FX.co ★ EUR/USD. Indicii slabi PMI au pus presiune pe euro, dar vânzările perechii par a fi riscuriante

Perechea euro-dolar a început să scadă abrupt la începutul noii săptămâni de tranzacționare. Traderii s-au întors în zona de cifre de ordinul zecilor, actualizând în același timp minimul prețului de aproape două săptămâni. Această dinamică a prețului este determinată în primul rând de indicii slabi AI. Participanții la piață au reacționat foarte acut la această lansare, luând în considerare ședința BCE care se apropie, ai cărei rezultate le vom afla deja în această joi. În plus, pe piață se observă o creștere a sentimentelor de aversiune față de risc, pe fondul datelor dezamăgitoare privind creșterea economiei chineze.

Fundamentul solid a permis vânzătorilor de eur/usd să iasă din intervalul de preț 1,1150 - 1,1250, în cadrul căruia au evoluat timp de câteva săptămâni. Teoretic, acum perechea ar putea ajunge la un nivel important de suport, 1,1020 (linia de mijloc a indicatorului Bollinger Bands pe graficul zilnic), cu toate că pentru aceasta este necesar să se depășească bariera de preț de 1,1050 (linia Kijun-sen pe același interval de timp). Cu toate acestea, în prezent nu este oportun să se vorbească despre mișcări de preț stabile, deoarece traderii perechii se confruntă cu examene importante, a căror rezultate pot schimba fundamental imaginea generală.

"Culoarea roșie" a indicilor PMI

Lansarea s-a dovedit a fi un eșec total: toate componentele se aflau în zona roșie, deoarece nu au atins nivelurile previzionate. Cifrele publicate au ilustrat elocvent starea de spirit din mediul de afaceri european. Moneda unică și-a demonstrat încă o dată vulnerabilitatea, reamintind traderilor eur/usd că Banca Centrală Europeană poate să scufunde și să "reîncarneze" euro.

Indicele PMI reflectă pesimismul în creștere - atât în sectorul de producție, cât și în sectorul serviciilor. Astăzi am aflat date preliminare pentru luna iulie, astfel că anumite concluzii privind dinamica indicatorilor macroeconomici mai "greoi" pot fi trase deja acum.

Cel mai uimitor (într-un mod neplăcut) a fost indicele activității economice în sectorul de producție din Germania, care a scăzut la 38,8 puncte - acesta este cel mai slab rezultat din mai 2020, când a izbucnit criza COVID-19 la nivel mondial. Indicatorul se situează sub nivelul cheie de 50 de puncte pentru a 13-a lună consecutiv și a scăzut constant în ultimele trei luni. Indicele activității economice în sectorul serviciilor din Germania încă se menține peste 50 de puncte, dar în același timp arată o dinamică negativă - în iulie a înregistrat 52 de puncte (față de o prognoză de creștere la 53,2 puncte). Indicatorul a scăzut pentru a doua lună consecutiv.

Indicele activității economice din sectorul de producție din Franța a atins, de asemenea, un minim de mai multe luni, coborând la 44,5 puncte (față de o prognoză de creștere la 48 puncte). Acesta este cel mai slab rezultat din mai 2020. Situația nu este mai bună în sectorul serviciilor: în iulie, indicele a ajuns la 47,4, adică la cea mai scăzută valoare din martie 2021. Indicatorul a înregistrat o scădere consecutivă timp de trei luni.

Indicele PMI al zonei euro în sectorul de producție a intrat, de asemenea, în zona roșie, coborând la 42,7 (cel mai slab rezultat din iunie 2020). Indicatorul demonstrează o tendință descendentă pentru a șasea lună consecutiv. Situația în domeniul serviciilor arată puțin mai bine, dar și aici se observă o tendință descendentă. Indicele se menține peste pragul de 50 de puncte (rezultatul din iulie fiind de 51,1), dar înregistrează o scădere consecutivă timp de trei luni.

Consecințele publicării

Un astfel de rezultat elocvent i-a dezamăgit pe comercianții de eur/usd. Indicii PMI slabi, publicați înaintea ședinței ECB din iulie, au diminuat așteptările pentru acțiunile agresive ale băncii centrale europene. Cu privire la rezultatele formale ale întâlnirii din iulie, nu există iluzii: nimeni nu se îndoiește că banca centrală va crește joi dobânda cu 25 de puncte. Dar publicarea de azi poate tempera retorica conducerii BCE cu privire la perspectivele de intensificare a politicii monetare. Conform strategilor valutari din cadrul grupului financiar ING, Banca Centrală Europeană, probabil, va "demonstra o dorință nu foarte sinceră de a sprijini ideea unei următoare creșteri a dobânzii în septembrie". În alte cuvinte, BCE poate să pună sub semnul întrebării pașii următori către înăsprirea politicii monetare, exercitând astfel presiune asupra monedei unice.

Fără îndoială, există riscuri în implementarea unui astfel de scenariu (și aceste riscuri au crescut după publicarea de astăzi), dar scenariul de bază presupune menținerea unei atitudini de șoim din partea Băncii Centrale Europene. Motivul acestui lucru este inflația, care rămâne la un nivel inacceptabil de ridicat. Vă reamintesc că, potrivit datelor revizuite săptămâna trecută, indicele de bază al prețurilor de consum din zona euro a crescut la 5,5% (estimarea inițială - 5,4%). Inflația de bază manifestă o "îndărătnicie" specială, ceea ce provoacă îngrijorare justificată în rândul Băncii Centrale Europene. Având în vedere aceste tendințe, nu trebuie să ne bazăm pe o relaxare semnificativă a formulărilor din partea Băncii Centrale Europene.

Cu toate acestea, lansarea "momentului" a pus presiune pe euro astăzi, permițând ursilor EUR/USD să revină în zona fibonacci 10. Este posibil să considerăm vânzările în condițiile actuale? Din punctul meu de vedere - nu. Cel puțin până când vânzătorii nu vor reuși să se consolideze sub nivelul de susținere de 1.1020 (linia Bollinger Bands de pe graficul zilnic). În acest caz, indicatorul Ichimoku va forma un semnal de "Crucișă Moartă", în care liniile Tenkan-sen și Kijun-sen de pe graficul zilnic vor fi deasupra prețului, iar norul Kumo va fi sub el. Această configurare va indica prioritatea pozițiilor scurte.

Dar în acest moment, situația este într-o stare de suspensie. Vânzătorii nu au reușit să învingă impulsiv nici măcar nivelul intermediar de rezistență de 1.1050 (linia Kijun-sen pe D1). Prin urmare, în prezent, este rezonabil să adoptăm o poziție de așteptare pentru acest cuplu valutar.