FX.co ★ EUR/USD. Flat, dar cu o tendință de ursoi: traderii mențin precauția înainte de ședința Fed

Perechea euro-dolar încheie ziua de luni cu un minim de preț valutar care nu a mai fost înregistrat de aproape două săptămâni, însă nu a reușit să coboare sub nivelul de bază al celei de-a zecea cifre. Pentru a realiza acest lucru, urșii eur/usd trebuiau să depășească nivelele de suport de la 1,1050 (linia Kijun-sen pe graficul zilnic) și 1,1020 (linia mediană a indicatorului Bollinger Bands pe același interval de timp). Dar ieri, vânzătorii nu s-au descurcat nici măcar cu prima sarcină - destul de ușoară, având în vedere scăderea impulsivă a prețului. Minimul de ieri a fost stabilit la 1,1060, după care impulsul descendent s-a estompat cu succes.

Motivul direct al acestei căderi a fost indicele PMI scăzut, care a reflectat deteriorarea situației în sectorul de producție și în sectorul serviciilor. Toate componentele indicatorului s-au plasat în "zona roșie", iar indicele de producție german a scăzut la 38 de puncte, atingând un minim de doi ani.

Astăzi, cumpărătorii eur/usd au preluat inițiativa și au încercat să dezvolte o creștere corecțională, însă statistica macroeconomică nu a fost din nou de partea lor. După unele oscilații, perechea a revenit să testeze nivelul de suport de la 1,1050.

Astfel, astăzi au fost publicate datele institutului IFO din Germania pentru luna iulie. Aproape toate componentele acestui raport au o "culoare roșie", reflectând pesimismul în creștere al reprezentanților mediului de afaceri german. S-a constatat că indicele general al climatului de afaceri IFO din Germania pentru luna aceasta a scăzut la 87,3 puncte (cel mai slab rezultat din octombrie 2022), în timp ce prognoza era de creștere la 88,0 (în iunie indicatorul a fost la 88,6). Indicele scade constant pentru a treia lună consecutiv.

Un alt component al raportului IFO - indicele evaluării situației economice - a intrat, de asemenea, în "zona roșie", ajungând în iulie la 91,3 puncte, față de o prognoză de creștere la 93,0 (în iunie a fost înregistrată o creștere la 93,7). Aici, tendința este importantă - indicatorul scade pentru a patra lună consecutivă, ajungând în iulie la cea mai slabă valoare din februarie 2021. Acest rezultat dezamăgitor a exercitat presiune asupra perechii eur/usd, anulând creșterea corecțională.

Este interesant faptul că comercianții au ignorat practic ieri o lansare importantă, care s-a dovedit în favoarea dolarului. Pentru prima dată în mult timp, indicele activității în sectorul manufacturier din SUA a intrat în "zona verde", ajungând la nivelul de 49,0. Și chiar dacă indicatorul nu a depășit nivelul-cheie de 50 de puncte, acesta a crescut destul de brusc după o scădere activă de două luni (în iunie, indicatorul a scăzut la nivelul de 46,3 puncte). Vânzătorii de eur/usd au reacționat "reflex" la această lansare, dar din nou, nu au reușit să se apropie de nivelul de suport de 1,1050 (fără a mai menționa bariera de preț-cheie de 1,1020).

Participanții de pe piață au reacționat destul de rezervat și la o altă publicație, care în alte circumstanțe ar fi provocat cu siguranță o volatilitate crescută. Este vorba despre raportul BCE privind creditarea bancară în țările zonei euro. Specialiștii Băncii Centrale Europene au efectuat un studiu asupra aproape 160 de bănci mari și au ajuns la concluzia că cererea companiilor și întreprinderilor pentru împrumuturi a scăzut la cel mai scăzut nivel de la începutul realizării acestor cercetări (recenziile sunt realizate din 2003).

În ansamblu, perechea menține un sentiment pesimist, deoarece înaintea ședinței din iulie a Băncii Centrale Europene au fost publicate indicele PMI slab și un raport neinspirat de la Institutul IFO. Printre cumpărătorii de eur/usd există o preocupare justificată cu privire la rezultatele posibile ale ședinței din iulie a Băncii Centrale Europene. Perspectivele ulterioare privind strângerea politicii monetare restrictive (după ședința din iulie), care au fost deja destul de neclare, au devenit și mai neclare, chiar și în ciuda creșterii indicelui de bază al consumului în zona euro.

Între timp, indicele dolarului american crește deja pentru a șasea zi consecutivă, menținând speranța unei "surprize de șoc" din partea Rezervei Federale. Astfel de presupuneri nu sunt deloc nefondate, având în vedere retorica unor reprezentanți ai Rezervei Federale (în special, Waller și Daly), exprimată deja după publicarea rapoartelor inflaționiste. Ei au declarat că este prea devreme să sărbătorească victoria asupra inflației și cu atât mai devreme să vorbească despre renunțarea la politica de creștere a dobânzii. În plus, Mary Daly a accentuat atenția asupra dinamicii încrezătoare a creșterii veniturilor medii. Potrivit spuselor ei, Rezerva Federală trebuie să continue să crească rata dobânzii pentru a rezolva complet "problema inflației".

Dacă la finalul ședinței din iulie declarația de însoțire a textului va fi formulată într-un mod similar, dolarul va primi un sprijin semnificativ. Judând după evoluția indicelui dolarului american, traderii nu exclud deloc punerea în practică a "scenariului de șoc".

Și totuși, în ciuda sentimentului bearish pe perechea eur/usd, vânzările se păstrează în continuare riscante. Înaintea unor astfel de evenimente importante (rezultatele ședinței Fed din iulie vor fi anunțate miercuri), orice poziție de tranzacționare pare nesigură din start, deoarece suspansul în jurul ședinței Fed persistă, chiar dacă rezultatul formal - o majorare a ratei cu 25 de puncte - este deja cunoscut și prețul a reacționat corespunzător. În acest moment, este oportun să menținem o poziție de așteptare pe perechea valutară, deoarece Fed poate "rescrie" ușor imaginea fundamentală pentru perechile dolarului, consolidând sau slăbind așteptările hawkish referitoare la acțiunile sale ulterioare.