FX.co ★ Moneda euro a pierdut victoria

Eurol s-a aflat la un pas de a își actualiza cea mai lungă serie de victorii din 2004, însă Claas Knot a stricat totul. Potrivit șefului Băncii Olandei, dacă majorarea ratei la depozite în iulie este necesară, atunci creșterea acesteia în septembrie nu oferă nicio garanție. Dacă "vulturii" BCE încep să își pună întrebări cu privire la nivelul maxim al costului împrumuturilor, fie 3,75%, fie 4%, ar fi momentul ca taurilor EUR/USD să facă o pauză.

Dinamica Eur-ului în raport cu dolarul SUA

Potrivit Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, dinamica ascendentă a perechii valutare principale poate fi explicată de mișcarea spreadului de randament între obligațiunile americane și germane pe termen de 2 ani în favoarea euro, de sentimentul de calm al pieței și de evoluția indicilor bursieri. Într-adevăr, ratele piețelor de obligațiuni reacționează mai întâi la politica monetară a băncilor centrale.

În acest sens, finalizarea ciclului de strângere a politicii monetar-credit a Rezervei Federale reprezintă un factor puternic pentru vânzarea dolarului american. Cu toate acestea, Bank of New York Mellon consideră că acesta este deja luat în considerare în cotatiile EUR/USD. În același timp, este greu de găsit ceva pozitiv pentru euro, în afară de corectarea poziționării. Într-adevăr, pozițiile speculativ-nete arătau excesiv „baish” acum câteva săptămâni, iar raliul din iulie a determinat vânzătorii să fugă de pe câmpul de luptă.

După previziunile experților Bloomberg cu privire la creșterea ratei dobânzii la un nivel maxim de 4%, piața a încredințat definitiv în această teorie. Cu toate acestea, Klaas Knot a adus îndoieli asupra acestei teorii. Olandezul a remarcat că deciziile viitoare ale BCE vor depinde de traiectoria inflației de bază în zona euro. O scădere abruptă a acesteia ar permite să se afirme că BCE și-a îndeplinit deja cea mai mare parte a sarcinilor. Este timpul să se odihnească.

Dinamica inflației în zona euro

Astfel, pe piață încep să apară îndoieli cu privire la posibilitatea ca euro să continue să crească în fața dolarului american în viitorul apropiat. Cu atât mai mult cu cât, peste o săptămână, ne așteptăm la întâlniri istorice ale Federal Reserve și Banca Centrală Europeană, cu creșterea ratelor la nivelurile lor maxime de 5,5% și 3,75%. În astfel de condiții, riscurile de modificare a poziționării și consolidarea perechii valutare principale cresc.

În ceea ce privește perspectivele pe termen mediu și lung, acestea par a fi "bursiere". Și nu doar din cauza încheierii ciclului de strângere a politicii monetar-creditare a Federal Reserve. E vorba de optimismul instaurat pe piață. De mult timp, investitorii s-au temut că inflația va sta fermă la niveluri ridicate. Că economia SUA se va prăbuși într-o recesiune.

In iulie, riscurile de realizare a unor astfel de scenarii de dezvoltare s-au diminuat semnificativ. Revenirea inflației la țintă și o aterizare ușoară sunt aspectele care îi preocupă pe piețe. Într-un astfel de mediu, EUR/USD are șanse bune să continue să crească. După ce se va elibera de povara cumpărătorilor care nu cred în asta.

Din punct de vedere tehnic, formarea unui pin-bar cu o umbră superioară mare indică transferul inițiativei în mâinile "ursilor". În același timp, ruperea nivelului de pivot de la 1.1215, urmată de actualizarea minimului local de acumulare la 1.12, ar putea constitui baza pentru vânzări pe termen scurt ale EUR/USD.