FX.co ★ EUR/USD. Scurt sau lung? Achizițiile pe termen scurt par neconvingătoare, dolarul declanșează un raliu

Cursul euro față de dolar scade în mijlocul săptămânii ca urmare a consolidării generale corecționale a monedei americane. Este puțin probabil să fie vorba despre o inversare. Acest movment curent are un caracter pe termen scurt și, în curând, perechea EUR/USD va reveni la creștere. Este adevărat?

Similar, se poate spune și despre lira sterlină. Să numim că scăderea de astăzi a perechii GBP/USD este începutul unei inversări majore a trendului este foarte prematur.

Taurii se pot reîncărca în apropierea zonei de suport de 1,2845 și vor începe din nou să impingă cotările în sus.

Astfel, miercuri, indicele dolarului a crescut cu 0,4%, și momentul la care s-a depășit nivelul 100,50. Acest lucru este în mare parte o compensare, moneda fiind supravândută săptămâna trecută.

Nici scăderea de astăzi și datele slabe din SUA nu au provocat probleme. Vânzările cu amănuntul au crescut mai puțin decât era de așteptat în luna iunie, dar traderii de dolari s-au abținut să vândă. Poate că există o legătură aici cu faptul că vânzările principale au arătat o rezistență mai mare.

Fără a lua în considerare mașinile, combustibilul, materialele de construcție și alimentele, vânzările au accelerat la 0,6% lunar, față de 0,3% în mai, nejustificând așteptările de scădere de 0,3%.

Este posibil ca traderii să fi folosit acest raport ca pretext pentru lichidarea pozițiilor scurte și pentru înregistrarea unui profit semnificativ după scăderea de săptămâna trecută, cauzată de inflația mai mare decât se aștepta și de scăderea prețurilor producătorilor.

Aceasta adaugă încredere în faptul că investitorii nu și-au schimbat opiniile și au profitat doar de pozițiile scurte anterioare. Cursul anticipat, reflectând așteptările pieței privind acțiunile viitoare ale Rezervei Federale, nu s-a schimbat prea mult.

Participanții de pe piață încă așteaptă o singură creștere și o serie de reduceri ale ratelor în 2024.

În cazul în care rata crește cu 25 de puncte de bază săptămâna viitoare, se așteaptă o reducere a ratei cu 150 de puncte de bază până la sfârșitul anului viitor.

Aceasta va menține probabil dolarul într-o tendință descendentă, chiar dacă actuala revenire va dura încă ceva timp.

O revenire ulterioară poate oferi doar puncte de intrare mai atractive pentru cei care doresc să vândă din nou dolari.

Printre datele de joi la care participantii de pe piață au acordat atenție s-au numărat și datele privind construcțiile. Numărul de permise de construcție a scăzut cu 3,7%, ajustat sezonier în termeni anuali, față de maximul de șapte luni înregistrat în mai.

Indicatorul nu a îndeplinit așteptările pieței. Volumele de locuințe noi introduse în Statele Unite au fost, de asemenea, dezamăgitoare. Numărul lor a scăzut cu 8% în iunie, față de luna anterioară.

Euro adună forțe

Perechea EUR/USD poate continua să urce către nivelul-cheie de 1,1485, care a servit anterior ca rezistență în ianuarie și februarie 2022. Cu toate acestea, acest avans poate încetini în comparație cu săptămâna trecută, deoarece unii membri ai BCE amână planurile de creștere a ratelor dobânzilor până în septembrie.

Înainte de asta, reprezentantul BCE, Klaas Knot, a afirmat că vor monitoriza atent semnele de încetinire a inflației în viitorul apropiat pentru a evita o creștere disproportională a ratelor dobânzilor.

De asemenea, a susținut punctul de vedere al colegului său, Joachim Nagel, că o creștere în iulie este necesară, dar creșterile ulterioare ale ratelor dobânzilor nu sunt atât de probabile.

Economiștii de la ING au analizat perspectiva euro și au ajuns la concluzia că cotațiile ar putea reveni în intervalul 1,1150-1,1170.

Poziție lor a fost justificată prin faptul că în ultimul timp se observă o atitudine mai moderată din partea unor falcoi ai BCE. Deteriorarea constantă a perspectivelor de activitate în zona euro contrazice clar "retorica falcoilor", în ciuda instabilității inflației de bază.

Cu toate acestea, piețele nu sunt încă pregătite să riște și să dezvolte speculații. În prezent, ei preferă să se bazeze pe două creșteri ale ratei dobânzii (43 de puncte de bază).

Conform datelor ING, perechea EUR/USD a reușit să se mențină peste nivelul de 1,1200 doar datorită impulsului slab al dolarului.

În continuare, există posibilitatea unei corecții descendentă pentru perechea supraevaluată EUR/USD pe termen scurt. Cotațiile ar putea reveni în intervalul 1,1150-1,1170 ca prim pas până la sfârșitul săptămânii.

La UOB se așteaptă la o consolidare în perspective pe termen scurt. În ceea ce privește estimările pentru următoarele 1-3 săptămâni, în ultimul raport de vineri trecut (14 iulie), se menționează că, deși euro ar putea continua să crească, ar fi o greșeală să te aștepți să atingă maximul de la începutul anului 2022, la nivelul de 1,1495.

În ciuda creșterii abrupte de săptămâna trecută, euro nu a reușit să se aprecieze semnificativ. Perechea EUR/USD încheie a treia zi la rând cu schimbări nesemnificative.

Cu toate acestea, există șansa ca euro să se aprecieze până la nivelul de 1,1300 înainte ca riscul de corecție să apară. Pe de altă parte, dacă perechea EUR/USD trece de nivelul de suport de la 1,1160, acest lucru ar putea însemna că consolidarea euro începută săptămâna trecută s-a încheiat.

Lira sterlină slăbită

Miercuri a avut loc o vânzare agresivă a lirei sterline, pe fondul datelor referitoare la indicele prețurilor de consum, care au arătat o inflație mai redusă decât era de așteptat, atât în total, cât și în indicatorii de bază.

Deși participanții pe piață consideră în continuare că majorarea ratei dobânzii cu 50 de puncte de bază în august este mai probabilă decât majorarea cu 25 de puncte de bază, ei și-au revizuit așteptările în ceea ce privește viitoarele majorări ale ratelor.

În prezent, ei prevăd o majorare de 100 de puncte de bază față de nivelurile actuale, față de prognoza de 150 de puncte de bază din săptămâna trecută.

Totuși, aceasta rămâne încă o prognoză mai în favoarea creșterii decât așteptările Rezervei Federale. Prin urmare, este prea devreme să spunem că scăderea perechii GBP/USD marchează începutul unei schimbări semnificative de tendință. Trebuie să așteptăm noi informații.

Economiștii de la MUFG Bank consideră că lira sterlină va fi tranzacționată în scădere o perioadă de timp și este necesară ajustarea așteptărilor privind ratele de dobândă.

"Am afirmat că curba dobânzilor din Marea Britanie a fost supraevaluată în ceea ce privește intensificarea necesară. Ratele de pe piață vor scădea, probabil, în perioada de acum până la ședința din septembrie. Lira sterlină va fi afectată negativ pe măsură ce se face corecția", au comentat economiștii.

Cât despre aspectul tehnic, graficul zilnic al perechii GBP/USD arată o tendință ascendentă, dar continuă corecția după atingerea maximului anual de 1,3142. După ruperea nivelului de 1,2962, cotațiile se îndreaptă spre 1,2906. Următorul obiectiv poate fi 1,2848.

Perspectivele pe termen scurt pentru lira sterlină au devenit mai puțin optimiste. Va fi și mai trist dacă cumpărătorii nu vor putea reveni la nivelul de 1,3000.