FX.co ★ EUR/USD. Euro la limita unui colaps nervos. Cel mai periculos - reevaluarea bruscă pe piețele valutare în ceea ce privește PDC

BNR va crește în mod previzibil ratele de dobândă cheie cu 0,25% joi, potrivit Bloomberg. Ratele curente sunt de 4% pe an pentru împrumuturi, 3,5% pentru depozite și 4,25% pentru împrumuturile marginale.

Președinta BNR, Christine Lagarde, a declarat anterior necesitatea creșterii ratelor în contextul inflației ridicate, care încă nu se încadrează în ținta stabilită. Lagarde va fi centrul atenției, deoarece traderii vor încerca să interpreteze poziția ei, pe baza comentariilor și comportamentului său, pentru a stabili dacă și-a temperat poziția sau rămâne dornică de strângere monetară.

În ciuda creșterii din iulie, direcția viitoare a politicii BNR rămâne nesigură. Banca încearcă să găsească un echilibru în strângerea politicii monetar-creditare.

Experții Deutsche Bank consideră că există suficiente date pentru susținerea unei posibile creșteri a ratei de dobândă pentru depozite până la 4% în septembrie. Cu toate acestea, unele date, cum ar fi declinul activității de afaceri, pot influența decizia finală a BNR.

În general, este clar că nu înțelegem nimic, și nu doar din partea regulatorului european.

Euro în vâltoare

Pe de o parte, BCE cu nesiguranța sa legată de ziua de mâine, pe de altă parte, FED - la fel de nesigur și puțin mai dovish. Într-o astfel de situație, este dificil să prindem un echilibru sau să menținem recenta creștere a euro.

Pentru perechea EUR/USD, există un risc dublu, ceea ce a condus la scăderea cotărilor.

Investitorii preferă o abordare mai precaută înaintea întâlnirii FOMC, care ar putea publica un semnal ambiguu cu privire la viitoarele majorări ale dobânzilor. Unii se așteaptă ca FED să continue să majoreze dobânzile în viitorul apropiat, în timp ce alții anticipează reducerea acestora în viitor.

Cu toate că inflația a încetinit în iunie, experții Deutsche Bank prevăd posibile reduceri ale ratelor cu 90 puncte de bază până în 2024. Menținerea echilibrului între combaterea inflației și menținerea politicii de stimulare rămâne o problemă importantă.

Așteptările privind declarația Fed și discursul președintelui Powell pot influența cursul dolarului. Depășirea zonei-cheie de suport 1,1010 este posibilă, dar totul va depinde de rezultatele întâlnirii BCE și deciziile ulterioare ale băncii.

Investitorii urmăresc semnalele de la BCE, luând în considerare o creștere a ratelor predefinite. Cu toate acestea, câțiva politicieni de la bancă au exprimat îndoieli în privința creșterii ratelor în septembrie.

Economiștii și analiștii văd, de asemenea, încetinirea economiei și slăbirea inflației ca motive pentru a nu crește ratele după luna iulie.

Economia zonei euro este de fapt în recesiune și perspectivele nu se îmbunătățesc în niciun fel. Piețele continuă să reducă șansele pentru o a doua creștere după decizia de mâine. Miercuri dimineață, probabilitatea unui astfel de scenariu era de 75%, în timp ce la sfârșitul săptămânii trecute a atins 88%.

Scăderea acestor așteptări a coincis cu scăderea cursului euro față de dolar de la maximul de 1,1275 la nivelele actuale de 1,1060.

Cu toate acestea, probabilitatea de 75% indică faptul că piața încă speră la o creștere a ratei în septembrie. Acest lucru înseamnă că euro ar putea să-și piardă și mai mult profitul acumulat, dacă aceste așteptări continuă să scadă după ședința BCE din iulie.

"Noi credem cu adevărat că această creștere va marca sfârșitul ciclului de majorare, ratele de vârf se vor stabiliza la 3,75%. Datele privind inflația se atenuează. Datele privind creșterea economică continuă să se slăbească", au comentat analiștii de la NatWest.

Cel mai periculos lucru în acest moment pentru euro este o reevaluare bruscă pe piețe. Euro va rămâne sub presiune dacă poziția Băncii Centrale devine dovish joi.

Culegere de opinii

Deutsche Bank. BCE va majora rata cu 25 puncte de bază. Nu se poate exclude o creștere ulterioară în septembrie. BCE nu vrea ca septembrie să fie considerat un moment de cotitură în ciclul politicii monetar-creditare.

Credit Suisse

BNR va crește ratele cu 25 de puncte de bază. Declarația politică va rămâne neschimbată, Christine Lagarde nu va exclude o strângere ulterioară.

SocGen

Economiștii sunt siguri că se va continua abordarea restrictivă, cu o creștere viitoare de 25 de puncte de bază în iulie. Cu toate acestea, recomandările privind o creștere suplimentară a ratei în septembrie pot fi premature, având în vedere necesitatea de a examina date suplimentare și previziuni, inclusiv PIB-ul, indicele activității economice și inflația.

BNR este acum concentrată pe piața muncii și continuă să susțină atitudinea restrictivă, principalele riscuri pentru inflație rămânând în creștere, iar o creștere finală a ratei de 25 de puncte de bază este așteptată în septembrie.

Nordea

Cresterea din iulie va fi, în cele din urmă, ultima din acest ciclu, deși riscurile par să indice că creșterea va continua.

Nomura

Lagarde, probabil, va sublinia dependența de date în ceea ce privește pașii viitori. Este prea devreme pentru a face prognoze. BCE nu va avea acces la datele preliminare de vineri privind inflația în timpul ședinței. Prin urmare, poziția băncii centrale în urma ședinței poate să se schimbe rapid, în cazul în care datele privind inflația vor aduce o surpriză în orice direcție.

Citi

În ciuda scăderii inflației și a încetinirii creșterii economice, BCE nu va anunța în mod clar victoria împotriva inflației. Va exista o creștere a ratei de dobândă cu încă 25 b.p. în septembrie.

Wells Fargo

BCE nu va oferi semnale clare cu privire la majorările viitoare ale ratelor în declarația sa din iulie, ceea ce poate fi interpretat ca un semn că vârful este aproape. Progresul în reducerea inflației sau lipsa acestuia în datele IPC din iulie și august va determina în mare măsură dacă BCE va continua cu o altă majorare a ratei la începutul lunii septembrie.

Standard Chartered

Economiștii se îndreaptă către o pauză în septembrie din cauza stimulului economic mai slab și a slăbirii presiunii inflaționiste. O creștere neașteptată a inflației va face o majorare în septembrie mai probabilă.