, metalul "însorit" s-a apropiat de maximul pe șapte zile ca urmare a unei scăderi ușoare a USD. Aceasta s-a întâmplat după creșterea ratei dobânzii de către Federația Rezervelor Federale cu 25 de puncte de bază. În acest context, contractele futures pe metale prețioase de pe bursa COMEX au crescut cu 0,4%, până la 1978,50 USD pentru o uncie.

Însă euforia nu a durat mult. Potrivit specialiștilor CME Group, joi, indicatorul interesului deschis pentru contractele futures pe aur a scăzut cu 13,2 mii de contracte, iar volumul tranzacțiilor a crescut cu 77,5 mii de contracte. În același timp, prețurile la aur au înregistrat o scădere semnificativă. Experții avertizează că într-o astfel de situație este posibilă o ulterioară depreciere a aurului. Totuși, nivelul de suport pentru metalul galben rămâne aproape de 1940 de dolari pentru o uncie troiană.

Conform observațiilor analiștilor, aurul a scăzut în preț după publicarea unor date macroeconomice puternice din SUA. Potrivit rapoartelor curente, în al doilea trimestru al anului 2023, PIB-ul țării a crescut cu 2,4% (calculat pe un an). De menționat că mulți experți se așteptau la o creștere a economiei americane de 1,8%.

Reamintim că metalul prețios este sensibil la indicatorii economici din SUA, deoarece aceștia influențează în mod semnificativ cursul dolarului. Calculurile pentru aur sunt de asemenea efectuate în USD, iar dolarul în creștere presează asupra metalului prețios și reduce valoarea acestuia. În plus, valuta americană este susținută de datele macroeconomice puternice din SUA, ceea ce se reflectă negativ în prețul metalelor galbene.

Să observăm că aurul reacționează și la creșterea ratelor dobânzilor, în primul rând din partea Rezervei Federale. Influentele Băncii Centrale Europene și ale altor bănci centrale nu sunt prea semnificative aici. Creșterea ratei-cheie crește costurile deținerii metalelor prețioase, subliniază experții. Amintim că săptămâna aceasta, Fed a crescut ratele dobânzilor cu 25 de puncte de bază și a permis o creștere suplimentară în septembrie (încă 25 de puncte de bază).

În ciuda dificultăților actuale, mulți analiști sunt optimiști în ceea ce privește perspectivele pe termen mediu și lung ale metalelor "soarelui". Potrivit lui Nicolas Frappel, strateg de valută la ABC Refinery, în viitorul apropiat, metalele prețioase vor rămâne într-o tendință ascendentă. "Cotările aurului vor primi sprijin, în ciuda ratelor dobânzilor ridicate", este părerea lui N. Frappel.

Aceasta opinie este împărtășită și de Mark Lichtenfeld, principalul strategist de venituri al Oxford Club. Specialistul susține că nu este un susținător constant al aurului, dar este optimist în ceea ce privește metalul prețios. Motivul este scăderea prelungită a dolarului, care a permis aurului și majorității metalelor să se ridice. "Metalul galben este o bună protecție împotriva slăbirii monedei americane și a creșterii inflației pe termen lung", subliniază M. Lichtenfeld.

Trei scenarii pentru aur de la compania WisdomTree

Mai multă atenție merită prognoza pentru aurul în al doilea trimestru al anului 2024, oferită de compania de investiții WisdomTree. Aceasta prezintă trei scenarii posibile pentru evoluția prețului aurului și enumeră factorii care afectează valoarea metalului galben.

Analizatorii principali ai companiei remarcă faptul că scenariul consensual pentru aur include o continuare a scăderii inflației în SUA și slăbirea dolarului, precum și o scădere a randamentului bonurilor de stat americane. Potrivit acestui plan, în al doilea trimestru al anului 2024, aurul va atinge nivelul de 2225 de dolari pentru o uncie. În același timp, până în al patrulea trimestru al anului 2023, costul metalelor prețioase va fi de 2139 de dolari pentru o uncie.

Al doilea scenariu "de urs" de la WisdomTree prevede o scădere a inflației la prețurile de consum la 1,8%. Aceasta este mult sub nivelul țintă al Rezervei Federale, avertizează experții. Mulți analiști se tem că Federal Reserve va face o greșeală dacă se exagerează cu strângerea politicilor monetare. În acest caz, randamentele obligațiunilor americane vor crește, iar dolarul se va întări. "Un astfel de scenariu crește probabilitatea unei recesiuni, dar este pozitiv pentru aur, deoarece atrage mulți investitori în metalul galben. Aceștia încearcă să-și acopere eventualele riscuri", explică cei de la WisdomTree. Menționăm că, într-o astfel de situație, prețul aurului ar putea scădea până la 1710 de dolari pentru o uncie.

În al treilea scenariu, denumit "bulish", rolul principal îl va juca Rezerva Federală, reacționând rapid la semnele de recesiune. Într-o astfel de situație, reglementatorul va reveni la reducerea accelerată a ratelor dobânzilor. Cu toate acestea, dacă Rezerva Federală acționează înaintea Băncii Centrale Europene și a altor bănci centrale în această problemă, dolarul va scădea brusc. Ca rezultat, inflația în Statele Unite va fi mai mare decât în ​​alte țări. Acest lucru va avea un impact favorabil asupra prețului aurului, conform estimărilor WisdomTree. În acest scenariu, până în al doilea trimestru al anului 2024, prețul aurului va atinge 2490 de dolari pentru o uncie, au rezumat experții.